Edgen Crypto·Sep 30 2025, 02:51美国证券交易委员会已表示，不会对去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 项目 DoubleZero 的代币采取执法行动，这预示着该行业将迎来看涨转变。
美国证券交易委员会已表示，不会对去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 项目 DoubleZero 的代币采取执法行动，这预示着该行业将迎来看涨转变。
美国证券交易委员会 (SEC) 通过其公司财务部首席法律顾问迈克尔·西曼 (Michael Seaman) 发布了一份罕见的无异议函，声明不会建议对去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 项目 DoubleZero 计划推出的代币采取执法行动。这一决定源于SEC评估认为 DoubleZero 协议的 2Z 代币不属于美国证券法下的证券。该项目旨在使区块链系统能够访问由各种贡献者管理的未充分利用的私有光纤链接，并向网络参与者提供和出售 2Z 代币。
SEC委员海丝特·皮尔斯 (Hester Peirce) 详细阐述了这一决定，指出“DePIN 项目的经济实质与国会授权本委员会监管的募资交易有着根本不同。” 这表明SEC将 DePIN 代币视为旨在鼓励基础设施建设并补偿所执行工作或提供服务的实用性激励，而不是从他人管理努力中获得利润预期的投资。DoubleZero 基金会 详细说明了 2Z 代币的程序化转移，SEC认定这不需要根据美国证券法进行注册。2Z 代币特别指出未注册为一类股权证券，这与代币价值来源于网络参与者的工作而非中心化实体的努力的立场相符，因此不满足霍伊测试 (Howey Test) 中证券的标准。
这种监管清晰度显著降低了 DePIN 项目的不确定性，可能促进去中心化物理基础设施领域的创新和投资增长。这与本届政府下美国加密货币政策的更广泛转变相符，该政府已表示有意放宽监管以吸引公司和项目进入美国。特朗普政府关于“加强美国在数字金融技术领域的领导地位”的行政命令以及随后的行动，包括暂停或冻结大量加密货币执法案件，都突显了这一政策的重新定位。DePIN 市场预计到2025年第二季度估值将达到300亿美元，全球拥有超过1,500个项目，尤其是在对人工智能 (AI) 计算能力和能源需求增长的情况下，将从这一更清晰的框架中受益。SEC的这一举动可以作为其他以实用性为重点的代币如何分类的先例，摆脱“通过执法进行监管”的方法，为以功能而非投机性投资为主要驱动力的代币发行提供更清晰的路径。
DoubleZero 联合创始人、前 Solana 基金会 战略主管 奥斯汀·费德拉 (Austin Federa) 评论道：“这不仅仅是 DoubleZero 的一个里程碑——它证明了美国创始人和创新者可以与监管机构合作以获得清晰度，并且仍然能够快速发展。” DoubleZero 总法律顾问 玛丽·托穆宁 (Mari Tomunen) 进一步表示：“SEC的无异议函强调了发行代币的路径是存在的。当代币的价值来源于其他网络参与者的工作时，霍伊测试 (Howey) 根本不适用。” 委员皮尔斯 (Peirce) 强调，SEC应该“在不超越我们法定权限边界的情况下鼓励创新”，并重申国会授权SEC监管证券市场，“而不是监管所有经济活动”。这一观点突出了一种愿望，即允许区块链技术发挥其全部潜力，而无需将所有活动强制纳入现有的金融市场监管框架。
