21Shares 在欧洲上市 Dogecoin ETP，而美国基金仅流入 1100 万美元

资产管理公司 21Shares 于 4 月 28 日在德国证券交易所 Xetra 上市了一款实物抵押的 Dogecoin (DOGE) 交易所交易产品，为欧洲机构投资者进入市值最大的迷因币市场开辟了新的受监管通道。

“此次上市为机构资本流入 Dogecoin 提供了受监管且可触达的渠道，可能会提高其流动性和合法性，”21Shares 的一位代表表示。该新产品是在 2026 年 1 月于纳斯达克推出 21Shares Dogecoin ETF (TDOG) 之后推出的。

然而，由于美国类似产品的机构需求明显疲软，此次欧洲发布是在这种背景下进行的。数据显示，包括 Grayscale、Bitwise 和 21Shares 本身在内的所有美国现货 Dogecoin ETF 的合计管理资产规模仅为 1090 万美元。根据基金流向数据，自 4 月 15 日以来，这些基金没有出现新的申购。

需求低迷表明，仅靠准入门槛可能不是 Dogecoin 采用的关键问题。Grayscale Dogecoin Trust 持有 690 万美元资产，而来自 21Shares 和 Bitwise 的产品分别持有 340 万美元和 61.8 万美元。这与已累积超过 560 亿美元资产的比特币 ETF 形成了鲜明对比。Dogecoin 产品流入疲软的原因可能还在于高昂的费用，其中最便宜的基金费率为 0.34%，是门槛最低的比特币 ETF 的两倍多。

这次在 Xetra 的新上市是对 Dogecoin 机构化案例的一次测试。虽然它将准入范围扩大到了一个新大陆，但美国上市产品未能获得动力表明了巨大的阻力。该代币的日交易量已从 130 亿美元的峰值下降到约 20 亿美元，且 DOGE 价格一直处于窄幅区间，截至 2026 年 4 月 28 日，交易价格为 0.0945 美元。接下来的几个月将揭示欧洲机构是否拥有与美国同行不同的胃口，或者问题是否在于标的资产本身。

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