실물자산(RWA) 토큰화 시장은 기관 채택과 규제 발전으로 265억 9천만 달러에 달했으며, 2030년까지 16조 달러 규모로 평가될 것으로 예상됩니다.

실물자산 토큰화의 부상

실물자산(RWA) 토큰화 시장은 2025년 8월 현재 약 265억 9천만 달러에 달하며 상당한 성장을 보였습니다. 이러한 확장은 기술 중심 개발에서 기관 수요 및 규제 준수로의 전략적 전환에 의해 촉진됩니다. 2025년 Skynet RWA 보안 보고서는 2030년까지 시장이 16조 달러로 확장될 수 있다고 예측하는 등 산업 전망은 매우 낙관적입니다. 보스턴 컨설팅 그룹 및 ADDX를 포함한 다른 보고서들도 10년 이내에 수조 달러 규모의 가치를 예상하며, 스탠다드차타드는 2034년까지 30조 1천억 달러를 예상합니다. 시장의 빠른 궤적은 2020년에서 2025년 사이에 245배 급증한 것으로 입증되며, 2022년 50억 달러에서 2025년 6월까지 약 240억 달러로 성장했으며, 2024년 12월까지 500억 달러를 돌파했습니다.

금융 메커니즘 및 주요 동인 해부

토큰화된 실물자산은 주로 특정 범주에 집중되어 있습니다. 사모 신용은 147억 달러로 가장 큰 부분을 차지하며, Figure 프로토콜이 106억 달러로 크게 앞서고 있습니다. 토큰화된 국채 및 머니 마켓 펀드는 DeFi 내에서 “무위험 수익률” 앵커 역할을 하며 상당한 증가에 기여합니다. 주로 금인 상품은 전체 토큰화된 자산의 7%를 차지하며, 24억 달러에 달합니다. 토큰화된 주식은 현재 4억 2,400만 달러의 시가총액을 보유하고 있습니다.

저명한 전통 금융 기관들이 활발하게 참여하고 있습니다. 블랙록의 BUIDL 제품은 2025년 7월 현재 27억 달러의 운용자산(AUM)을 기록했으며, 프랭클린 템플턴의 BENJI 플랫폼은 2025년 7월 31일 현재 7억 673만 달러의 AUM을 달성했습니다. 시장 유동성을 촉진하는 중요한 개발은 Ondo Finance가 세 가지 주요 미국 증권 라이선스인 이전 대리인(TA), 브로커-딜러(BD) 및 대체 거래 시스템(ATS)을 취득한 것입니다. ATS 라이선스는 특히 중요하며, 규제된 2차 시장 거래 플랫폼의 운영을 가능하게 하고 토큰화된 주식에 대한 상당한 유동성을 확보합니다. 2025년 9월 3일, Ondo Finance는 Ondo 글로벌 마켓 플랫폼을 출시하여 초기에는 100개 이상의 토큰화된 주식을 상장했으며, 연말까지 1,000개로 확장할 계획입니다. 현재의 높은 금리 환경은 온체인 국채 및 머니 마켓 펀드의 매력을 더욱 높입니다.

사업 전략 및 시장 포지셔닝

RWA 산업은 “듀얼 드라이브” 모델로 운영되고 있습니다. 블랙록 및 프랭클린 템플턴과 같은 전통적인 자산 관리 거물들은 기존 인프라와 고객 기반을 활용하여 표준화된 제품을 홍보하는 데 앞장서고 있습니다. 동시에 Goldfinch 및 Maple과 같은 네이티브 프로토콜은 사모 신용, 미수금, 부동산 및 탄소 배출권과 같은 새로운 부문에서 혁신하고 있습니다. 이러한 분할은 RWA가 “실험 단계”에서 “기관 채택” 단계로 전환되었음을 의미하며, 전통 금융과 DeFi를 연결하려는 더 넓은 전략을 반영합니다. 토큰화된 소유권의 법적 불인정, 제한된 공인 투자자 풀, 불충분한 유동성 인프라를 포함한 초기 과제는 인프라 개발 및 규제 명확화에 대한 공동 노력을 통해 대부분 해결되었습니다.

더 넓은 시장 영향

RWA 토큰화의 확산은 금융 시장 전반에 걸쳐 심오한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 단기적으로는 기관 및 개인 투자자 모두의 관심 증가를 자극하여 잠재적인 자본 유입과 새로운 금융 상품 개발로 이어질 것으로 예상됩니다. 장기적인 전망은 글로벌 금융 환경의 근본적인 재편을 시사하며, 더 투명하고 효율적이며 포괄적인 시스템을 조성할 것입니다. 이러한 진화는 가까운 미래에 토큰화된 펀드/어음과 스테이블코인 간의 깊은 결합을 확립하고, 이후 지수화되고 구조화된 RWA로 확장되어 궁극적으로 이러한 자산을 온체인 자본 시장의 기본 앵커로 자리매김할 것으로 예측됩니다. 토큰화된 국채와 같은 “무위험 수익률” 자산의 통합은 DeFi의 매력을 크게 높이며, TradFi와 DeFi의 융합이 제공하는 효율성, 투명성 및 접근성 향상을 보여줍니다.

규제 환경 및 인프라 개발

규제 프레임워크는 RWA 토큰화를 수용하기 위해 빠르게 진화하고 있습니다. 주요 개발 사항에는 국채 및 채권 토큰화에 대한 법적 프레임워크를 제공하는 미국 GENIUS 법안, EU의 MiCA 프레임워크, 영국 디지털 보안 샌드박스, 그리고 8월 1일 발효된 홍콩의 “스테이블코인 조례”가 포함됩니다. 이러한 규제적 순풍은 기관 진입 및 시장 성숙에 매우 중요합니다.

인프라 발전 또한 중요합니다. 온체인 KYC 프로토콜, Chainlink 오라클(예비 증명을 위한 Secure Mint 포함), 그리고 EigenLayer 및 Polygon zkEVM과 같은 레이어 3 롤업은 서브센트 가스 요금과 높은 거래 처리량을 보장하기 위해 시범 운영되고 있습니다. 제로 지식 증명(ZKPs)을 포함한 프라이버시 기술은 민감한 신원 또는 잔액 정보를 공개하지 않고 토큰 소유권을 검증할 수 있도록 합니다. 퍼블릭 블록체인, 프라이빗 블록체인 및 레거시 시스템 간의 상호 운용성은 Citi, 도이치뱅크, 마스터카드 및 노던 트러스트와 같은 기관에서 강조한 최우선 요구 사항입니다. BNY 멜론과 같은 주요 수탁 기관이 토큰화된 펀드 관리에도 참여하는 것은 기관의 지지를 더욱 강조합니다. 이러한 발전에도 불구하고 포괄적인 규제 준수, 효과적인 자산 매핑 및 강력한 2차 시장 유동성 달성에는 여전히 과제가 남아 있습니다.