VanEck 计划在美国提交 Hyperliquid (HYPE) 现货质押交易所交易基金 (ETF) 备案，并在欧洲提交交易所交易产品 (ETP) 备案，这标志着向更广泛的机构投资者开放新兴加密资产迈出了重要一步。

执行摘要

VanEck 即将在美国提交的 Hyperliquid (HYPE) 现货质押 ETF 备案以及在欧洲提交的 ETP 备案，标志着机构加密投资超越现有资产的战略性扩张。这项举措旨在为 HYPE 提供更广泛的访问途径，HYPE 是高性能 Hyperliquid Layer-1 区块链的原生代币，该区块链在去中心化永续合约领域已展现出显著的市场主导地位。此举有望影响监管讨论，并可能催化新兴数字资产的进一步机构采用。

事件详情

投资公司 VanEck 宣布计划为 Hyperliquid 的原生代币 HYPE 在美国提交现货质押交易所交易基金 (ETF) 备案，并在欧洲提交交易所交易产品 (ETP) 备案。这使得 HYPE 成为 VanEck 寻求此类备案的最年轻代币。拟议的 HYPE 质押 ETF 旨在增强美国投资者的访问途径，特别是因为 HYPE 目前无法在 Coinbase 等主要美国加密货币交易所获得。尽管美国监管批准仍在进行中，21Shares 已于八月在 SIX 瑞士交易所 成功推出 Hyperliquid ETP，该产品以机构级冷钱包中 1:1 物理 HYPE 代币作为支持，费用比率为 2.5%。

财务机制和业务策略

Hyperliquid 运营着一个 Layer-1 区块链，该区块链支撑着一个著名的永续合约交易所。自 2023 年推出以来，该平台展现出快速增长，连续四周在网络收入方面领先所有区块链，并占据去中心化永续合约市场约 80% 的份额。每月衍生品交易量已接近 4000 亿美元，月收入超过 1 亿美元。

Hyperliquid 代币经济学的关键方面涉及 HYPE 回购，平台为此目的几乎使用了所有收入。VanEck 正在考虑为其拟议的投资产品采用类似的机制，考虑将净利润的一部分分配给 HYPE 回购。

推出 HYPE ETP/ETF 的举动符合 VanEck 的战略，即利用需求巨大但在受监管的美国交易所缺乏广泛可访问性的资产。此外，Hyperliquid 正在进行一项竞争性程序，以推出 USDH，这是一种旨在内部化收益收入并减少对 USDC 等桥接资产依赖的原生稳定币，USDC 目前占其 56 亿美元稳定币存款的 95%。多个稳定币发行方正在争夺发行 USDH 的权利，其提案通常包括重要的收入分享——通常是将 USDH 储备产生的收益的 95% 至 100% 通过 HYPE 回购返还给 Hyperliquid 社区。尽管 VanEck 首席执行官 Jan van Eck 已表示支持 Agora 发行 USDH 的竞标，但 VanEck 代表表示 ETP/ETF 备案与这些稳定币倡议是分开的。

更广泛的市场影响

在美国潜在批准和推出 Hyperliquid ETF 将为机构采用 比特币 (BTC) 和 以太坊 (ETH) 等成熟加密货币之外的较小型、新兴 Layer-1 代币树立重要先例。这一发展可能大幅增加机构投资并拓宽此类数字资产的可访问性，从而可能影响 SEC 等监管机构，因为它们正在审查越来越多的加密 ETF 申请，包括 XRP、SOL、AVAX、JitoSOL 和 BNB 的申请。欧洲 21Shares Hyperliquid ETP 等产品的成功进一步强调了去中心化金融 (DeFi) 领域对受监管投资工具日益增长的需求。此类举措有助于弥合高增长 DeFi 机会与传统资本风险规避偏好之间的差距，从而促进对基于区块链的金融系统的更广泛接受。