Key Takeaways
- AngelList 推出了 USVC，这是一款面向所有美国投资者（而非仅限认可投资者）开放的风险投资基金，提供了接触高增长私营科技公司的渠道。
- 该基金的起投金额仅为 500 美元，投资组合涵盖了 OpenAI、Anthropic 和 xAI 等知名人工智能公司。
- 该基金挑战了传统的风投模式，仅收取 1% 的固定管理费，且不收取收益分成（carried interest），并旨在提供季度赎回选项。
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AngelList 推出 USVC 基金，起步价 500 美元即可投资 OpenAI 和 xAI
AngelList 正在通过其全新的 USVC 基金向普通散户投资者开放风险投资这一排他性领域。该基金仅需 500 美元的起投金额，即可让投资者参与包括 OpenAI、Anthropic 和 xAI 在内的顶级私营公司组合。此举挑战了长期以来将高增长、IPO 前投资机会仅限于富裕阶层的传统做法，有望为科技行业开启新一轮资金浪潮。
“等到一家公司 IPO 时，大部分超额收益（alpha）已经消失了。冒险精神不在了，公开市场的投资者实际上是在排队的末尾，”AngelList 联合创始人 Naval Ravikant 在 X 平台上发帖表示，“初创公司在私人市场达到了万亿美元级别的估值，而普通投资者只能隔窗相望，纳闷什么时候才能轮到自己。”
USVC 基金绕过了通常要求参与私募需具备 100 万美元以上净资产的“认可投资者”规则。相反，它集合了来自广泛美国投资者的资金，并将其部署在新兴基金经理、公司增长轮融资以及二级股票销售中。根据 4 月底的数据，该基金已投入了 44% 的资本，其最大的单一持仓是埃隆·马斯克的 xAI。该投资组合还持有 Anthropic、OpenAI、Sierra、Vercel、Crusoe 和 Legora 的股份。
这种风险投资的民主化可能会显著改变私募投资格局，让散户投资者有机会获得历史上由少数圈内人士把持的超额回报。该基金采用 1% 的固定管理费且无收益分成的结构，直接与传统风投公司以及 Robinhood 等其他金融科技平台竞争，后者近期也宣布了自己的散户私募准入基金。
风险投资的新结构
传统的风险投资基金通常会将资金锁定十年或更久，并收取 2% 的管理费外加 20% 的利润分成（收益分成），而 USVC 采用的是更为简单的模式。该基金每年收取 1% 的固定管理费，这使得它对散户投资者而言更具可及性和透明度。
此外，USVC 的结构旨在提供更频繁的流动性机会。Ravikant 表示，该基金的目标是允许投资者每季度赎回高达基金价值 5% 的份额，尽管这并不能完全保证。这与典型的风投基金形成了鲜明对比，在典型的风投基金中，投资者必须等待 IPO 或收购等流动性事件才能看到回报。
竞争格局
在扩大私募市场准入方面，AngelList 并非形单影只。Robinhood 最近因其 Robinhood Ventures Fund I 购买了 7,500 万美元的 OpenAI 股票而登上新闻头条，该基金同样旨在让其用户群接触到私营初创公司。这一趋势表明，市场越来越意识到散户对另类资产的需求，并可能迫使更多传统金融机构开发类似产品。
USVC 的推出代表了打破公开市场与私募市场投资壁垒的重要一步。通过提供一个受监管、低成本的工具来接触一系列前景广阔的科技公司，AngelList 押注风险投资的未来将更加包容。
本文仅供参考，不构成投资建议。