Edgen Crypto·Dec 02 2025, 16:50
[1] 购买比特币的公司 Strategy 筹集 14.4 亿美元以度过加密货币低迷期 - 华尔街日报 (https://www.wsj.com/business/strategy-cuts-ou ...)[2] 比特币囤积者 Strategy 大幅削减年度收益目标，加密货币下跌加剧 - KITCO (https://www.kitco.com/news/off-the-wire/2025- ...)[3] BTC、ETH、ADA、XRP 价格警告：比特币可能跌至 65,000 美元，预示山寨币末日 - CoinDesk (https://www.coindesk.com/markets/2025/12/02/b ...)
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Dec 02 2025, 17:12
MicroStrategy 设立 14.4 亿美元储备金并削减预测，以应对比特币低迷
## 执行摘要 最大的企业比特币持有者 **MicroStrategy (MSTR)** 通过股票出售筹集了 **14.4 亿美元**，建立了一个金融储备金，从而实施了一项重要的防御性策略。此举旨在确保公司能够在波动的加密货币市场中履行其股息和债务义务。与此同时，公司大幅下调了其 2025 年盈利预测，理由是比特币价格持续下跌。尽管采取了这些措施，该公司仍继续其积累策略，额外购买了 130 枚比特币。市场对此反应明显持怀疑态度，MicroStrategy 股价在公告发布后下跌了约 11%。 ## 事件详情 周一，MicroStrategy 宣布成立一个 **14.4 亿美元** 的储备金，旨在为期 12 至 24 个月内为其优先股股息和未偿债务利息提供资金。这笔资金直接通过股票出售筹集。 与此同时，公司大幅修改了其全年盈利指导。现在预计结果将介于 **63 亿美元的利润和 55 亿美元的亏损** 之间，这与其之前预测的 **240 亿美元净利润** 形成鲜明对比。此前的估计于 10 月 30 日发布，是基于年底比特币价格达到 **150,000 美元** 的前提。 在巩固其财务状况的同时，MicroStrategy 还向其金库增持了 **130 枚比特币**，使其总持有量达到 **650,000 枚比特币**。这约占流通中最大 2100 万枚比特币的 3.1%。 ## 市场影响 市场对 MicroStrategy 公告的即时反应是负面的，其股票 (**MSTR**) 下跌了约 11%。此次抛售表明，投资者可能更看重与公司修订后的盈利和更广泛的加密货币低迷相关的风险，而不是新储备金提供的安全性。此举突显了那些资产负债表上拥有大量加密货币资产的公司所面临的巨大压力。 从技术上看，更广泛的市场显示出疲软迹象。比特币在 11 月份录得 17.5% 的价格下跌，其月度移动平均趋同散度 (MACD) 直方图自牛市周期开始以来首次转为负值，这一信号在历史上曾预示着熊市的延长。 ## 专家评论 市场分析师对这些发展持谨慎态度。IG Group 首席市场分析师 **Chris Beauchamp** 指出，加密货币市场对公司估值产生了严重影响，他表示：“比特币持续低迷对 Strategy 来说是一场灾难，因为其股价创下一年新低。” 相比之下，MicroStrategy 创始人兼执行董事长 **Michael Saylor** 将建立储备金描述为“应对短期市场波动”的战略决策。 加密货币交易所 VALR 首席执行官 **Farzam Ehsani** 评论了市场的结构性脆弱性，指出“订单簿很浅，市场缺乏足够的深度。”他建议比特币价格如果进一步修正到 **60,000-65,000 美元** 范围，可能会吸引机构买家的巨大兴趣。 ## 更广泛的背景 MSCI 正在考虑修改规则，可能将加密货币高度集中的公司从其全球指数中排除，这带来了一个重大的机构风险。该提案直接影响 **MicroStrategy**、**Marathon** 和 **Riot** 等公司，它们总共持有超过 1370 亿美元的数字资产。此类重新分类可能会引发指数跟踪基金的强制抛售，对受影响的股票造成巨大的下行压力并引发大量资本外流。Ehsani 认为，市场已经“试图消化指数基金强制流动的可能性。” MicroStrategy 提高现金储备的策略代表了企业比特币金库模式的关键考验。这是在不清算其核心比特币持有量的情况下度过熊市的尝试。然而，负面的股票反应表明，即使有防御性财务结构，市场仍然警惕对单一波动资产的高杠杆敞口。
Dec 02 2025, 16:59
法国巴黎银行加入欧洲银行联盟Qivalis，启动欧元稳定币计划
## 执行摘要 **法国巴黎银行**已正式加入由十家欧洲金融机构组成的**Qivalis**联盟，共同开发和发行一种以欧元计价的稳定币。这项战略性举措旨在为欧盟建立一种本地的、受监管的数字货币，直接挑战美元支持稳定币的市场主导地位。该项目旨在完全符合欧盟的加密资产市场（MiCA）法规，标志着传统银行业在构建和控制数字经济基础基础设施方面迈出了重要一步。 ## 事件详情 **Qivalis**是由十家主要欧洲银行组成的合作企业，现在包括**法国巴黎银行**。该联盟的主要目标是创建一个可行的、与欧元挂钩的稳定币，作为可靠的链上支付机制。通过遵守MiCA框架，该倡议旨在提供在更广泛的稳定币市场中一直令人担忧的监管确定性和信任水平。该项目代表了现有金融领导者的统一战线，旨在开发一种基于欧盟的替代方案，以取代私有的、与美元挂钩的稳定币，并提高欧元区内区块链原生支付系统的效率。 ## 解构金融机制 稳定币是一种与稳定资产挂钩的数字货币，在本例中是欧元。虽然**Qivalis**稳定币的储备结构具体细节尚未披露，但它将与现有模型类似运作，即每个代币都由高度流动的资产1:1支持。这项企业旨在创建新的支付轨道，统一法定货币和数字货币的流动。这与美国的发展相呼应，例如**Cross River**等机构已将**USDC**直接整合到其核心银行系统。Cross River的平台针对网络结算、商家支付和企业财务管理等用例，表明对银行级数字货币解决方案有明确的需求。 ## 商业战略和市场定位 **法国巴黎银行**及其合作伙伴决定组建**Qivalis**，是对金融机构制定明确数字资产战略的战略必要性的直接回应。联盟模式允许银行分担构建专有区块链基础设施的巨额成本和风险。这解决了不断变化的金融格局中的一个基本问题：谁将拥有数字支付的基础设施层？通过建立自己的受监管网络，这些欧洲银行正在将自己定位为控制该地区数字金融的核心轨道，而不是依赖第三方发行商或不合规的替代方案。这一战略与美国出现的“银行即服务”（BaaS）模式形成对比，在美国，像**Cross River**这样对金融科技友好的银行，为像**Coinbase**和**Stripe**这样的公司提供受监管的层面。 ## 更广泛的市场影响 由如此规模的联盟推出符合MiCA标准的欧元稳定币具有重大影响。它直接威胁到美元支持的稳定币（如**USDT**和**USDC**）在欧洲的现有地位，可能占据年交易量超过20万亿美元市场的重要份额。该倡议可能会加速企业客户采用基于区块链的支付，这些客户一直不愿参与监管较少的数字资产。然而，**Qivalis**稳定币的成功并非板上钉钉。正如行业专家所指出的，其价值取决于在企业和消费者之间建立广泛的接受网络。未能建立这种网络效应将使技术创新失效。 ## 专家评论 行业分析支持此类举措的战略必要性。安永（EY）的负责人马克·尼科尔斯（Mark Nichols）强调了金融机构需要明确方向： > "银行业和企业界都需要有真正清晰、连贯的稳定币战略。" 金融机构采取行动的压力正来自其自身客户。福布斯（Forbes）的罗恩·谢夫林（Ron Shevlin）指出了董事会讨论的转变： > "银行将面临来自商业客户日益增长的期望（以及，潜在的需求）……银行董事会将加大推动明确数字资产战略的力度。" 最终，任何新稳定币的效用都取决于其采用情况。安永的尼科尔斯强调了这一关键依赖性： > "如果没有网络支持其被接受，那么创建稳定币就没有意义。"
Dec 02 2025, 16:43
