Soluna Holdings a obtenu une facilité de crédit de 100 millions de dollars auprès de Generate Capital avec un coût d'emprunt d'environ 15 % pour financer l'expansion de son centre de données écologique destiné à l'IA et au minage de Bitcoin.

Résumé analytique

Soluna Holdings, Inc., développeur de centres de données écologiques, a obtenu une facilité de crédit évolutive allant jusqu'à 100 millions de dollars auprès de Generate Capital, PBC. Ce financement, avec un coût d'emprunt d'environ 15 %, est destiné au refinancement et à la construction de projets de centres de données axés sur l'IA et le minage de Bitcoin, soulignant un investissement continu dans une infrastructure numérique durable malgré des coûts en capital élevés.

L'événement en détail

Soluna a annoncé la clôture d'une facilité de crédit évolutive totalisant jusqu'à 100 millions de dollars avec Generate Capital. L'accord comprend des engagements de prêts à terme garantis de premier rang totalisant initialement 35,5 millions de dollars, structurés en trois tranches. Les tranches A-1 (5,5 millions de dollars) et A-3 (11,5 millions de dollars) ont été tirées à la clôture. La tranche B (18,5 millions de dollars) reste disponible pour des tirages jusqu'en octobre 2026. Une facilité de tirage différé de 22,9 millions de dollars est affectée au financement continu du projet Dorothy 2 et au soutien du centre de données du projet Kati 1. Une facilité additionnelle non engagée de 64,5 millions de dollars est disponible pour soutenir le pipeline global de 1 gigawatt de Soluna et financer l'approvisionnement en équipements à long délai de livraison liés à l'IA. Les prêts arrivent à échéance en septembre 2030.

Le coût d'emprunt pour la facilité est d'environ 15 %, basé sur un taux d'intérêt variable de Term SOFR plus 10 % (avec un plancher de 3,50 %) ou ABR plus 9 %. Des frais d'engagement de 1 % s'appliquent à la tranche B non tirée ou à toute tranche additionnelle. En cas de défaut, le taux d'intérêt augmente de 2 points de pourcentage. Le financement par emprunt est au niveau du projet et à recours limité, garanti par les actifs du projet plutôt que par la société mère de Soluna. Dans le cadre de l'accord, Generate Capital a reçu des bons de souscription pour l'achat de 4 millions d'actions ordinaires de Soluna et un siège d'observateur au conseil d'administration.

Stratégie commerciale et positionnement sur le marché

Soluna est spécialisée dans la construction de centres de données modulaires qui transforment l'énergie renouvelable limitée ou sous-utilisée en puissance de calcul pour des applications à forte consommation d'énergie, y compris le minage de Bitcoin et l'IA. En se co-localisant avec des producteurs d'énergie propre, l'entreprise vise à soutenir un réseau plus propre tout en fournissant une infrastructure durable et rentable. Cette stratégie positionne Soluna pour répondre à la demande croissante de calcul vert dans le contexte de l'expansion des technologies d'IA et Web3. Le pipeline de développement de l'entreprise dépasse désormais 2,8 gigawatts de capacité d'hébergement pour l'IA et le Bitcoin, y compris des projets tels que Dorothy, Kati, Rosa, Hedy, Ellen et Annie.

Ce financement fait suite à plus de 30 millions de dollars de fonds levés plus tôt en 2025 auprès de Galaxy Digital, Spring Lane Capital et d'une offre publique, renforçant ainsi la feuille de route d'exécution et les efforts d'expansion de Soluna. John Belizaire, PDG de Soluna, a déclaré :

"Nous ne nous contentons pas de développer nos projets actuels, nous en construisons de nouveaux partout où l'énergie renouvelable gaspillée peut être convertie en calcul haute performance de valeur. Cet accord reflète un type de financement d'infrastructure différent, axé sur l'efficacité du capital, la croissance modulaire et une exécution disciplinée."

Implications sur le marché

Cette facilité de crédit de 100 millions de dollars témoigne de l'investissement institutionnel continu dans l'infrastructure physique qui sous-tend l'écosystème Web3 et le secteur émergent de l'IA. Bien qu'elle permette à Soluna d'étendre ses centres de données écologiques, le coût d'emprunt d'environ 15 % donne un aperçu de la dynamique actuelle du marché du crédit pour de telles entreprises. Ce taux d'intérêt élevé peut refléter les risques perçus au sein du secteur de l'infrastructure numérique, en particulier pour les entreprises opérant dans le minage de cryptomonnaies et l'infrastructure d'IA en phase de démarrage, ou des défis plus larges sur les marchés des capitaux. La nature à recours limité et au niveau du projet de la dette suggère que les prêteurs cherchent à atténuer l'exposition de la société mère, une caractéristique commune dans le financement d'infrastructures. L'accord souligne la convergence croissante de l'énergie renouvelable, du minage de Bitcoin et de l'infrastructure d'IA, car les entreprises recherchent des solutions durables et évolutives pour les demandes de calcul intensives. Pour le marché au sens large, cette transaction illustre qu'un capital significatif est toujours disponible pour les projets d'infrastructure avec un fort alignement environnemental, social et de gouvernance (ESG), même si à un coût du capital plus élevé proportionnel aux risques spécifiques au secteur perçus. L'expansion de la capacité du centre de données de Soluna pourrait contribuer à la croissance globale et à la résilience des réseaux décentralisés et des capacités d'IA dépendant de cette infrastructure. Les investisseurs peuvent y voir une validation de l'approche unique de Soluna en matière de calcul durable, même si le coût du capital reste un facteur critique pour évaluer la rentabilité future et l'expansion des entreprises dans cet espace.