Aave WETH 市场因 45% 收益策略面临流动性危机风险

Aave 最近解冻的以太坊 WETH 市场正面临严峻审查。一位关键的 DeFi 策略师指出，一种循环杠杆策略可能提供高达 45% 的收益率，从而为该协议带来显著的流动性风险。

“当前的利率模型并不安全，”Spark Protocol 的策略负责人 MonetSupply 在一份公开声明中表示。他认为，相关参数允许利用流动性质押代币（LST）和流动性再质押代币（LRT）进行高收益循环策略，这可能会耗尽流动性，导致普通用户无法提取资产。

该策略涉及用户存入 LST/LRT、借出 WETH、将 WETH 兑换为更多 LST/LRT，并重复此循环以最大化杠杆。虽然对少数人有利可图，但这可能导致 Aave 基础 aEthWETH 池出现严重流动性短缺，甚至引发无法满足提现请求的“挤兑”场景。

这一新警告凸显了 DeFi 生态系统内的系统性风险，且正值 Aave 的敏感时期。该协议仍在应对近期 Kelp DAO 发生的 2.92 亿美元攻击事件的后果，攻击者在该事件中抽干了 rsETH（一种 LRT）。据 DefiLlama 数据，该事件（被指控为朝鲜拉撒路集团所为）已导致近 100 亿美元的资金流出 Aave，协议目前正在评估高达 2.3 亿美元的潜在壞账。

攻击后续增加压力

4 月 20 日发生的 Kelp DAO 事件针对的是 LayerZero 驱动的跨链桥，攻击者通过入侵 RPC 节点非法铸造了 rsETH。尽管 Arbitrum 安全委员会成功冻结了价值超过 7100 万美元的 30,766 枚 ETH 被盗资金，但此次攻击加剧了关于跨链桥安全性和 LRT 相关风险的争论。MonetSupply 提出的新担忧表明，即使没有黑客攻击，像 Aave 这样大型平台上的当前市场动态和协议参数也可能导致不稳定性。

本文仅供参考，不构成投资建议。