Alphabet一个月内下跌13%，三大超大盘科技股迎来抄底良机

过去一个月，Alphabet下跌13%至337.39美元，投资者对AI基础设施支出的担忧加深，超大盘科技股抛售加剧。

"大多数AI数据中心所有者仍致力于今年的大规模基础设施支出计划，"Fool.com分析师6月28日发布的报告写道。"Meta完全有能力利用其斥巨资建设的AI产能做一些有建设性的事情。"

此次回调已将Alphabet的估值推至历史平均水平下方。该股目前的市盈率为25.7倍，低于28倍的五年均值。AI相关股票的广泛抛售已打击了整个超大盘科技板块，纳斯达克综合指数上周五下跌0.24%至25,297点，标普500指数下跌0.05%至7,354点。

逢低买入的逻辑基于大型云运营商对AI基础设施的持续投入。Meta、亚马逊和微软是该报告推荐的三只可作为抄底候选的超大盘股票，理由在于Meta对AI产能建设的大力投入。对投资者而言，问题在于当前的回调是暂时的板块轮动，还是对AI变现时间线的结构性重估。

Meta的AI支出使其脱颖而出

Alphabet的抛售在其公布第一季度财报后加速，财报显示其谷歌云业务增长放缓。Alphabet 2025财年营收为4028亿美元，净利润为1322亿美元。云业务一直是AI工作负载的关键战场，任何减速都会引发对企业采用率的质疑。

Meta对AI基础设施支出的承诺在超大盘公司中尤为突出。这家社交媒体巨头已表示将维持较高的资本支出水平，其中大部分资金将投向数据中心和AI计算能力。与一些因资本支出上升而面临投资者压力的同行不同，Meta已证明其AI投资能够推动广告收入增长。

超大盘股估值差距扩大

Alphabet股价13%的跌幅已将其推入相对于超大盘同行的价值区间。以25.7倍市盈率计算，Alphabet的交易价格较整体科技板块存在折价。标普500信息技术板块过去一个月下跌，通信服务板块同样走低。芝加哥期权交易所波动率指数上周五升至18.5，高于14.3的过去一年均值，表明市场不确定性升高。

美国10年期国债收益率上周五小幅上涨3个基点至4.28%，美元指数持稳于105.2附近。跨资产图景表明，此轮股票抛售并未触发广泛的避险情绪，支持了回调是板块性而非宏观驱动的判断。

对于正在权衡入场点的投资者而言，关键日期是Alphabet预计将于7月下旬发布的第二季度财报。业绩将显示谷歌云增长是否已企稳，以及公司AI投资是否正在转化为营收。在此之前，关于逢低买入的争论将围绕市场对AI支出担忧是否过度展开。

本文仅供参考，不构成投资建议。