Edgen Crypto·Mar 17 2026, 18:53代币化平台 Theo 已融资 1 亿美元，用于推出一种新型美元挂钩稳定币 thUSD。与由现金和美国国债支持的竞争对手不同，thUSD 以代币化黄金为抵押，并采用复杂的期货交易策略为其持有者创造收益。
代币化平台 Theo 宣布已融资 1 亿美元，用于推出一种与美元挂钩的稳定币 thUSD。与依赖现金和美国国债作为支持的传统模式不同，thUSD 的储备将由 Theo 自有的黄金代币 thGOLD 组成。该代币以与黄金零售商（包括新加坡的 Mustafa Gold）的担保贷款协议为后盾。该战略使 Theo 能够吸引寻求从链上“避险”资产中获取回报的投资者资金，这部分资产在当前市场条件下需求旺盛。
thUSD 背后的主要创新是其双重收益机制。第一个收益流来自支持底层 thGOLD 代币的贷款活动。第二个、更重要的来源是经典的华尔街现金套利交易，旨在捕捉现货和期货价格之间的价差。当 thUSD 被铸造时，Theo 同时通过 CME、币安和去中心化交易所 Hyperliquid 等平台做空黄金期货合约。这创造了一个市场中性的头寸，可以在对冲黄金价格波动的同时收取价格差异。
我们从避险资产开始，无论是美国国债还是黄金。当你不看好市场时，你会投资这些东西，所以现在链上需求巨大。
— Iggy Ioppe，Theo 首席投资官。
Theo 的首席投资官 Iggy Ioppe 估计，在有利的市场条件下，这种安排可以提供约 10% 的年化收益率，在稳定币领域提供有竞争力的回报。
Theo 的推出恰逢代币化实物资产（RWA）市场爆炸性增长，该市场已从 2023 年初的 15 亿美元增长到今天的约 265 亿美元。这一趋势推动了生态系统中的公司发展，稳定币发行商 Circle 的股票最近价值翻倍，凸显了投资者对稳定币基础设施的强烈信心。通过 thUSD，Theo 进入了目前由 Tether Gold 和 PAX Gold 主导的代币化黄金市场，这两个市场的总市值超过 52.5 亿美元。通过提供独特的生息功能，thUSD 旨在占据显著市场份额。该代币将兼容 Morpho 等 DeFi 借贷协议，但投资者需要完成一次性注册才能被列入白名单以获得访问权限。
