以太机器秘密向美国证交会提交S-4注册声明草案，旨在与Dynamix Corporation进行业务合并，寻求在纳斯达克上市，成为一家公开交易的以太坊收益公司，此举引发Dynamix股价上涨。

执行摘要

以太机器已秘密向美国证券交易委员会 (SEC) 提交一份S-4注册声明草案，标志着其与纳斯达克上市公司Dynamix Corporation (DYNX) 以及 The Ether Reserve LLC 计划中的业务合并迈出了关键一步。此举旨在将以太机器打造成为一家公开交易的以太坊公司，通过积极参与质押 (staking)、再质押 (restaking) 和风险管理的去中心化金融 (DeFi) 来优化 ETH 回报。该消息发布后，Dynamix Corporation的股票在盘前交易中显著上涨。

事件详情

2025年9月16日，以太机器证实已秘密提交其S-4表格注册声明草案。此次备案推进了此前宣布的以太机器、Dynamix Corporation和The Ether Reserve LLC之间的业务合并，合并后的实体预计将在纳斯达克以股票代码ETHM进行交易。此次交易的完成取决于惯例的交割条件，包括Dynamix股东的批准。以太机器联合创始人兼董事长Andrew Keys确认此次备案是成为公开交易以太坊公司的关键里程碑，并强调聘请毕马威 (KPMG) 作为四大审计师，以强调对信息披露、治理和透明度的承诺。消息公布后，Dynamix Corporation的股票在盘前交易中飙升超过30%，从10.25美元攀升至14.46美元，随后收于11.93美元。

财务机制

以太机器准备凭借雄厚的资本和以太坊持有量进入公开市场。此次业务合并获得了超过15亿美元的足额承诺资本支持，加上Dynamix的信托账户，总募集资金可能超过16亿美元。主要投资包括联合创始人Andrew Keys提供的6.45亿美元ETH贡献，其中包括近17万枚ETH；以及以太坊倡导者Jeffrey Berns提供的额外15万枚ETH（价值约6.54亿美元），Jeffrey Berns也将加入公司董事会。Kraken、Pantera Capital和Blockchain.com等机构投资者已承诺提供超过8亿美元的股权融资。该公司目标是在上市时资产负债表上持有超过49.5万枚ETH，并额外预留3.67亿美元用于未来购买ETH。以太机器旨在通过在质押、再质押和机构级DeFi协议中积极部署其ETH，产生**3%至5%**的年化收益。

业务战略与市场定位

以太机器将自身定位为一家专业的以太坊收益和基础设施公司，专为机构管理和规模化而打造。其核心创新在于双重方法：既充当托管金库，又是积极的收益生成器。与主要持有资产的被动式以太坊ETF不同，以太机器的策略是通过质押、再质押和精心管理的DeFi参与，积极从其ETH中产生回报。这种主动的收益生成方式使其区别于MicroStrategy等实体，后者主要将比特币作为企业金库资产持有，但没有从底层加密货币中主动生成收益的核心任务。该公司还计划为企业、去中心化自治组织 (DAO) 和以太坊开发者提供一站式基础设施解决方案，包括验证器管理和定制区块构建服务。凭借其大量的ETH持有量，以太机器预计将成为公共实体中最大的链上ETH头寸之一，旨在利用以太坊的通缩动态和日益增长的机构需求。

更广阔的背景

以太机器的公开上市对于更广泛的Web3生态系统以及机构参与以太坊而言，代表着一项重要的发展。这标志着一个成熟的格局，加密原生公司正日益寻求进入传统公开市场，这可能吸引更多传统金融资本流入质押、再质押和DeFi基础设施。通过建立一个新的公开交易途径，以直接接触以太坊生态系统和积极的收益生成，以太机器可以为其他数字资产公司树立先例。该公司对高标准信息披露、治理和透明度的承诺，通过与毕马威 (KPMG) 的合作得到强调，也可能影响不断演变的监管框架，并增强加密货币企业在金融领域的合法性。此举与机构对以太坊日益增长的采纳趋势相符，为投资者提供了受监管的途径，以获得对其性能和可编程基础设施的敞口。