阿申布伦纳的 136 亿美元基金做空英伟达，买入比特币矿商

5 月 18 日披露的一份 13F 文件显示，前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 的投资基金已将其披露的股票持仓增至 136.7 亿美元，并建立了针对半导体公司的大规模看跌头寸。

这份向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件详述了一项做多 AI 基础设施、做空热门芯片制造商的策略。

该基金最大的新头寸包括比特币矿商 Iren (IREN) 和 Core Scientific (CORZ)，以及能源基础设施公司 Bloom Energy (BE)。与此同时，该基金披露了针对英伟达 (NVDA)、甲骨文 (ORCL)、博通 (AVGO) 和 VanEck 半导体 ETF 的 74.6 亿美元看跌期权。

这一策略代表了对人工智能底层电力和数据基础设施的重大押注，暗示其认为半导体估值已经过高。此举可能会促使投资者重新审视 AI 价值链中的资本分配。

阿申布伦纳的基金 Situational Awareness LP 披露的股票风险敞口比 2025 年底的 55 亿美元翻了一倍多。该组合的看多头寸高度集中在提供电力、数据中心和计算能力的公司。这包括在 Riot Platforms (RIOT)、CleanSpark (CLSK) 和 Bitdeer (BTDR) 等比特币矿商中的大量股份，这些公司正越来越多地利用其能源基础设施进行高性能计算工作负载。

该文件最引人注目的是针对半导体行业的大规模看跌押注。该基金购买了针对 VanEck 半导体 ETF (SMH) 的 20.4 亿美元看跌期权，针对英伟达的 15.7 亿美元看跌期权，以及针对甲骨文和博通各价值超过 10 亿美元的看跌期权。这表明该基金坚信 AI 芯片热潮中的市场领导者即将迎来回调。

这一投资逻辑从主导 AI 相关头条的新型芯片设计商转向了虽不显眼但至关重要的基础设施层。通过投资像 Bloom Energy 这样的能源生产商和像 CoreWeave (CRWV) 这样的数据中心供应商，阿申布伦纳正在押注支撑持续 AI 扩张所需的“铲子和锄头”。该基金在 Bloom Energy 的持仓已取得显著成功，该股在 2026 年至今涨幅已接近 180%。

这种大规模的战略轮动释放出一个信号，即市场相对于运行 AI 模型所需的物理基础设施，过度高估了芯片制造商。投资者将密切关注这些头寸的表现以及该基金下一季度的申报，以观察这一坚定投资逻辑的任何变化。

本文仅供参考，不构成投资建议。