关键要点
- B. Riley 将 MicroStrategy (MSTR) 的目标价从 188 美元上调至 200 美元，意味着较当前水平约有 25% 的上涨空间。
- 此次评级上调受比特币价格动能和 MicroStrategy 激进的囤币策略驱动，其持仓量目前已达 815,061 枚 BTC。
- MicroStrategy 最近超越了贝莱德 (BlackRock) 的 iShares 比特币信托 (IBIT)，成为全球持有比特币最多的公开披露机构。
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B. Riley 基于对比特币的坚定信念将 MicroStrategy 目标价上调至 200 美元
B. Riley 于 4 月 29 日将 MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) 的目标价从先前的 188 美元上调至 200 美元，理由是比特币价格动能与该公司资本战略的高度契合。新目标价意味着该股较近期约 160 美元的成交价有 25% 的潜在上涨空间。
在给客户的一份报告中，该公司强调了此次上调的三大因素，其中包括最近加密市场的疲软，并将其视为投资者的“战术性买入点”。以 Fedor Shabalin 为首的分析师表示，MicroStrategy 与比特币价格的高度相关性，使得在加密货币回调时提供了一个极具吸引力的入场机会。
此次目标价上调是在 MicroStrategy 经历了一段时间的激进比特币囤积之后进行的，这巩固了其作为领先数字资产企业持有者的地位。截至 4 月 26 日，该公司的储备资产已增至 815,061 枚 BTC，价值约 634.6 亿美元。这使得其每枚比特币的平均成本为 75,528 美元。
B. Riley 投资逻辑的核心在于 MicroStrategy 通过融资来支持比特币购买战略的成功。该公司利用发行优先股（包括收益率高达 11.5% 的 STRC 系列）来收购更多比特币。这一策略曾受到黄金支持者彼得·希夫 (Peter Schiff) 的批评，他将这种模式称为依赖新资本支付股息的“庞氏骗局”。然而，执行主席迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 反驳称，比特币只需每年升值 2.05%，即可无限期地支付股息义务。
战略反超贝莱德 成为头号比特币持有者
MicroStrategy 最近的购买行动使其持仓量超过了最大的比特币现货交易所交易基金。在 4 月 14 日至 4 月 20 日期间，该公司以约 25.4 亿美元的价格购入了 34,164 枚 BTC，使其总持仓量一举超过了持有约 806,178 枚 BTC 的贝莱德 iShares 比特币信托 (IBIT)。
一些分析师认为，这一里程碑使得 100 万枚 BTC 的目标成为了可能。Galaxy Digital 公司研究主管 Alex Thorn 预测，如果 MicroStrategy 保持目前的购买速度，最早可能在 2026 年 11 月超越比特币创始人中本聪 (Satoshi Nakamoto) 估计持有的 110 万枚 BTC。
该公司能否维持这一速度取决于投资者对其优先股工具的持续需求，以及比特币价格能否保持在该公司平均成本基准之上。随着塞勒发出更多买入信号，这一战略仍是对比特币长期增值的一场高风险博弈。
本文仅供参考，不构成投资建议。