2400万桶原油24小时内通过霍尔木兹海峡 石油运输恢复

霍尔木兹海峡的石油运输恢复速度令市场始料未及。

美国能源部长克里斯·赖特周三表示，过去24小时内已有约2400万桶原油通过霍尔木兹海峡，这一运量与该水道在中断前的日均通过量相当，表明经过数月的冲突后，其恢复速度超出预期。

"重新开放的进展比许多人预期的要快得多，"赖特在纽约举行的路透全球能源论坛上表示。此番言论发表之际，距离美国与伊朗签署旨在结束敌对状态并重新开放海峡的14点谅解备忘录不到两周。

6月18日，布伦特原油交易价格为每桶79.46美元，较一个月前的112.93美元下跌约30%，但尽管海峡重新开放，油价并未进一步下跌。根据海洋情报公司Kpler的数据，约有500艘商船仍滞留波斯湾内，而狭窄的海峡无法一次性清空所有船只。美国能源信息署6月发布的展望假设霍尔木兹海峡在整个夏季大部分时间仍处于实际关闭状态。

石油运输的快速回归对这一假设提出了挑战，可能加快油价剔除剩余地缘政治风险溢价的时间表。凯投宏观估计，到9月能源流量可达战前水平的80%，但伊拉克深度停产油田可能需要近一年时间才能完全恢复。

管道建设刻不容缓

道达尔能源首席执行官潘彦磊表示，长达数月的运输中断迫使全球能源基础设施进行根本性反思。他指出，绕开霍尔木兹海峡的新出口管道必须成为最优先事项。正常情况下，全球约五分之一的石油供应需经过这一狭窄的咽喉要道。

"现实是，霍尔木兹海峡构成了真正的威胁，因此我们必须采取行动，"潘彦磊周二在巴黎举行的能源会议上表示。"要确保它不再构成威胁，只有一种解决方案：我们必须投资建设绕开海峡的管道。"

潘彦磊强调了多条潜在路线，包括扩建阿布扎比和伊拉克的出口走廊，以及通过叙利亚和土耳其开发连接地中海港口的管道。他指出，道达尔的前身公司于1928年在伊拉克发现石油，随后修建了一条通往叙利亚的出口管道，使原油能够到达地中海市场和欧洲炼油厂。

残余风险犹存

局势仍存在变数。上周五，波斯湾海峡管理局发布通知，要求船舶在抵达海峡区域前48小时提交通行申请，并必须持有经PGSA批准的保险。在60天免费通行窗口期内，该保险不收取任何费用，但此后可能开始收费。

美国总统特朗普威胁称，如果在60天期限内未能与伊朗达成最终协议，美国将在这条水道上征收由美国管理的通行费，称这笔钱将用于"作为中东国家的守护天使所提供的服务"。

Rystad Energy首席经济学家克劳迪奥·加林贝蒂警告称，市场情绪与实际供应并非同一回事。"产量爬坡、物流正常化以及原油价格中所蕴含的风险溢价的消散都需要时间。"

重启已停产三个月以上的油田并非一蹴而就的事情。美国海军在波斯湾的持续存在，加之伊朗履约情况的不确定性，意味着交易员并未完全将中断重演的可能性排除在定价之外。这一残余风险溢价正充当价格底部，即便供应正在恢复，仍将布伦特原油价格维持在每桶75美元以上。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。