Edgen Crypto·Nov 20 2025, 12:08
[1] 数据：USDC 财政部在 Solana 上新铸造 2.5 亿 USDC (https://www.bitget.com/news/detail/1256060503 ...)[2] USDC 财政部已在 Solana 链上铸造 2.5 亿 USDC (https://www.chaincatcher.com/en/article/22160 ...)[3] USDC 财政部在 CoinEx 上额外铸造 2.5 亿 USDC... (https://www.coinex.network/en/feed/news/6902c ...)
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Nov 20 2025, 14:38
Metaplanet 将通过优先股募集 1.35 亿美元以扩大比特币储备
## 执行摘要 东京上市公司 Metaplanet（TYO: 3350）是日本最大的企业**比特币**持有者，已宣布计划募集约 1.35 亿美元以扩大其**比特币**储备。这笔资金将通过其新设立的“水星计划”下的 B 类永久优先股发行来产生。这项举措是更大范围的暂搁注册下的第一步，该注册授权发行高达 5550 亿日元（37 亿美元）的优先股。该策略与美国公司 **MicroStrategy** (**MSTR**) 开创的模式非常相似，但独特地侧重于将**比特币**整合到日本的机构固定收益市场。 ## 资本募集的财务机制 此次融资结构为发行 2360 万股 B 类股票，每股价格为 900 日元（5.71 美元）。选择的工具是永久优先股，这是一种没有到期日并提供固定股息的股权类型，在此案例中股息上限为 6%。这使得 **Metaplanet** 能够为其**比特币**收购战略获得长期资本，而不会稀释其普通股股东的投票权。目前的发行是更大范围战略融资计划的一部分，该计划通过暂搁注册获得授权，允许公司在未来两年内发行高达 37 亿美元的 A 类和 B 类永久优先股。 ## 业务战略和市场定位 **Metaplanet** 的战略明确采纳了 **MicroStrategy** 开发的策略，后者已成功使用各种债务和股权工具（包括股息收益率在 8-10% 之间的优先股）积累了超过 641,000 BTC 的储备。**Metaplanet** 正在为日本市场量身定制这种方法，并进行了独特的创新。 根据公司比特币战略负责人 Dylan LeClair 的说法，目标不仅仅是积累。**Metaplanet** 打算开发一个“比特币支持的收益率曲线”。这项举措旨在创建一个框架，用于为**比特币**抵押工具定价，这将为日本机构投资者提供一个熟悉的结构，以获得对该资产类别的敞口。通过创建一个以 BTC 计价的信贷市场，该公司旨在将自己定位为数字资产生态系统与日本保守金融机构之间的桥梁。 ## 更广泛的市场影响 **Metaplanet** 的举动是利用企业资产负债表获取**比特币**这一日益增长趋势的一个重要指标。其在日本高度监管和复杂的金融系统中的执行，为这一叙述增加了相当大的分量。如果该公司成功建立一个功能性的**比特币**支持的收益率曲线，它可能会创建一个开创性的模型，将数字资产整合到全球传统的固定收益市场中。 与其他的普遍模式相比，这一策略呈现出机构采用的不同方面。虽然像 **ProShares Bitcoin Strategy ETF** 这样的产品通过期货合约提供市场准入，而像 **Mastercard** 这样的公司则促进加密支付，但 **Metaplanet** 正在将**比特币**视为核心储备和抵押资产。这项冒险的成功可能会通过以收益型工具的熟悉形式呈现**比特币**，从而释放新一波机构资本，进一步使其在企业金融中的作用合法化。
Nov 20 2025, 14:21
基础设施资本分析师预计，新主席上任后，美联储将在2025年降息四次
