Edgen Crypto·Mar 18 2026, 12:44麦肯锡和Artemis联合发布的一份报告显示，尽管稳定币的年度交易量高达35万亿美元，但绝大部分稳定币活动与真实世界的支付无关。研究结果表明，其主要用途仍局限于数字资产交易生态系统内，这一结论与机构将战略重点放在企业对企业（B2B）应用而非消费者零售的策略相符。
管理咨询公司麦肯锡和加密分析平台Artemis联合发布的一份报告指出，在每年35万亿美元的稳定币交易量中，只有1%构成了真实世界的支付。分析确定，其余99%由加密生态系统内的内部钱包转账和交易相关活动组成。这一数据直接挑战了稳定币被广泛用于日常消费者交易的说法，报告将其描述为“微乎其微”。
研究结果表明，稳定币的主要功能仍然是作为交易者在交易所之间以及去中心化金融（DeFi）协议内部转移资本的金融工具。这一区别对投资者和监管机构至关重要，因为它将稳定币市场重新定义为数字资产基础设施的核心组成部分，而非传统零售支付系统的直接竞争对手。
该报告的结论与主要金融机构的战略举措不谋而合。万事达卡最近启动了一项加密合作伙伴计划，与超过85家公司合作，专门为企业对企业（B2B）支付和跨境转账构建基础设施。此举得到了B2B领域显著增长的支持，该领域已占稳定币年度支付总额的约2260亿美元，同比增长733%。
尽管麦肯锡的报告描绘了消费者采用的悲观景象，但机构对B2B应用的关注表明，“实际用途”集中在商业金融领域。随着稳定币关联卡支出达到45亿美元，年度增长率高达673%，一个利基但迅速增长的支付细分市场正在出现。然而，B2B交易的规模表明，驱动最显著非交易采用的并非消费者，而是企业。
尽管真实世界支付渗透率较低，但稳定币仍在推动显著的链上经济活动。例如，Solana网络在2月份占据了调整后稳定币交易量的36%，这一指标排除了人为的洗盘交易。其稳定币转账量在过去一年中从3060亿美元增至9720亿美元，显示了该资产作为链上资本流动润滑剂的关键作用。
这种高速度的资本流动支撑着繁荣的DeFi生态系统和Pump.fun等代币启动平台，后者最近在Solana上的收入已超过10亿美元。虽然这些交易不代表实物商品的购买，但它们对数字资产经济的运作至关重要。这凸显了将稳定币作为消费者支付工具进行衡量与将其作为链上金融主要结算层面的明确效用之间存在脱节。