PIPPIN 内部人士控制 80% 供应，操纵风险增加

来源：

[1] BitMine Immersion (BMNR) 宣布 ETH 持有量达到 397 万枚代币，加密货币和现金总持有量达 133 亿美元 - PR Newswire (https://www.prnewswire.com/news-releases/bitm ...)[2] GeeFi (GEE) 预售需求迅速增长，第二阶段近 10% 在一天内售罄 - markets.businessinsider.com (https://markets.businessinsider.com/news/stoc ...)[3] Bitdeer 报告比特币产量增长 251%，扩展人工智能云 - Investing.com 澳大利亚 (https://au.investing.com/news/company-news/bi ...)

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Dec 16 2025, 13:45

美国失业率上升预示经济放缓

## 事件详情美国劳工统计局（BLS）报告称，11月全国失业率升至4.6%，高于市场普遍预测的4.4%和9月的4.4%。这份报告是近期历史上最复杂的一份，结合了10月和11月的数据。报告的完整性受到了10月1日至11月12日长达43天联邦政府停摆的影响，导致数据收集暂停。因此，BLS未能公布10月份的失业率，这是自1948年该系列数据开始以来的首次。虽然11月报告包含了10月份的非农就业数据，但BLS指出，由于统计调整，11月份的家庭调查估算将比平时“略高”的方差。 ## 市场影响高于预期的失业数据发出了美国劳动力市场正在降温的最明确信号，加剧了对更广泛经济放缓的担忧。这一发展给**美联储**带来了重大挑战，美联储必须平衡其保持最大就业和价格稳定的双重使命。该数据证实了劳动力市场正在走弱的观点，美联储主席**杰罗姆·鲍威尔**此前也承认这一点，他指出“劳动力市场状况似乎正在逐步降温”。该报告加剧了市场围绕“滞胀”风险的辩论——一个失业率上升和通货膨胀高企的时期。截至9月，整体通胀率为3.0%，劳动力市场疲软使央行在不冒更严重经济衰退风险的情况下进一步收紧货币政策的能力变得复杂。 ## 专家评论经济学家们对经济的潜在健康状况表示担忧。**穆迪首席经济学家马克·赞迪**表示，尽管存在统计噪音，但数据显示“就业市场正在挣扎，通货膨胀令人不安地高企”。政治学家**托德·贝尔特**阐述了经济面临的主要风险，他告诉《新闻周刊》： > “滞胀——增长缓慢、通胀上升和失业率上升——的真实风险迫在眉睫，这正是导致卡特总统任期失败的原因。” **Glassdoor首席经济学家丹尼尔·赵**在报告发布前警告称，数据中断的前所未有的性质需要谦逊，他表示“在报告发布前保持谦逊，并为任何情况做好准备”。 ## 更广泛的背景这份就业数据正值美国经济的关键时刻。**美联储**最近执行了鸽派降息，将其目标利率降至3.5%至3.75%的范围，以应对经济放缓的迹象。劳动力市场疲软与包括供应管理协会报告的制造业活动连续九个月下滑在内的其他看跌指标一致。这些数据点与**特朗普**政府乐观的经济预测形成了鲜明对比。总统曾公开预测，在他的关税政策推动下，美国制造业将在明年迎来“黄金时代”。然而，目前的就业和工业活动指标表明存在重大的经济逆风，对这一预测构成了挑战。

Dec 16 2025, 12:51

西班牙加速加密企业MiCA合规截止日期

## 执行摘要西班牙国家证券市场委员会（**CNMV**）发布了新指南，澄清了加密资产市场（**MiCA**）法规的实施，并将加速合规截止日期设定为2025年12月30日。这一决定绕过了其他欧盟成员国可用的更长过渡期，强制目前在西班牙运营的加密资产服务提供商（CASP）获得完整的MiCA授权或暂停其服务。此举表明了更严格的监管姿态，并加剧了西班牙市场内企业的压力。 ## 事件详情在最近发布的一份问答文件中，**CNMV**概述了其对在其现有反洗钱（AML）登记下运营的企业的期望。与标准MiCA框架不同，标准MiCA框架允许在2026年中期全面实施后长达18个月的过渡期，而西班牙选择了更短、更激进的时间表。所有希望继续服务西班牙市场的CASP必须在2025年底前完成完整的授权程序并遵守MiCA法规。这需要正式的申请和批准，比当前的注册系统门槛高得多。 ## 市场影响这一加速截止日期的主要影响是西班牙加密企业运营和合规压力的显著增加。公司现在必须投入大量资源来满足MiCA完整许可证的严格要求，这一过程包括健全的治理、资本储备和投资者保护协议。这很可能引发市场整合，因为规模较小或准备不足的实体可能会发现成本和复杂性过高，从而被迫退出。相反，那些已经采取“合规优先”方法、资本充足的大型机构，例如最近在卢森堡获得MiCA许可证以便在欧盟范围内提供服务的**Zodia Custody**，则能更好地适应。 ## 专家评论监管分析师将MiCA框架视为欧洲加密行业的“游戏规则改变者”，旨在用“统一的监管制度取代零散的国家规则”。然而，西班牙的决定强调国家监管机构在这些规则的适用和时间安排上保留了重要的酌处权。此举迫使全球企业做出战略决策：是在紧迫的截止日期下在西班牙寻求直接许可证，还是通过在卢森堡或爱尔兰等司法管辖区获得许可证并将其服务“护照化”到西班牙来采取泛欧盟战略。这验证了从一开始就为多司法管辖区合规性构建的企业的商业模式。 ## 更广泛的背景西班牙的行动体现了全球范围内日益增长的监管碎片化。欧盟正在实施其全面的**MiCA**规则手册，而美国则通过**GENIUS法案**等立法推进自己的框架，将美元支持的稳定币定位为战略性金融出口。与此同时，英国正在制定第三条路线，新规则将于2027年生效，这些规则被认为与美国的方法更一致。这创造了一个“双轨世界”，全球加密发行方和交易所必须制定复杂的、针对特定区域的战略，以应对托管、稳定币和市场行为方面的不同规则。西班牙的强硬时间表清楚地表明，即使在像欧盟这样的统一集团内部，地方监管重点也将继续塑造加密格局。

