一份最新分析报告对Hashdex纳斯达克加密指数美国ETF（NCIQ）给出“持有”评级，指出其存在重大结构性问题，削弱了该基金为寻求广泛市场敞口的投资者带来的价值主张。尽管近期价格上涨，但该基金对比特币的高度依赖和低流动性构成了显著风险。
2026年1月13日，Hashdex纳斯达克加密指数美国ETF（NCIQ）获得Seeking Alpha一位分析师的“持有”评级，这给该基金的长期前景蒙上阴影。尽管该ETF收盘价上涨3.04%，达到24.72美元，但这一审慎评估依然发出。分析师的核心论点是，该基金旨在提供多元化的加密货币敞口，但未能兑现这一承诺，并且受到流动性不足的困扰。
一个主要担忧是NCIQ与比特币的高度相关性。该基金对这一领先加密货币的过高权重意味着其表现很大程度上跟随比特币的价格走势，对于寻求分散市场最大资产风险的投资者而言，其多元化程度微乎其微。这种结构有效地抵消了那些希望将风险分散到更广泛数字资产组合而非集中押注比特币的投资者所寻求的主要优势。
该ETF的实用性因其低交易量而进一步降低。这种非流动性导致买卖价差较大，直接增加了投资者建仓或平仓的交易成本。分析师指出，活跃交易者使用流动性更好的单一资产比特币ETF会获得更好的效果。雪上加霜的是，预计比特币在2026年全年表现平平，这预计将抑制对NCIQ的需求，因为机构资本将继续青睐直接的比特币敞口。