Tây Ban Nha đẩy nhanh thời hạn MiCA cho các công ty tiền điện tử

nguồn:

[1] Zodia Custody đảm bảo giấy phép MiCA để mở khóa dịch vụ tài sản kỹ thuật số trên toàn EU - The Fintech Times (https://thefintechtimes.com/zodia-custody-sec ...)[2] Stablecoin vừa có sổ quy tắc. Giờ đây, cuộc cạnh tranh thực sự bắt đầu - Forbes (https://www.forbes.com/sites/digital-assets/2 ...)[3] Giữ vững TEMPO: Năm điều các công ty sức khỏe kỹ thuật số cần biết về chương trình thí điểm mới của FDA - ArentFox Schiff (https://www.afslaw.com/perspectives/alerts/st ...)

Tin tức liên quan

Dec 16 2025, 13:45

Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng, báo hiệu kinh tế chậm lại

## Chi tiết sự kiện Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp của quốc gia đã tăng lên 4,6% vào tháng 11, một con số cao hơn cả dự báo của các nhà phân tích là 4,4% và mức 4,4% được ghi nhận vào tháng 9. Bản báo cáo này là một trong những bản phức tạp nhất trong lịch sử gần đây, kết hợp dữ liệu của cả tháng 10 và tháng 11. Tính toàn vẹn của báo cáo đã bị ảnh hưởng bởi việc chính phủ liên bang đóng cửa 43 ngày từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 12 tháng 11, khiến việc thu thập dữ liệu bị đình chỉ. Do đó, BLS đã không thể công bố tỷ lệ thất nghiệp cho tháng 10, đánh dấu lần đầu tiên điều này xảy ra kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu vào năm 1948. Mặc dù báo cáo tháng 11 bao gồm dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp cho tháng 10, BLS lưu ý rằng các ước tính khảo sát hộ gia đình cho tháng 11 sẽ có phương sai "hơi cao hơn" bình thường do các điều chỉnh thống kê. ## Hàm ý thị trường Con số thất nghiệp cao hơn dự kiến đưa ra tín hiệu rõ ràng nhất về sự hạ nhiệt của thị trường lao động Hoa Kỳ, làm dấy lên lo ngại về một sự chậm lại kinh tế rộng lớn hơn. Sự phát triển này tạo ra một thách thức đáng kể cho **Cục Dự trữ Liên bang**, vốn phải cân bằng nhiệm vụ kép của mình là duy trì việc làm tối đa và ổn định giá cả. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng thị trường việc làm đang suy yếu, một điểm mà Chủ tịch Fed **Jerome Powell** trước đây đã thừa nhận, ông lưu ý rằng "các điều kiện trong thị trường lao động dường như đang dần hạ nhiệt." Báo cáo đã làm tăng cường cuộc tranh luận trên thị trường xung quanh rủi ro "lạm phát đình trệ" — một giai đoạn thất nghiệp gia tăng và lạm phát cao. Với lạm phát chung ở mức 3,0% tính đến tháng 9, một thị trường lao động suy yếu làm phức tạp khả năng của ngân hàng trung ương trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa mà không có nguy cơ gây ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà kinh tế đã bày tỏ lo ngại về sức khỏe tiềm ẩn của nền kinh tế. **Nhà kinh tế trưởng Mark Zandi của Moody’s** tuyên bố rằng dữ liệu, mặc dù có tiếng ồn thống kê, có thể sẽ cho thấy "thị trường việc làm đang gặp khó khăn và lạm phát cao một cách không thoải mái." Nhà khoa học chính trị **Todd Belt** đã trình bày rủi ro chính mà nền kinh tế đang đối mặt, ông nói với *Newsweek*: > "Có một nguy cơ thực sự về 'lạm phát đình trệ' — tăng trưởng kém, lạm phát gia tăng và thất nghiệp gia tăng — đang hiện hữu, và đó là điều đã làm sụp đổ nhiệm kỳ tổng thống của Carter." **Daniel Zhao, nhà kinh tế trưởng tại Glassdoor**, đã cảnh báo trước báo cáo rằng bản chất chưa từng có của sự gián đoạn dữ liệu đòi hỏi sự khiêm tốn, nói rằng "cần phải khiêm tốn khi tiếp cận báo cáo và chuẩn bị cho bất cứ điều gì." ## Bối cảnh rộng hơn Dữ liệu việc làm này đến vào một thời điểm quan trọng đối với nền kinh tế Hoa Kỳ. **Cục Dự trữ Liên bang** gần đây đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất ôn hòa, giảm mục tiêu của mình xuống phạm vi 3,5% đến 3,75% trong bối cảnh có dấu hiệu kinh tế đang yếu đi. Sự yếu kém của thị trường lao động phù hợp với các chỉ số tiêu cực khác, bao gồm sự sụt giảm liên tục chín tháng trong hoạt động sản xuất theo báo cáo của Viện Quản lý Cung ứng. Những điểm dữ liệu này tạo ra một sự tương phản rõ rệt với các dự báo kinh tế lạc quan của chính quyền **Trump**. Tổng thống đã công khai dự đoán một "thời kỳ vàng son của Mỹ" cho ngành sản xuất trong vòng một năm tới, được thúc đẩy bởi các chính sách thuế quan của ông. Tuy nhiên, các chỉ số hiện tại về việc làm và hoạt động công nghiệp cho thấy những trở ngại kinh tế đáng kể thách thức dự báo này.

