科技巨头财报前夕期权市场不安：两大重磅报告即将出炉

(彭博社) —— 随着 Meta Platforms Inc. 和微软公司 (Microsoft Corp.) 准备发布财报，期权交易员正准备迎接动荡的一周，隐含波动率暗示这两家科技巨头的股价将出现大幅波动。

“市场正在寻找证据，证明巨额的 AI 资本支出将转化为切实可见的利润增长，”Wedbush 分析师 Dan Ives 表示，他给予微软 625 美元的目标价。

Meta (纳斯达克股票代码：META) 预计将报告自 2021 年以来最快的营收增长，2026 年第一季度营收共识预期为 553.6 亿美元，同比增长 31%。相比之下，微软 (纳斯达克股票代码：MSFT) 股价今年已下跌 15%，原因是投资者对其 2026 财年预计超过 800 亿美元的 AI 相关支出回报表示怀疑。

Meta 股价已从 3 月份的低点反弹逾 25%，在其 4 月 29 日发布财报前，交易价格约为 675 美元。财报结果将是一个关键测试，检验 AI 热情是否能克服对广告支出潜在放缓及持续法律挑战的担忧。

Meta 的增长 vs. 微软的 AI 支出

Meta 设定的门槛很高，指引营收同比增长 30%。该公司已连续 14 个季度超出销售预期，但分析师正关注近期伊朗与美国冲突是否会对广告预算产生影响。焦点将集中在公司的第二季度指引（分析师预计营收约为 596 亿美元）以及对其新型 Muse Spark AI 模型货币化的任何评论上。

对于微软而言，核心叙事围绕人工智能支出与回报展开。尽管其第二财季营收达 813 亿美元，超出预期，但公司股价表现不佳。分析师估计其旗舰产品 Copilot AI 的年收入在 14 亿至 32 亿美元之间，仅为部分人最初预测的 300 亿美元的一小部分。华尔街将寻找证据，证明公司的 AI 投资已开始获得回报，并能重新加速其 Azure 云业务的增长。

即将发布的报告被视为“美股七雄”的关键时刻，它们一直是市场的主要驱动力。Meta 和微软近期表现的分化凸显了投资者对科技巨头未来路径的不确定性。

两家公司的指引对市场方向至关重要。强劲的前瞻指引可能重新点燃科技股的涨势，而任何疲软迹象都可能证实交易员的担忧，并引发更大规模的市场抛售。投资者将密切关注 4 月 29 日的财报电话会议，以获取未来增长轨迹的信号。

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