核心提要
- 地缘政治冲突干扰了经由霍尔木兹海峡进行的全球近三分之一的海运化肥贸易，导致尿素价格飙升超过 50%。
- 预测 2026 年底将出现的“超强厄尔尼诺”现象威胁到包括印度、澳大利亚和巴西在内的关键地区的农业生产。
- 双重冲击影响：
- 化肥： 每月约 185 万吨尿素供应受阻。
- 气候： “强”至“超强”厄尔尼诺事件（海水温度上升 2°C）发生的概率极高。
- 人道主义： 可能导致额外 4500 万人面临严重饥饿。
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双重危机威胁 2026 年全球粮价：或将大幅飙升
中东军事冲突的加剧以及对严峻的“超强厄尔尼诺”气候事件的预测，使全球食品和化肥市场正面临双重冲击。这一组合威胁要在 2026 年推动显著的食品价格通胀。自 2 月 28 日冲突开始以来，尿素价格已飙升超过 50%，导致一条全球关键贸易动脉受阻。
“我对比这次伊朗战争的担忧超过了对乌克兰冲突的担忧，因为这直接影响到了氮肥的生产和供应，”Ninety One 全球自然资源战略联席投资组合经理戴维·海尔 (Dawid Heyl) 在最近的一次采访中表示。
这场冲突使通过霍尔木兹海峡的航运几乎停滞，而该海峡承载了全球约三分之一的海运化肥贸易。根据 ICIS 的一份报告，这种中断导致波斯湾每月减少约 150 万吨尿素出口，伊朗每月减少 35 万吨。这迫使买家不得不以大幅提高的价格寻找替代来源。供应紧缺的情况因阿尔及利亚的减产以及无人机袭击导致的俄罗斯产量受损而进一步加剧。
地缘政治供应冲击与严峻气候事件的交织，可能会创造出一个远超单一事件影响的巨大危机。联合国世界粮食计划署警告称，旷日持久的冲突可能导致额外 4500 万人面临严重饥饿，而“超强厄尔尼诺”则可能摧毁从澳大利亚到印度等关键地区的农业产量。
霍尔木兹海峡停火协议未能平息市场
美伊之间脆弱的两周停火协议（包括部分重新开放霍尔木兹海峡）在缓解市场担忧方面收效甚微。据报道，伊朗已开始收取 200 万美元的过路费，停火协议的稳定性仍存疑问。
“两周的停火不足以改变大局，”ICIS 全球化肥分析师迪皮卡·塔普里亚尔 (Deepika Thapliyal) 表示。“即使海峡在技术上是开放的，货运也可能面临延误和更高的战争险保费。因此，即使停火协议得以维持，完全恢复正常贸易可能也需要数周甚至数月的时间。”她指出，虽然尿素价格可能进入平台期，但在短期内不太可能回落。
“超强厄尔尼诺”成为下一个重大冲击隐忧
随着化肥危机的演变，气候科学家警告称，太平洋地区的厄尔尼诺模式正在加强。欧洲气候模型显示，2026 年 10 月至 12 月期间极有可能形成“超强厄尔尼诺”——即海平面温度比长期平均水平至少高出 2 摄氏度。
这种天气现象通常会在某些农业中心地带造成干旱，同时给其他地区带来洪水。能源与气候智库高级分析师克里斯·贾卡里尼 (Chris Jaccarini) 表示：“厄尔尼诺通常会给可可、食用油、大米和糖的价格带来上行压力。”他补充说，这还对咖啡和香蕉等热带商品构成更广泛的威胁，放大了本已因人类排放而不稳定的气候系统风险。瑞银 (UBS) 首席经济学家保罗·多诺万 (Paul Donovan) 写道，在超强厄尔尼诺情境下，“干旱和水资源受限可能比氮肥短缺构成的威胁更大。”
本文仅供参考，不构成投资建议。