Dec 16 2025, 12:48

Nội bộ PIPPIN kiểm soát 80% nguồn cung, làm tăng rủi ro thao túng

## Tóm tắt điều hành Một cuộc điều tra trên chuỗi được thực hiện bởi công ty phân tích **Bubblemaps** đã phát hiện ra sự tập trung quyền sở hữu nghiêm trọng trong hệ sinh thái token **PIPPIN**. Các phát hiện cho thấy các ví nội bộ kiểm soát 80% tổng nguồn cung token, một lượng nắm giữ trị giá khoảng 380 triệu đô la. Mức độ tập trung này đặt ra những câu hỏi nghiêm trọng về tính toàn vẹn thị trường của dự án và khiến các nhà đầu tư đối mặt với rủi ro đáng kể về thao túng phối hợp. ## Chi tiết sự kiện Phân tích từ **Bubblemaps** đã xác định các mô hình hoạt động phối hợp cụ thể. Một cụm gồm 16 ví mới được tạo đã được cấp vốn theo cách phản ánh mô hình gửi tiền từ sàn giao dịch **HTX**, cho thấy một nguồn gốc có thể duy nhất. Hơn nữa, một nhóm riêng biệt gồm 11 ví, được kết nối thông qua việc cấp vốn từ sàn giao dịch **Bitget**, cùng nhau nắm giữ 9% nguồn cung **PIPPIN**. Các ví này thể hiện các mô hình dòng tiền đồng bộ, củng cố bằng chứng về sự kiểm soát phối hợp giữa một nhóm nhỏ người tham gia. ## Hàm ý thị trường Sự kiểm soát nội bộ áp đảo của **PIPPIN** đặt ra một mối nguy hiểm rõ ràng và hiện hữu về thao túng thị trường. Với 80% nguồn cung nằm trong tay một số ít, các thực thể này có thể gây ảnh hưởng không cân xứng đến giá token, có khả năng dàn dựng các kế hoạch bơm và xả (pump-and-dump) gây thiệt hại cho các nhà đầu tư bán lẻ. Tình hình này trái ngược hoàn toàn với xu hướng rộng hơn trong ngành của các công ty niêm yết công khai tích lũy tài sản tiền điện tử như một phần của chiến lược kho bạc minh bạch. Ví dụ, **BitMine Immersion Technologies (BMNR)** gần đây đã công bố số lượng ETH nắm giữ của mình đạt 3,97 triệu **ETH**, coi đây là một chiến lược đầu tư dài hạn để xây dựng giá trị cổ đông, một kịch bản tương tự như chiến lược tích lũy **Bitcoin** được ghi nhận rõ ràng của **MicroStrategy (MSTR)**. ## Bình luận của chuyên gia Báo cáo của Bubblemaps đóng vai trò là một cảnh báo chuyên môn liên quan đến những điểm yếu cấu trúc trong phân phối token **PIPPIN**. Phương pháp phân tích của công ty, trực quan hóa các kết nối ví và dòng token, được thiết kế đặc biệt để phát hiện những sự tập trung như vậy thường bị che giấu khỏi nhà đầu tư trung bình. Các phát hiện ngụ ý rằng thị trường token không được quản lý bởi sự tham gia phi tập trung rộng rãi mà thay vào đó dễ bị ảnh hưởng bởi các quyết định của một nhóm nhỏ, phối hợp. ## Bối cảnh rộng hơn Sự kiện này nhấn mạnh một thách thức dai dẳng trong không gian tài sản kỹ thuật số: xung đột giữa lý tưởng phi tập trung và thực tế sở hữu tập trung. Trong khi nhiều dự án tìm kiếm tính hợp pháp và tài trợ thông qua bán công khai và hoạt động minh bạch, như đã thấy với đợt bán trước gần đây của **GeeFi**, thì trường hợp **PIPPIN** lại nêu bật điều ngược lại. Cấu trúc kinh tế token của nó tạo ra một môi trường mờ đục và rủi ro cao. Ngược lại, các công ty như **Bitdeer (BTDR)** ngày càng chuyển sang các công cụ tài chính truyền thống, chẳng hạn như đợt chào bán 400 triệu đô la Ghi chú chuyển đổi cao cấp 4,00% gần đây của họ, để tài trợ cho sự tăng trưởng một cách có quy định và được tiết lộ. Tình hình **PIPPIN** đóng vai trò là một ví dụ cảnh báo về những rủi ro vẫn còn phổ biến ở các góc ít trưởng thành hơn của thị trường tiền điện tử, nơi thiếu minh bạch có thể trực tiếp đe dọa vốn của nhà đầu tư.

