巴拉德动力受欧洲巴士订单及利润率改善推动 股价飙升 22%

巴拉德动力系统公司 (Ballard Power Systems Inc., NASDAQ: BLDP) 获得了一份重要的欧洲燃料电池引擎设计订单，这一举措结合不断改善的财务状况，使其股价在第一季度财报喜忧参半的情况下依然飙升超过 22%。这家加拿大燃料电池制造商宣布，欧洲巴士制造商 Solaris 已选择其 FCmove-SC 引擎为其下一代氢能巴士平台提供动力，巩固了巴拉德在不断增长的零排放公共交通市场中的地位。

总裁兼首席执行官 Marty Neese 在财报电话会议上表示，这笔交易凸显了“今年的良好开端”。Neese 指出，公司“连续第三个季度实现正毛利率”反映了“严谨的成本和商业管理”，也是公司向现金流转正转型的重要一步。

在第一季度，巴拉德报告收入为 1940 万美元，同比增长 26%，这主要受巴士和铁路交付的推动。虽然这低于分析师平均预期的 2150 万美元，但该公司公布的每股亏损为 4 美分，低于预期的 6 美分。毛利率提高至 14%，较去年同期增加了 37 个百分点。投资者关注其运营进展，在公告发布后的交易中推高股价超过 22%。

积极的市场反应凸显了巴拉德面临的利害关系：证明其能够将技术领先地位转化为盈利的商业模式。凭借 5.168 亿美元的现金且无银行债务，该公司正在竞相扩大生产规模、降低成本，并在资本储备耗尽之前建立经常性收入基础。与长期合作伙伴 Solaris 的最新交易是该战略的关键部分。

OEM 合作伙伴关系和车队服务驱动增长

Solaris 协议是巴拉德一系列关键商业胜利中的最新一项。该公司最近与北美 OEM 厂商 New Flyer 签署了一份约为 50 兆瓦燃料电池引擎的多年度协议，并赢得了英国 Wrightbus 的订单。Wrightbus 和 Solaris 都将使用第九代 FCmove-SC 平台，此举有助于巴拉德标准化生产并降低成本。

Neese 表示，这些多年度合作伙伴关系是巴拉德战略转型的核心，即从“仅仅是模块供应商”转变为“主动、数据驱动的车队合作伙伴”。该公司正在构建其巴拉德车队服务 (Ballard Fleet Services) 业务，该业务利用超过 3 亿公里的路测数据来提供预测性维护、零部件、培训和服务支持。Neese 强调了“行业首创的出勤率标准”，旨在提供高达 98% 的车队可用性，在典型的 8 到 16 年巴士寿命周期内创造长尾经常性服务收入机会。

Forge 项目和自动化助力降低成本

支撑盈利驱动力的是由新任首席运营官 Ralph Robinett 领导的对运营效率的重新关注。其中一个关键计划是“Forge 项目”，这是一个针对核心燃料电池组件双极板的高产量自动化生产线。该项目计划于 2026 年下半年进入全面生产，预计将通过自动化和人工智能辅助检测来降低单位成本、减少浪费并提高质量。

曾具有在先进技术公司扩大生产规模背景的 Robinett 表示，他的重点将放在“质量、成本降低、提高吞吐量、大规模一致交付以及闭环问题解决”上。公司正越来越多地利用已部署车队的性能数据来反馈到制造和产品开发中，这一过程旨在推动毛利率的逐步扩大。

虽然巴拉德没有提供 2026 年的具体收入指引，但预计收入将集中在下半年。市场对营收不及预期的热烈反应表明，投资者正优先考虑改善的毛利率和战略性胜利，这些信号预示着更清晰的盈利路径。该公司计划在 10 月 22 日的资本市场日上更深入地介绍其战略。

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