## 执行摘要 杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield），**基础设施资本顾问公司**首席执行官，预计美联储将在整个12月维持当前的利率立场，但明年将转向一个重大的宽松周期。该预测预计将进行四次明确的降息，这取决于央行领导层的变动。预计这一政策转变将稳定长期国债收益率，并为股市提供助推力。 ## 事件详情 在最近的一项分析中，杰伊·哈特菲尔德概述了美联储政策的两阶段展望。当前的预测是联邦公开市场委员会（FOMC）将在12月会议上保持利率稳定，延续其当前的“鹰派”暂停。更重要的预测是关于明年，哈特菲尔德预计新任美联储主席将启动一系列四次降息。这与更保守的估计（例如**摩根大通全球研究**预计2025年降息两次，2026年降息一次）有所不同。 ## 市场影响 哈特菲尔德的预测表明对固定收益和股票市场有直接影响。预期降息的主要作用是将10年期国债收益率固定在约4%。稳定的、较低的收益率环境通常对股市有利，因为它降低了企业的借贷成本，并可能导致股票的估值倍数更高。当前的联邦基金利率目标区间为4.25%至4.5%，这意味着四次降息将代表货币政策的重大逆转。 ## 专家评论 这一预测背后的战略依据与美联储指导经济哲学的预期转变有关。哈特菲尔德表示，他相信新任美联储主席将“更像一个货币主义者”而不是“凯恩斯主义者”。 > “每个人都期望一位新的美联储主席上任，他将更像一个货币主义者，这是我们所相信的，更少凯恩斯主义，更少担心关税，更少担心预期，并会降息。” 这意味着将摆脱通过财政积极主义管理经济产出的做法，转而关注通过控制货币供应来稳定物价和促进可预测的经济状况。 ## 更广泛的背景 美联储最近在9月将其基准利率下调了25个基点，这是九个月来的首次降息，预示着其激进加息周期的潜在结束。然而，市场预期仍然存在差异。虽然哈特菲尔德的四次降息预测明显看涨，但其他市场指标，例如**芝商所美联储观察工具**，表明对2025年6月前至少降息一次有很高的信心。哈特菲尔德的预测之所以引人注目，在于它将激进的宽松周期直接与领导层变动联系起来，将其视为一种结构性政策转变，而非纯粹的数据驱动反应。
Nov 20 2025, 14:05
克利夫兰联储行长哈马克警告称进一步降息构成金融稳定风险
## 执行摘要 **克利夫兰联邦储备银行**行长贝丝·哈马克已公开表示反对进一步降息，她认为此举可能会危及金融稳定。在最近的声明中，哈马克表达了担忧，即当前的金融环境已经“相当宽松”，进一步降低信贷成本将是不明智的。她的评论为市场对美联储2025年和2026年货币政策走向的预期注入了重要的谨慎元素，强调持续的通胀是一个主要担忧。 ## 事件详情 哈马克行长阐明了鹰派立场，透露她反对央行最近的降息决定。她将当前市场格局描述为由股价上涨和“宽松”信贷条件所定义。她的核心论点是，进一步降低联邦基金利率可能会“支持高风险贷款”，从而产生系统性风险。哈马克指出，她对当前的政策设置“有点紧张”，这表明货币政策的限制性不足以确保通胀及时回到央行的目标水平。 ## 市场影响 哈马克的评论可能会抑制投资者对近期更宽松货币政策的乐观情绪。她明确警告金融稳定风险，可能导致市场参与者重新评估其对风险较高资产类别的敞口。一位关键美联储官员的公开异议为央行未来的利率路径增添了不确定性，可能会导致交易员消化委员会内部存在分歧的前景时波动性增加。她的立场表明，未来降息的门槛可能高于此前预期。 ## 专家评论 在她的声明中，哈马克行长强调她坚定不移地专注于管理通胀，她对此“高度关注”。她预测实现美联储目标的所需时间比一些市场参与者预期的要长。 > “我认为需要两到三年才能将其恢复到2%的目标，”她表示，指的是当前通胀压力的持续性。 这一展望支撑了她不愿过早“解除货币限制”的立场。她倾向于保持利率稳定，以继续对经济施加压力，并确保通胀坚定地处于下降轨道。她明确表示：“我不想将利率降至宽松区域，”这强化了她在可预见的未来保持限制性政策立场的承诺。 ## 更广阔的背景 哈马克的警告正值股市普遍乐观情绪高涨之际，部分原因是预期未来会降息。她的观点直接挑战了这一说法，与一种更谨慎、依赖数据的方法相一致。她提出的关于高风险贷款的担忧在金融股票和银行机构对经济变化表现出敏感性的环境中尤其相关。她的立场强化了美联储维护金融稳定的任务将是其决策中的关键因素，这与其最大就业和价格稳定的双重任务并行。