Dec 16 2025, 12:09

Các nhà phân tích dự đoán bong bóng AI năm 2026 sẽ làm xì hơi thị trường

## Tóm tắt điều hành Các triển vọng trái ngược từ các tổ chức lớn của Phố Wall báo hiệu một điểm uốn tiềm năng cho thị trường cổ phiếu vào năm 2026. Trong khi sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy hiệu suất thị trường, các nhà phân tích từ **BCA Research**, **Bank of America** và **Goldman Sachs** hiện đang dự báo sự kết thúc của đợt phục hồi do công nghệ thống trị. Sự đồng thuận đang chia rẽ giữa các dự đoán về một đợt suy thoái thị trường rộng lớn do bong bóng AI vỡ và một sự xoay vòng chiến lược sang các cổ phiếu chu kỳ bị định giá thấp có khả năng hưởng lợi từ sự phục hồi tăng trưởng kinh tế. ## Chi tiết sự kiện Một số chiến lược gia có ảnh hưởng đã đưa ra hướng dẫn thận trọng cho năm 2026, thách thức tâm lý lạc quan đang thịnh hành. **Peter Berezin** của **BCA Research** đã đưa ra một cảnh báo nghiêm khắc, dự đoán rằng sự bùng nổ AI sẽ trở thành một sự sụp đổ, có khả năng dẫn đến một cuộc khủng hoảng thị trường vào năm 2026. Quan điểm này được lặp lại bởi người đứng đầu bộ phận cổ phiếu Hoa Kỳ của **Bank of America**, **Savita Subramanian**, người đã đặt mục tiêu S&P 500 giảm xuống 7.100 cho năm 2026, ngụ ý chỉ tăng 4%. Subramanian dự đoán "sự nén giá trị đáng kể" và cảnh báo rằng các công ty tập trung vào AI đang "hướng tới một chút túi khí". Ngược lại, **Goldman Sachs** lập luận rằng trong khi giao dịch AI phần lớn đã được định giá, thị trường đang chuẩn bị cho một sự xoay vòng đáng kể hơn là một sự sụp đổ. Công ty dự đoán một nền kinh tế mạnh hơn vào năm 2026 sẽ củng cố các lĩnh vực chu kỳ truyền thống. Các nhà phân tích của họ dự báo rằng các doanh nghiệp **Công nghiệp**, **Vật liệu** và **Tiêu dùng tùy ý** sẽ chứng kiến sự mở rộng thu nhập trở lại, với tăng trưởng EPS trong lĩnh vực Công nghiệp được dự kiến sẽ tăng tốc từ 4% vào năm 2025 lên 15% vào năm 2026. Những quan điểm này khác biệt rõ rệt so với các dự báo lạc quan hơn, chẳng hạn như mục tiêu 8.100 của Oppenheimer cho S&P 500, làm nổi bật sự không chắc chắn ngày càng tăng trên Phố Wall. ## Hàm ý thị trường Sự phân chia trong các dự báo này mang lại những hàm ý quan trọng cho việc phân bổ tài sản và động lực thị trường. Sự tập trung vốn hóa thị trường vào một vài cổ phiếu công nghệ – **Magnificent Seven** chiếm gần 35% S&P 500 – khiến chỉ số dễ bị tổn thương trước một đợt bán tháo trong lĩnh vực công nghệ. Chỉ riêng **Nvidia (NVDA)** đã chiếm 6,9% trọng số của chỉ số. Sự xoay vòng đã được