Edgen Crypto·Oct 20 2025, 01:12Mt. Gox 的受托人计划在 2025 年 10 月 31 日前向债权人完成比特币和比特币现金的还款。这一备受期待的事件可能会带来显著的市场波动，估计有价值 24 亿美元的比特币可能进入交易所。
Mt. Gox 受托人将于 2025 年 10 月 31 日前完成向债权人进行的 比特币 (BTC) 和 比特币现金 (BCH) 还款。此过程涉及约 34,689 BTC，价值约 39 亿美元，有待分配。这些资产的潜在释放，特别是估计有 22,253 BTC（相当于 24 亿美元）可能流入交易所，引发了市场对 BTC 和 BCH 价格波动加剧和下行压力的担忧。
曾是主导地位的 比特币 交易所 Mt. Gox 在 2014 年因安全漏洞而崩溃，导致约 650,000 BTC 损失。经过十年的法律诉讼，受托人宣布将于 2025 年 10 月 31 日前完成向 比特币 债权人的三阶段还款——基本、早期一次性支付和中期。该日期是东京法院因处理延迟和未完成的文件而批准的，比原定的 2024 年 10 月 31 日延长。还款通过指定的交易所如 Bitstamp 和 Kraken 进行，或对于未申请加密货币的债权人通过现金分发。加密货币分发已于 2024 年 7 月 5 日开始，并计划在修订后的截止日期前结束。
在最初的 142,000 BTC 资金池中，约 107,000 BTC 已转移给最终接收者。过去分发数据表明，约 64.1% 的追踪还款进入了中心化交易所。例如，据报道，截至 2024 年 7 月 29 日，59,000 BTC 已到达交易所，而 BitGo 在 8 月中旬持有约 33,023 BTC 在追踪钱包中。受托人的策略是分阶段分发，Kraken 的处理窗口长达 90 天，Bitstamp 则为 60 天。这旨在将潜在销售分散到数周，而不是集中在一次事件中。
大量 比特币 可能在 2025 年 10 月 31 日前涌入市场，这在中短期内对 BTC 和 BCH 价格构成增加抛售压力的风险。将历史 64.1% 的交易所流入率应用于剩余的 34,689 BTC，表明在当前价格下，多达 22,253 BTC（价值约 24 亿美元）可能进入交易所。这种情况被认为是短期价格影响的“最坏情况”。
然而，分阶段还款的性质，即个人分发在数周内进行，旨在减轻突然的市场冲击。债权人还可以选择通过场外交易 (OTC) 柜台或托管服务路由硬币，这将吸收流动性而不会直接影响公开订单簿。交易所的集中流入可能会反映在现货交易量中，可能压缩基差利差并影响 ETF 套利流量，因为做市商会重新平衡其对冲。
最近的链上数据显示，继 10 月份市场事件之后，比特币 巨鲸行为发生了变化。休眠的巨鲸钱包显示出新的活动，观察到大量的 BTC 转移。此外，流入交易所的巨鲸数量有所增加，这表明为了利用市场波动或潜在抛售而进行的战略性重新定位。这种趋势指向一个“再分配阶段”，即所有权从老持有者转移到新参与者，包括 ETF 基金和机构积累者。
分析师对潜在市场影响提出了不同的看法。一些分析师，例如 Mignolet，警告称，如果受托人未能获得进一步的延迟，可能会导致大量资金进入市场，从而可能引发新一轮的抛售压力。Mignolet 还对市场能否有效吸收如此大的交易量而不出现显著价格波动表示怀疑，特别是如果像 Strive (ASST) 这样的实体吸收的先前计划面临资金限制。
相反，其他市场观察者认为，总体影响可能仍然有限。他们认为，当前的 比特币 市场交易量和流动性足以吸收即使是最坏情况，例如剩余硬币的 60% 进入市场。Mt. Gox 长期悬而未决的事件的解决也被一些人视为消除了一个持续的悬念，一旦还款完全处理完毕，这可能会带来更大的市场稳定性。
Mt. Gox 还款的最终确定标志着 加密货币 市场历史上一个重要的里程碑，解决了十多年来一直笼罩的事件。尽管短期波动是一个担忧，但有序（尽管有所延长）的分发过程反映了 Web3 生态系统内市场基础设施和风险管理的演变。比特币 巨鲸活动的增加以及包括 ETF 基金在内的机构投资者作用的日益增长，表明市场正在成熟，能够吸收大规模分发，其影响可能不如往年那么剧烈。
此事件还可能影响企业采用趋势，因为公司会观察市场如何处理如此大规模的分发。平稳的解决方案可以增强对 数字资产 市场弹性和流动性的信心。最终，长期影响预计将是积极的，消除一个关键的不确定性来源，并可能为 加密货币 领域的更稳定增长铺平道路。
