REX-Osprey Solana质押ETF（SSK）的资产管理规模已达到2.51亿美元的新纪录，这标志着机构对受监管的加密投资产品的信心日益增强。

执行摘要

REX-Osprey Solana质押ETF (SSK) 被认为是美国首个Solana质押交易所交易基金，其资产管理规模（AUM）已达到 2.51亿美元 的历史新高。这一里程碑验证了对受监管的加密质押投资产品日益增长的需求，并表明机构对 Solana 生态系统及其相关金融工具的信心不断增强。

事件详情：REX-Osprey SSK

SSK 于7月3日在 Cboe BZX交易所 推出，是 REX Shares 和 Osprey Funds 之间的合作成果。该基金为投资者提供 Solana (SOL) 的直接敞口以及质押奖励。其首次推出时的首日交易量为 3300万美元，资金流入为 1200万美元，超过了早期的 Solana 期货ETF。资产管理规模大幅增长至 2.51亿美元，突显了投资者对融合现货加密敞口和收益生成能力产品的浓厚兴趣。

财务机制和监管框架

SSK 旨在主要提供现货 SOL 敞口，避免了通常与期货型ETF相关的正价差效应。一个关键特点是其当前每年 7.3% 的质押奖励率。该基金战略性地分配其资产，大部分持有直接质押的 SOL，约40%持有同样质押 SOL 的交易所交易产品，一小部分持有 JitoSOL 等流动质押代币。这种结构通过透明且易于访问的ETF封装，实现了对 Solana 网络经济的参与。

从监管角度来看，SSK 通过注册为1940年《投资公司法》下的“C型公司”绕过了传统的 SEC 批准。虽然这促进了更快的上市流程，但它使基金面临双重征税（公司税加上投资者税）。Anchorage Digital 担任 SSK 基础资产的合格托管人。SEC 对 SSK 的默许批准为未来的山寨币ETF树立了潜在先例，尽管独特的“C型公司”结构使其与现有的现货 比特币 和 以太坊 ETF有所不同。

更广泛的市场影响：机构采用和去中心化

SSK 的成功标志着机构资本流入 Solana 生态系统的更广泛趋势，以及加密资产对主流投资者的合法化。BIT Mining Limited（更名为 SOLAI Limited）等公司积极构建 Solana 金库，进一步证明了这一趋势，其金库持有量超过 44,000 SOL。同样，Upexi Inc. 报告持有超过 200万 SOL，其中很大一部分用于质押以产生约 8% 的年收益，这表明了一种类似于 MicroStrategy 积累 比特币 的策略。

然而，机构质押的激增（达到 17.2亿美元，公司金库和ETF占已质押 SOL 总量的 1.44%）引发了对网络去中心化的考虑。虽然机构参与增强了网络安全性和可扩展性，但它可能导致集中控制，例如前三大验证者共同控制26%的委托 SOL。这种动态突显了机构流动性流入与维护网络内部验证者级别去中心化的必要性之间的张力。

先例和战略定位

加拿大已成为提供受监管山寨币敞口的市场领导者，为 SSK 的成功提供了先例。多伦多证券交易所上市的专注于 Solana 的 SOLQ ETF 也具有质押功能，其资产管理规模已超过 3亿加元。SkyBridge Capital 和 ARK Invest 等知名公司对 SOLQ 的投资表明，与美国相关的实体愿意通过加拿大基金获得 Solana 及其质押奖励的敞口。这种对受监管加密投资产品的全球需求将 REX-Osprey 的 SSK 置于不断增长的可访问和合规数字资产产品格局中。