Kraken收购Backed Finance，拓展代币化现实世界资产
## 事件详情 加密货币交易所**Kraken**已宣布收购瑞士金融科技公司**Backed Finance**。Backed Finance专注于现实世界资产（RWA）的代币化，提供创建和管理链上证券（如股票和交易所交易基金（ETF））的基础设施。该公司根据瑞士DLT法案运营，确保其代币化产品是受监管的证券，代表对标的资产的直接所有权，这些资产由持牌托管人持有。 此次收购为Kraken提供了一个一站式解决方案，以向其客户提供受监管的、资产支持的代币，直接在其数字资产平台内整合传统金融工具。 ## 金融机制解析 Backed Finance运营的核心是创建完全支持的、1:1代币化证券。例如，要创建代表一家上市公司的股票的代币，实际股票将被购买并由托管人持有。随后，一个ERC-20代币在以太坊区块链上铸造，在法律上代表该股票的所有权。这种模式确保了代币的价值直接与标的资产挂钩，使其与仅跟踪价格的合成资产区别开来。 这种结构类似于其他资产支持的代币，如Wrapped Bitcoin（**WBTC**），它依赖于一个中心化托管人（**BitGo**）来持有比特币储备。然而，通过在特定的证券法律框架内运营，Backed Finance为代币化更广泛的受监管金融产品提供了途径。 ## 业务策略和市场定位 对于**Kraken**而言，此次收购是一项战略举措，旨在IPO前使其产品多样化并巩固其市场地位。通过进入RWA领域，Kraken可以从代币化资产的发行和管理中产生新的收入来源，从而减少对波动性加密现货市场交易费用的依赖。 此举使Kraken能够直接与新兴的DeFi协议和也在探索资产代币化的传统金融机构竞争。它遵循的战略路径与**MicroStrategy (MSTR)**或**BitMine (BMNR)**等公司不同，这些公司专注于为其公司财务收购**比特币 (BTC)**或**以太坊 (ETH)**等数字资产。相反，Kraken正在构建基础架构，将外部的链下资产引入区块链。 ## 市场影响 此次收购向市场发出了一个强烈信号，表明数字资产行业正在走向成熟。主要影响包括： * **RWA领域的验证：** 一个主要的、受监管的交易所进入该领域，极大地提升了现实世界资产代币化作为可行且可扩展市场的可信度。 * **增强流动性和可访问性：** 通过提供代币化证券，Kraken可以弥合传统金融和去中心化金融之间的差距，允许加密原生投资者无需离开数字生态系统即可接触传统金融资产。 * **合规蓝图：** Kraken选择瑞士受监管实体突显了健全法律框架的关键重要性。这可能成为其他寻求应对复杂链上证券监管环境的公司的一个模型。 ## 更广泛的背景 此次交易是更广泛的行业趋势的一部分，该趋势侧重于现实世界资产的代币化，许多分析师认为这是DeFi的下一个主要增长载体。从房地产到私募股权，数万亿美元的传统资产尚未整合到链上，潜在市场巨大。研究表明，目前，像**比特币**（约0.1%）这样的大型资产中只有一小部分在DeFi协议中被积极使用。 通过构建RWA代币化的基础设施，**Kraken**不仅在增加新产品；它正在将自己定位为传统金融市场与数字资产经济潜在融合的关键门户。这一战略承认了一个未来，即链上和链下资产之间的区别变得越来越模糊。