Dec 16 2025, 12:09

分析师认为2026年人工智能泡沫将使市场萎缩

## 执行摘要华尔街主要机构截然不同的展望预示着2026年股票市场可能出现拐点。尽管人工智能的繁荣推动了市场表现，但来自**BCA Research**、**美国银行**和**高盛**的分析师现在预测科技主导的反弹将结束。共识正在分裂，一边是预测由人工智能泡沫破裂引发的广泛市场低迷，另一边是战略性地转向被低估的周期性股票，这些股票有望从经济复苏中受益。 ## 事件详情几位有影响力的策略师对2026年发布了谨慎的指导意见，挑战了普遍的看涨情绪。**BCA Research**的**彼得·贝雷津（Peter Berezin）**发出了严厉警告，预测人工智能繁荣将走向破裂，可能导致2026年市场崩盘。美国银行美国股票主管**萨维塔·苏布拉马尼安（Savita Subramanian）**也表达了类似的观点，她设定了2026年标普500指数的看跌目标为7,100点，这意味着仅有4%的上涨空间。苏布拉马尼安预计“估值将大幅压缩”，并警告称以人工智能为中心的公司“将面临一些气穴”。相比之下，**高盛**认为，虽然人工智能交易已基本消化，但市场正准备进行一次重大轮动，而非崩溃。该公司预计2026年经济走强将支撑传统的周期性行业。他们的分析师预测，**工业**、**材料**和**非必需消费品**行业的企业将看到收益再次扩张，其中工业行业的每股收益增长预计将从2025年的4%加速到2026年的15%。这些观点与更为看涨的预测（例如奥本海默对标普500指数的8,100点目标）截然不同，凸显了华尔街日益增长的不确定性。 ## 市场影响这种预测分歧对资产配置和市场动态具有重大影响。市值集中在少数科技股中——**七巨头**占标普500指数的近35%——使该指数容易受到科技行业抛售的影响。仅**英伟达（NVDA）**就占该指数权重的6.9%。市场数据已经观察到轮动。近期，小盘股ETF（**IWM**）和蓝筹股追踪器（**DIA**）的表现优于科技股权重较高的纳斯达克ETF（**QQQ**），这表明投资者正开始削减拥挤的人工智能交易。此外，宏观经济指标正在助长对货币宽松的预期。令人惊讶的疲软的帝国州制造业调查（跌至-3.9，而预测为10.0）强化了对2026年**美联储**降息的押注。这种情绪推动了**黄金**和**白银**等贵金属走高，因为较低的利率降低了持有非收益资产的机会成本。 ## 专家评论专家意见强调了市场的不稳定地位。**美国银行**的**萨维塔·苏布拉马尼安（Savita Subramanian）**表示：“我担心我们现在只是在为一切最好的情况定价。”她指出，如果人工智能实现其变革潜力，它很可能会取代就业岗位，这反过来可能会抑制消费者支出。 **高盛**分析师指出，市场低估了可能从人工智能转向的趋势。他们指出，周期性股票连续14天跑赢防御性股票，这是15年多来最长的一次，这表明更广泛的经济复苏可能成为市场的下一个催化剂。甚至**美联储**主席**杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）**也发出了警告，暗示预期的降息可能不会显著提振房地产市场，因为房地产市场仍受到低供应和预计到2026年仍将保持在6%左右的抵押贷款利率的限制。 ## 更广阔的背景 2026年市场叙事由强大的人工智能主题和潜在经济基本面之间的张力定义。科技行业的极端估值促使人们重新评估风险，并在被忽视的周期性行业中寻找价值。与此同时，市场对未来**美联储**降息的严重依赖引入了一个重要变量。美联储目前预测2026年仅降息一次，这与市场对更激进宽松政策的希望形成对比，随着投资者预期和央行政策的趋同或分歧，这可能会带来潜在的波动来源。