比特币贬值打击持仓，MARA公布17亿美元季度亏损

核心要点

Marathon Digital Holdings (MARA) 报告称，2025年第四季度出现巨额净亏损，这几乎完全是由比特币价格下跌所致。该结果凸显了加密矿企资产负债表对数字资产市场波动的极度敏感性，引发了业界对风险管理的质疑。

1. 巨额净亏损： MARA 在2026年2月27日的财报中宣布，2025年第四季度录得 17.1亿美元净亏损。
2. 资产减记： 亏损的主要原因是其数字资产持仓的公允价值 下跌15亿美元。
3. 运营放缓： 该公司当季的比特币产量也有所下降，降至 2,011 BTC。