亚马逊 Q1 盈利超出预期 61%，AWS 增长创纪录

亚马逊 (Amazon.com Inc., 纳斯达克股票代码：AMZN) 公布第一季度每股收益为 2.78 美元，超出市场共识预期 60% 以上，其云计算部门增速创下 15 个季度以来新高。

“我们正处于一生中最大的技术变革之中，”首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在阐述公司对人工智能基础设施的巨额投资时表示。

这家科技巨头的表现与电子商务软件供应商 Shopify (纽约证券交易所股票代码：SHOP) 形成对比，后者正在追求不同的增长模式。亚马逊的广告业务在过去 12 个月的营收也突破了 700 亿美元。

亚马逊股价在过去六个月中上涨了 22%。公司预计第二季度净销售额在 1940 亿至 1990 亿美元之间，预示着其人工智能和云投资将继续保持势头。

帝国与反叛者

这两家公司的财报凸显了商业战略的根本分歧。亚马逊正积极构建垂直整合的帝国，仅在第一季度就投入了 442 亿美元用于资本支出，并计划在 2026 年投入 2000 亿美元以支持其 AWS 和人工智能雄心。公司正在为其定制的 Trainium AI 芯片确保大量产能，并获得了主要 AI 实验室的承诺。

相比之下，Shopify 专注于“武装反叛者”，为独立商家提供软件和支付工具。其战略属于轻资产模式，这体现在其首次授权的 20 亿美元股票回购和 19% 的自由现金流利润率上。该公司 B2B 业务势头强劲，2025 年第四季度商品交易总额同比增长 96%，国际收入也增长了 36%。

竞争对手紧随其后

向人工智能驱动商业的推进并非两强争霸。Roku (纳斯达克股票代码：ROKU) 正在利用其作为美国顶级流媒体平台的地位整合可购物广告，并与 Shopify 合作推出 Action Ads 格式。与此同时，Alphabet 旗下的谷歌 (纳斯达克股票代码：GOOGL) 正在将其 Gemini AI 助手扩展到其 Google TV 和与安卓关联的智能家居生态系统中，以增强内容发现和语音购物功能。

这些结果为投资者提供了明确的测试。亚马逊在基础设施上的巨额支出是一场赌注，赌它能掌握下一代计算和商业的核心。Shopify 的方法则赌由其软件授权的去中心化商家网络能够集体与行业巨头竞争。

亚马逊第二季度的业绩指引指出，营业利润将在 200 亿至 240 亿美元之间。对于 Shopify，投资者将关注其 B2B 和 Shop Pay 等高增长板块在面临更广泛经济压力时能否延续其增长轨迹。

本文仅供参考，不构成投资建议。