初次失业金申请人数飙升至四年高位，预示经济走弱和滞胀担忧，促使市场对美联储转向的预期，从而显著提振了Solana、Dogecoin和XRP等山寨币。

执行摘要

美国首次申请失业救济金人数升至26.3万人，创近四年新高，预示着在通胀担忧下经济增长正在走弱。这一数据加剧了市场对美联储转向更宽松货币政策的预期，导致山寨币估值显著上涨，其中包括Solana、Dogecoin和XRP。

事件详情

上周美国首次申请失业救济金人数攀升至26.3万人，远超23.5万人的预期，并创下自2021年10月23日以来的最高纪录。此次增长，加之此前美国劳工统计局修正数据显示截至2025年3月新增就业岗位减少91.1万个，凸显了劳动力市场正在走弱。尽管8月份CPI通胀数据与预期一致，核心CPI同比上涨3.1%，且PPI数据低于预期，但不断恶化的就业数据已改变市场情绪。交易员现在普遍预计美联储将优先考虑经济增长，CME美联储观察工具显示，在即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，降息25个基点的可能性高达90.9%，而降息50个基点的可能性似乎不大。美联储的基准利率目前介于**4.25%至4.50%**之间。

市场影响

失业救济金报告发布后，加密货币市场在短暂下跌后强劲反弹。Solana (SOL)飙升11%，Dogecoin (DOGE)上涨17%，XRP周环比上涨6.6%。此次反弹归因于“风险偏好”情绪的增加以及预期降息将向市场注入更多流动性。Dogecoin显著引领了更广泛的市场反弹，市场分析师预测，随着Rex-Osprey DOGE ETF即将推出，其可能实现100%的涨幅，达到0.50美元。 比特币 (BTC)在CPI数据发布后价格跌破11.4万美元，但随后反弹。美联储政策的这种感知到的转变预计将维持加密货币的看涨势头。 市场分析根据持续时间提出了不同的展望：

  • 短期（未来3-4周）：预计市场将持续波动并可能出现回调，比特币可能重新测试近期低点，而以太坊和其他山寨币可能经历**10-20%**的跌幅。
  • 中期（2025年第四季度-2026年1月）：预计美联储降息将提振流动性、借贷和支出，可能推动加密货币创下新高，并随着机构通过ETF和货币市场基金流入该领域而引发山寨币狂潮。
  • 长期（2026年第一季度起）：风险来自可能重新燃起的通胀与持续高失业率相结合，这可能导致滞胀，如果美联储暂停或逆转降息，则可能导致加密货币熊市。

专家评论

市场专家Will Meade指出，就业市场持续“恶化且迅速”，失业金申请人数飙升至四年高位。Harris Financial Group的Jamie Cox认为，疲软的劳动力数据为进一步更快地降息提供了有力依据。Brandywine Global的Kevin O'Neil强调，劳动力市场的疲软已变得过于显著，即使美联储在监测通胀趋势，也无法忽视。

更广泛的背景

近期经济数据再次引发了对滞胀的担忧，这是一种以持续高通胀、高失业率和经济增长停滞为特征的情景，被广泛认为是风险资产最糟糕的结果。这种经济背景与数字资产领域日益增长的机构采用形成对比。美国现货比特币ETF的批准导致大量资金流入，截至2025年年中，主要美国上市ETF积累了超过860亿美元的资产，净流入达到547.5亿美元。2025年第一季度，机构加密货币总投资飙升至216亿美元，截至2025年9月初，比特币通过ETF管理的资产总额（AUM）接近2190亿美元。这种需求导致ETF在2024年12月购买的比特币数量几乎是开采量的三倍。据报道，截至2025年，超过180家公司持有比特币作为其战略储备的一部分。此外，据报道73%的机构持有其他山寨币，83%计划在2025年增加其加密货币敞口，这表明数字资产领域内存在更广泛的多元化趋势。