应对史上最严重石油供应冲击的 11 只能源股

国际能源署（IEA）报告称，全球石油市场已从预期的过剩转为 2026 年近 180 万桶/日的严重赤字，原因是伊朗战争颠覆了中东地区的生产，并引发了一位分析师所称的史上最大能源供应冲击。

瑞穗证券能源期货总监鲍勃·约格（Bob Yawger）告诉《新闻周刊》：“供需法则正威胁着油价走高……可能大幅走高。目前没有简单的出路。”

IEA 的最新报告显示，受冲突影响，2026 年全球石油供应将减少 390 万桶/日，这与去年 12 月预测的 400 万桶/日的过剩形成了鲜明对比。霍尔木兹海峡的持续关闭已导致 1400 万桶/日的石油供应中断，仅在 3 月和 4 月就导致全球库存减少了 2.46 亿桶。

随着库存以创纪录的速度流失，且冲突解决前景不明，《巴伦周刊》能源专家圆桌会议确定了 11 只股票，包括德文能源（Devon Energy）等生产商和贝克休斯（Baker Hughes）等服务公司，这些公司有望度过难关并从长期的高油价中受益。

2026 年前的供应赤字

市场逆转的主要驱动力是中东生产和运输的中断。IEA 目前假设，全球 20% 石油通过的霍尔木兹海峡将保持实际关闭状态直至 5 月底。该机构估计，累计供应损失已超过 10 亿桶。

美国能源信息署（EIA）也表达了类似观点，修正了其预测以反映更长时间的中断。EIA 目前预计，由于地区储罐达到极限，本月将有 1080 万桶/日的产量被停产，高于此前估计的 910 万桶/日。IEA 预测，到 2026 年第三季度，市场将保持“严重供应不足”，其中第二季度赤字高达 600 万桶/日。

库存接近临界水平

供应冲击正迫使全球以空前的速度动用石油库存。在美国，夏季驾车高峰期到来前，形势变得尤为严峻。根据 EIA 的数据，在截至 5 月 8 日的三周内，石油和燃料总库存累计下降了 4900 万桶。

凯雷集团高级顾问杰夫·库里（Jeff Currie）警告称，美国石油库存储备可能会在“7 月 4 日前后，甚至更早”耗尽。虽然原油库存仍略低于五年平均水平，但成品油库存“下降迅速”，馏分油库存降至约 1.02 亿桶的 20 年低点。全美常规无铅汽油的平均零售价已突破 4.50 美元/加仑，一些分析师认为，如果冲突持续，价格将涨向 7 美元/加仑。

专家认为，即使找到外交解决方案，市场也需要数月时间才能恢复正常。IEA 的基准情景假设第三季度霍尔木兹海峡的航运将逐步恢复，但库里表示，国际石油流动需要“三个多月”才能恢复。这种长期的中断支撑了《巴伦周刊》圆桌会议确定的股票投资逻辑，因为能源生产商和服务公司将从长期高企的价格中获益。

本文仅供参考，不构成投资建议。