核心摘要
- 招商证券维持对安踏体育的“强烈推荐”评级，理由是其2026年第一季度成交额超出预期。
- 该公司的多品牌策略成果显著，FILA实现低双位数增长，其他品牌增长达40-45%。
- 该行预计安踏2026年净利润为140.5亿元，认为其目前13倍的市盈率估值具有吸引力。
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安踏体育Q1业绩超预期 招商证券维持“强烈推荐”评级
招商证券在其2026年第一季度销售业绩全线超预期后，重申了对安踏体育的“强烈推荐”评级。
招商证券在4月14日发布的研报中表示：“业绩表现凸显了公司多品牌运营能力的持续增强。”
此次超预期的业绩由全线增长带动，核心品牌安踏录得高单位数增长，FILA品牌实现低双位数增长。包含迪桑特（Descente）和可隆体育（Kolon Sport）在内的其他品牌组合表现尤为出色，成交额飙升40%至45%。
该行预计，不计非经常性损益，安踏2026年的净利润将达到140.5亿元。基于此预测，该股目前的市盈率为13倍，招商证券称这一估值水平“具有吸引力”。
强劲的一季报及随后分析师的认可，强化了对安踏直营和多品牌策略的积极预期。投资者将关注公司8月份公布的半年报，以观察增长势头是否得以延续。
本文仅供参考，不构成投资建议。