特朗普总统允许 401(k) 计划投资加密货币的行政命令激起了市场看涨情绪，并可能重塑 12.5 万亿美元的退休金体系。

特朗普关于 401(k) 计划中加密货币的行政命令引发市场看涨情绪

唐纳德·特朗普总统签署了一项行政命令，允许 401(k) 计划投资包括加密货币在内的另类资产，这可能影响美国 12.5 万亿美元的退休金市场；比特币上涨 2%，至 116,542 美元。

行政命令：民主化另类资产的获取

2025 年 8 月 7 日，白宫发布了一项题为“为 401(k) 投资者民主化另类资产获取”的行政命令。该命令指示美国劳工部重新评估对退休储蓄计划中另类资产的限制，可能允许私募基金、房地产和数字资产（如加密货币）进入 401(k) 投资组合。

每一个为退休做准备的美国人都应该有机会获得包含另类资产投资的资金，前提是相关计划受托人确定此类机会能够适当提高其退休资产的净风险调整后收益。

这项政策可能通过利用美国 12.5 万亿美元的 401(k) 养老金市场，从根本上改变加密货币市场的资金来源结构。即使是小额配置，例如 3%，也可能带来约 240 亿美元的新资金流入。贝莱德也宣布计划在 2026 年推出一项 401(k) 目标日期基金，其中包括私募基金和加密资产配置，这表明传统金融巨头正在为机构资金进入加密货币市场做准备。

市场影响：潜在的 1220 亿美元流入

将加密货币纳入 401(k) 计划被视为一种监管信号，表明加密资产正在被纳入美国财富管理系统。现在的焦点正在转向加密货币配置的潜在规模以及实施它们的计划数量，这些因素将最终决定实际的投资流量。截至 3 月 31 日，固定缴费 (DC) 资产为 12.2 万亿美元，其中 401(k) 资产为 8.7 万亿美元。如果合格默认投资替代方案中默认配置 0.10% 的加密货币，并在整个 DC 领域推广，理论上可以达到 122 亿美元。如果四分之一的计划部署 0.25% 的份额，则相当于从工资缴款和雇主匹配中获得的约 76 亿美元的结构性出价。

专家评论和监管背景

该行政命令还指示劳工部、财政部和证券交易委员会制定明确的指导方针，以便计划赞助商能够自信地提供这些产品，同时履行其信托职责。劳工部撤销了其 2022 年关于加密货币合规性的发布，该发布曾警告受托人要“极其谨慎”，从而消除了围绕菜单设计的一个关键障碍。根据投资公司协会的数据，截至 3 月 31 日，固定缴费 (DC) 资产为 12.2 万亿美元，其中 401(k) 资产为 8.7 万亿美元。

风险与挑战

虽然将比特币纳入 401(k) 计划标志着一个转折点，但它也带来了与波动性、法律责任、费用和基础设施相关的挑战。加密货币市场的剧烈价格波动给优先考虑稳定增长和风险管理的退休计划带来了风险。退休法律专家 Ary Rosenbaum 警告说，在 401(k) 中提供比特币可能导致法律挑战，如果员工遭受重大损失，可能会导致质疑纳入此类资产的审慎性的诉讼。

更广泛的市场影响

此举被视为加密货币普及的重要一步，可能导致更大的机构参与和主流接受度。倡导者认为，来自退休账户的长期、被动流入有助于稳定资产的波动性。Compass Mining 的 CJ Burnett 认为，将比特币添加到 401(k) 中释放了大量资本，并可能随着时间的推移有助于提高稳定性。

通过允许加密货币进入固定缴费退休计划，联邦政府有效地为超过 9000 万美国人开辟了一条新途径，使他们能够通过雇主赞助的储蓄接触加密货币。