3M 第一季度调整后每股收益超预期 14%，但通用会计准则利润下降 40%

3M 公司报告称，第一季度调整后收益同比增长 14%，但通用会计准则（GAAP）下的业绩大幅下跌 40%，凸显了这家工业巨头在运营及投入成本阻力方面面临的挑战。

“第一季度的业绩表明我们的运营执行力正在显现，但我们仍面临投入成本和特定终端市场带来的不确定性，”3M 首席执行官迈克·罗曼（Mike Roman）在声明中表示，“在应对这些动态变化的同时，我们维持全年业绩指引不变。”

这家产品涵盖报事贴（Post-it Notes）到工业粘合剂的制造巨头报告称，在 60 亿美元的销售额基础上，调整后每股收益为 2.14 美元。根据《巴伦周刊》（Barron's）的数据，这一表现超过了华尔街预期的每股收益 1.98 美元和 60 亿美元营收。而通用会计准则下的每股收益仅为 1.23 美元，显著低于调整后水平，反映了持续的调整和一次性费用。

3M 股价在盘前交易中波动剧烈。该股在财报发布后通常会出现负面反应，在 2025 年第四季度财报公布后曾下跌 7%。公司重申了全年 3% 的销售增长目标，以及 8.50 美元至 8.70 美元之间的调整后每股收益指引，这可能为股价提供一定支撑。

焦点阻力因素

分析师一直在关注影响 3M 业绩的两大核心阻力。消费电子产品需求疲软是已知担忧，该业务对公司贡献了 20 亿美元的收入；摩根通告预测 2026 年智能手机和个人电脑的出货量将大幅下降。

此外，石油基投入品带来的通货膨胀一直是个持续性问题，给 3M 许多使用油基聚合物的产品利润率带来了压力。管理层此前曾警告过这一风险，这仍将是投资者在未来几个季度关注的关键因素。

3M 的通用会计准则收益与调整后收益之间的巨大差距将是投资者关注的焦点。重申的指引显示出对基础业务的信心，但影响净利润的一次性费用仍需进一步审查。投资者将关注公司财报电话会议以获取更多细节。

本文仅供参考，不构成投资建议。