T. Rowe Price提交主动加密ETF申请，旨在超越富时美国上市指数

执行摘要

T. Rowe Price是一家管理资产约1.8万亿美元的资产管理公司，已提交一份加密货币交易所交易基金（ETF）的申请。拟议的“T. Rowe Price主动加密ETF”旨在积极超越富时加密货币美国上市指数。这份提交于2025年10月22日的申请，突显了机构对数字资产市场日益增长的信心，并代表着该公司向新兴但迅速发展的加密货币领域进行的战略性扩张。

事件详情

2025年10月22日，T. Rowe Price Group, Inc.正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了“T. Rowe Price主动加密ETF”的注册申请。该ETF的主要目标是寻求超越富时加密货币美国上市指数的回报。该指数由符合美国SEC制定的通用上市标准的市值前十名加密货币资产组成。这一主动管理型交易所交易产品（ETP）的股票预计将在纽约证券交易所Arca交易，具体取决于发行通知。

财务机制

“T. Rowe Price主动加密ETF”被构架为一个主动管理型ETP，这使其与被动指数型基金有所区别。其基准指数富时加密货币美国上市指数于2025年推出。该指数特别包括符合严格资格标准的加密资产：它们要么符合纽约证券交易所Arca为被动管理型加密资产ETP提出的通用上市标准，要么已经构成一个或多个SEC注册ETP或ETF的基础资产。该指数采用平方根市值加权方法。潜在投资者应注意，投资该基金存在固有风险，原因在于直接暴露于加密资产，以及该基金未根据1940年投资公司法注册为投资公司。作为一个新的、主动管理型基金，它目前没有运营历史。此外，如果监管机构认定符合条件的资产或任何其他加密资产被归类为“证券”，可能会对基金价值产生不利影响，并可能导致额外费用甚至终止。

商业战略与市场定位

T. Rowe Price的此次申请标志着一家重要的传统金融实体深思熟虑的战略举措，旨在利用机构对数字资产日益增长的兴趣。这项倡议与该公司更广泛的数字资产战略（DAS）保持一致，该战略致力于开发和实施其全公司范围内的数字资产方法。DAS侧重于数字资产领域的资产类别视角，涵盖了由区块链技术支持的加密代币、硬币、协议和衍生品的投资和运营影响。这一发展使T. Rowe Price与其他正在探索或进入数字资产领域的传统金融机构并驾齐驱，反映出成熟参与者寻求将新资产类别整合到其产品中的不断演变的市场格局。

更广泛的市场影响

“T. Rowe Price主动加密ETF”的潜在批准可能会显著影响更广泛的Web3生态系统和机构投资者的情绪。此类批准可能会增强加密资产的市场流动性和合法性，随着其他资产管理公司观察T. Rowe Price的进入，可能会催化更广泛的机构采用。这一发展也发生在美国证券交易委员会近期监管调整的背景下。截至2025年9月17日，SEC已采纳针对纳斯达克、Cboe和纽约证券交易所等交易所基于商品的信托股票的新通用上市标准。这一监管转变在简化合格加密ETP的审查流程方面发挥了关键作用，在某些情况下，将潜在的等待期从九个月缩短到三个月以内（约75天）。尽管这些标准旨在加快市场准入并增强监管清晰度，但更广泛的加密资产市场中固有的缺乏全面监管的情况继续带来脆弱性，并可能影响资产价格。

专家评论

市场观察家认为，T. Rowe Price提交加密ETF申请表明机构对数字资产领域的信心日益增强。此举，特别是考虑到T. Rowe Price庞大的管理资产规模，被视为如果获得批准，将预示着更多资本流入市场。从长远来看，成功推出可能会为更广泛的机构采用铺平道路，从而增加市场的整体流动性和合法性，并可能影响其他主要资产管理公司效仿。