美国州监管机构警告：国会加密货币法案恐威胁执法，欺诈活动日益猖獗

执行摘要

从阿拉巴马州到蒙大拿州的州证券监管机构警告称，一项拟议的国会加密货币市场结构法案，即《负责任金融创新法案》，可能会严重削弱他们起诉加密货币欺诈的能力，这与联邦执法力度减弱和犯罪活动日益增多同时发生。

事件详情

立法辩论的核心围绕着《负责任金融创新法案》展开，这是一项参议院市场结构法案，州监管机构认为该法案可能隐性剥夺他们监督加密货币公司的权力。鉴于当前的市场状况，这种潜在的监管空白尤其令人担忧。阿拉巴马州证券委员会主任 Amanda Senn 阐述了这一担忧，她表示：“如果各州不关注并起诉欺诈行为，就没有人会关注。” 此外，该法案提议修改“投资合同”的长期定义。监管机构担心这些修改可能会被欺诈者利用，从而制造新的漏洞。蒙大拿州审计长 James Brown 警告称，此类修订可能会“制造漏洞和不确定性，使欺诈有机可乘”，从而可能使投资者更容易受到伤害。

市场影响

在市场活动增加和犯罪投机主义盛行的情况下，州执法能力可能被削弱，这给市场带来了重大影响。加密货币领域的犯罪活动造成的损失正在不断增加，根据 TRM Labs 的数据显示，今年上半年，黑客和欺诈者在全球范围内通过至少 75 起独立攻击窃取了超过 21 亿美元。这一时期是此类损失有记录以来最严重的六个月。与此同时，美国证券交易委员会 (SEC) 的联邦执法工作明显放缓。SEC 今年迄今仅启动了 9 项与加密货币相关的执法行动，与 2024 年的 33 项和 2023 年的 47 项相比大幅下降。如果按照这个速度持续下去，预计 2025 年的执法活动将创下自 2017 年以来的最低纪录。这种日益扩大的犯罪活动与州和联邦层面监管减弱之间的差距，可能导致投资者风险增加、监管格局可能碎片化，以及对更广泛的 Web3 生态系统信任的侵蚀。

专家评论

来自各州的监管机构对拟议的立法表达了强烈担忧。阿拉巴马州证券委员会的 Amanda Senn 强调了州监督在预防广泛金融损害方面的关键作用。蒙大拿州审计长 James Brown 强调了拟议立法中定义变更相关的风险，警告非法行为者可能会利用这些变更。这些声明共同反映了州监管机构就当前法案措辞对有效预防和起诉欺诈可能产生的负面后果达成的共识。

更广泛的背景

这场立法辩论正在数字资产动态演变的美国监管格局中展开。当前的总统政府旨在提供监管清晰度以促进创新，这体现在第 14178 号行政命令以及总统数字资产市场工作组随后的报告中。该工作组倡导技术中立的法规、一致的数字资产分类法和明确的管辖权定义，同时普遍倾向于私人稳定币创新而非央行数字货币。与此同时，国会一直在积极行动，通过了《GENIUS 法案》（指导和建立美国稳定币国家创新法案），为稳定币发行方建立联邦监管制度，并正在制定《CLARITY 法案》。这些联邦举措预示着推行一致的国家级规则。然而，州监管机构对《负责任金融创新法案》提出的担忧突显了这些联邦立法努力与既定的州级消费者保护和欺诈执法机制之间可能存在的摩擦点，从而为数字资产的未来监管框架带来了不确定性。