亚洲科技股蒸发1.8万亿美元，AI涨势遇阻

亚洲股市遭遇多月来最惨淡交易日，由人工智能驱动的红火涨势瓦解，全球市场蒸发1.8万亿美元。

亚洲股市周一暴跌，韩国KOSPI指数跌幅超8%，日本日经225指数下跌4.1%，收于63,886.04点。此前美国一份超预期的就业报告推高了美联储加息预期，并引发科技股集体抛售。

"这看起来更像是仓位和动能的集体平仓，而非对长期AI叙事的重新评估，"新加坡Lucerne Asset Management投资主管Marc Velan表示。"韩国科技股一直是全球表现最强劲的股票之一，且被大量持有，因此当就业报告出炉后利率预期转变时，它们便成了自然的流动性来源。"

周五，以科技股为主的纳斯达克综合指数暴跌4.2%，拖累标普500指数下跌2.6%，终结了连续九周的上涨势头。据大华银行一份报告，此次抛售导致标普500市值蒸发约1.8万亿美元。在亚洲，芯片制造商首当其冲：三星电子下跌9%，SK海力士下跌6%，软银集团跌幅超7%。台北加权指数跌幅超5%，香港恒生指数下跌1.5%至24,591.60点，上证综指小幅下跌1%至3,987.33点。

投资者面临的疑问是，这标志着九周涨势中的一次健康回调，还是更深跌幅的开始。未来一周将迎来美国消费者物价指数数据（周三）、加拿大和欧洲央行会议，以及SpaceX上市——这些事件叠加，或将决定AI交易是恢复涨势，还是面临更深层的根本性重估。

法国兴业银行驻香港亚洲股票策略主管Frank Benzimra表示，杠杆ETF和动量驱动的仓位放大了此次抛售。"当你开始对这股积极的盈利动能产生怀疑时，市场就会变得非常非常紧张。"KOSPI指数的跌幅之大，一度触发20分钟的交易暂停，该指数盘中一度下跌高达8.8%。

引发此番抛售的导火索是上周五的美国就业报告。数据显示，5月非农就业人数较共识预期翻了一倍多，且前几个月数据也被上修。两年期美债收益率飙升逾11个基点至4.1782%，交易员定价今年加息的可能性上升。美元兑日元升破160关口，给亚洲货币和出口导向型股票带来额外压力。

地缘政治紧张局势加剧压力

中东局势再度紧张也加剧了避险情绪。以色列对贝鲁特发动袭击，促使伊朗向以色列目标发射导弹，布伦特原油上涨3.4%至每桶96.24美元。欧佩克+周日同意连续第四次增加产量，但供应端的回应并未能有效抑制油价飙升。"市场格局可能已从此前的温和通胀与降息预期，转向潜在过热——这推高了美债收益率、抬高了短期利率路径并收紧了流动性，"新加坡Vantage Point Asset Management首席投资官Nick Ferres表示。

科技股的抛售潮蔓延至股市之外。比特币上周五跌破60,000美元，为2024年10月以来首次，随后周一回升至约63,000美元。该加密货币上周跌幅约16%，创下自2022年底FTX崩盘以来最严重的单周跌幅。

对亚洲市场而言，美国实际收益率上升、美元走强以及油价高企这三重因素叠加，构成了极具挑战性的宏观背景。凯投宏观亚太市场主管Thomas Mathews指出，博通上周晚些时候公布的财报不及预期，重新唤起了投资者对AI交易的担忧。"更大的图景是，半导体公司仍在大量赚钱，整体经济也表现强劲——这种背景通常不支持持续的大幅下跌，"他表示。

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