quan sát thấy trong dữ liệu thị trường. Trong một giai đoạn gần đây, các ETF vốn hóa nhỏ (**IWM**) và các chỉ số blue-chip (**DIA**) đã vượt trội so với ETF công nghệ nặng Nasdaq (**QQQ**), cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu cắt giảm các giao dịch AI quá đông. Hơn nữa, các chỉ số kinh tế vĩ mô đang thúc đẩy kỳ vọng nới lỏng tiền tệ. Một cuộc khảo sát sản xuất của Empire State yếu kém đáng ngạc nhiên, giảm xuống -3,9 so với dự báo 10,0, đã củng cố đặt cược vào việc **Cục Dự trữ Liên bang** cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Tâm lý này đã đẩy các kim loại quý như **Vàng** và **Bạc** lên cao hơn, vì lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời. ## Bình luận của chuyên gia Các ý kiến của chuyên gia nhấn mạnh vị thế bấp bênh của thị trường. **Savita Subramanian** của **Bank of America** tuyên bố: "Tôi lo lắng về ý tưởng rằng chúng ta chỉ đang định giá những điều tốt đẹp nhất ngay bây giờ." Bà lưu ý rằng nếu AI đạt được tiềm năng biến đổi của nó, nó có thể sẽ thay thế việc làm, điều này đến lượt nó có thể làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Các nhà phân tích của **Goldman Sachs** lưu ý rằng thị trường đang đánh giá thấp một sự thay đổi tiềm năng khỏi AI. Họ chỉ ra chuỗi 14 ngày mà các cổ phiếu chu kỳ vượt trội so với các cổ phiếu phòng thủ, là chuỗi dài nhất trong hơn 15 năm, như bằng chứng cho thấy một sự phục hồi kinh tế rộng lớn hơn có thể trở thành chất xúc tác tiếp theo của thị trường. Ngay cả Chủ tịch **Cục Dự trữ Liên bang** **Jerome Powell** cũng đã báo hiệu sự thận trọng, gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất dự kiến có thể không thúc đẩy đáng kể thị trường nhà ở, nơi khả năng chi trả vẫn bị hạn chế bởi nguồn cung thấp và lãi suất thế chấp được dự báo sẽ duy trì khoảng 6% đến năm 2026. ## Bối cảnh rộng hơn Câu chuyện thị trường năm 2026 được định nghĩa bởi sự căng thẳng giữa chủ đề AI mạnh mẽ và các yếu tố cơ bản kinh tế. Các định giá cực đoan trong lĩnh vực công nghệ đang thúc đẩy việc đánh giá lại rủi ro và tìm kiếm giá trị trong các ngành chu kỳ bị bỏ qua. Đồng thời, sự phụ thuộc nặng nề của thị trường vào các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai của **Cục Dự trữ Liên bang** đưa ra một biến số đáng kể. Dự báo hiện tại của Fed chỉ cắt giảm lãi suất một lần vào năm 2026 trái ngược với hy vọng của thị trường về việc nới lỏng mạnh mẽ hơn, tạo ra một nguồn biến động tiềm năng khi kỳ vọng của nhà đầu tư và chính sách của ngân hàng trung ương hội tụ hoặc phân kỳ.