Amundi：亚洲AI科技股涨势仍有空间，基础设施支出预计2030年达五万亿美元

欧洲最大资产管理公司表示，人工智能驱动的亚洲科技股涨势并非泡沫，且仍有进一步上行空间。

Amundi SA表示，亚洲半导体和硬件类股的涨势仍有延续空间，除非美国利率预期的转变扰乱投资周期，否则到2030年人工智能基础设施支出预计将达到五万亿美元。

Amundi亚洲投资主管Florian Neto表示："当前估值受到非常高的盈利预期的支撑，尚未显示出泡沫迹象。"

韩国KOSPI指数年初至今已飙升近100%，而三星电子和SK海力士屡创新高。彭博数据显示，SK海力士过去一年涨幅超过1,000%，三星涨幅超过400%。同期台积电上涨了137%。

Amundi表示，投资前景取决于美联储的利率路径。如果美联储出现鹰派意外，动摇支撑人工智能支出的超大规模企业——例如Alphabet Inc.，该公司本周宣布计划发行800亿美元股票以资助数据中心扩张——可能会中断涨势。这家资产管理公司表示，为这些网络提供支持的硬件供应商仍有很大的上行空间。

涨势已变得如此集中，以至于正在产生机械性抛售压力。彭博数据显示，受单只股票持仓上限规则（通常限制单一股票仓位不超过资产的10%）约束的基金，随着三星和SK海力士触及每日高点，已越来越多地触及这些上限。苏黎世的GAM Investment Management和新加坡的Jupiter Asset Management已重新调整投资组合以保持合规。

这些约束正体现为今年韩国股票创纪录的外资流出，基金在进行再平衡而非因看跌立场而离场。Neto表示："我们更多是从投资组合构建的角度获利了结，这是风险之一。"

美联储这个变数

美联储的下一次政策决定对亚洲科技股的走势至关重要。如果美联储暗示将放缓降息步伐，可能会提高大规模数据中心建设的资本成本，而正是这一建设推动了对英伟达、博通及其亚洲供应商芯片的需求。博通股价周四尽管季度业绩稳健，但仍暴跌逾12%，因投资者正在权衡AI交易是否已过度上涨。

瑞银分析师周四在一份报告中表示，"近期强劲反弹后，任何短期波动都不应令人意外"，但维持"强劲的AI基本面"应能支撑进一步上涨的观点。

对于寻求超越这两家韩国芯片巨头的投资者来说，也存在其他选择。首尔Eugene Asset Management首席投资官Ha SeokKeun表示："投资者可以通过持有这两家公司大量股份的关联公司、控股公司或保险公司，间接扩大半导体敞口。"

本文仅供参考，不构成投资建议。