霍尔木兹海峡局势紧张，10 艘油轮被迫折返

4 月 18 日，十艘油轮及其他船只在驶向霍尔木兹海峡途中折返，这标志着海上干扰活动的显著升级，威胁到全球石油供应的紧缩。

船舶追踪数据显示，这些船只（其中许多是目的地标为印度的原油轮）在接近伊朗拉拉克岛附近海域后调头。此前市场一直聚焦于美伊之间可能的外交突破，而此次事件为市场注入了新的物理风险。

“尽管存在局势降温的希望，但由于美伊谈判在看似取得进展后多次破裂，许多投资者仍持怀疑态度，”藤富证券（Fujitomi Securities）分析师 Toshitaka Tazawa 表示。此前因市场对协议达成持乐观预期，油价在早盘交易中走低，布伦特原油下跌 0.5% 至每桶 94.49 美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）下跌 0.8% 至 90.59 美元。

船只的折返凸显了通过这一全球最重要石油咽喉要道的危险性。霍尔木兹海峡处理着全球约 20% 的石油和液化天然气流量，任何持续的中断都对世界经济构成重大威胁。

价格与物理风险脱节

原油期货的微跌与波斯湾日益增长的物理风险形成了鲜明对比。在伊朗开始干扰海峡交通后，美以与伊朗的冲突已经导致了有史以来最大规模的能源供应中断。作为回应，美国封锁了伊朗港口的航运，军方称这已导致该国所有海上贸易停滞。

尽管冲突仍在进行，但石油交易商近期对结束战争的协议定价了更高的可能性，双方官员都在考虑返回巴基斯坦进行进一步谈判。然而，这种乐观情绪现在正面临现实的冲击：航运商不愿冒风险通航。

核心影响

霍尔木兹海峡潜在的封锁或重大中断可能因供应担忧导致全球油价大幅飙升。这将加剧通胀压力，推高航运和保险成本，并可能对全球股市和经济增长产生负面影响。能源进口国，尤其是亚洲国家，最容易受到供应冲击的影响。

“在达成和平协议并恢复海峡自由航行之前，WTI 价格预计将继续在 80 美元至 100 美元之间波动，”Tazawa 补充道，他强调这一宽幅交易区间反映了深刻的不确定性。局势仍处于变动中，市场正徘徊在外交解决的希望与 10 艘船只折返所展示的现实风险之间。

本文仅供参考，不构成投资建议。