OKX和FalconX的以太坊大额转移与交易所供应量创九年新低同时发生

执行摘要

一个新创建的钱包从OKX交易所收到了4,980个以太坊（ETH），价值约2,059万美元，同时一个疑似Bitmine地址从FalconX提取了25,369个ETH，总计1.07亿美元，而以太坊的交易所供应量达到了九年来的最低点。

事件详情

在本报告发布前大约四小时，一个新建立的钱包从OKX交易所收到了4,980个ETH，这笔交易价值2,059万美元。与此同时，一个疑似Bitmine地址从FalconX执行了一笔25,369个ETH的提款，价值1.07亿美元。更广泛的数据显示，四个新创建的钱包在17小时内从FalconX集体提取了30,422个ETH，总计1.4亿美元，分析师认为这与Bitmine有很强的关联。这些动向合计代表了超过1.27亿美元的以太坊转移，表明机构或大规模参与者在链上进行了大量活动。

市场影响

这些重大的ETH转移与以太坊市场的一个关键转变同时发生：中心化交易所的ETH供应量已跌至九年来的最低点，这是自2016年7月以来未见的水平。CryptoQuant的数据显示，以太坊交易所供应比率（ESR）为0.14。在2025年9月下旬之前的这个月里，超过270万个ETH（价值约113亿美元）离开了交易所。在2025年9月22日这一周的某一天，记录了218万个ETH的净流出。中心化交易所的余额已从约3100万个ETH的峰值下降了52%，降至约1480万个ETH。这种可获取ETH的减少加剧了价格敏感性，增加了在需求或抛售压力下价格急剧波动的可能性。在2025年9月25日至27日之间，16个钱包累计从包括Kraken、Galaxy Digital、BitGo、FalconX和OKX在内的交易所积累了431,018个ETH，价值17.3亿美元。

业务战略与市场定位

这些大规模的ETH动向与Bitmine Immersion Technologies (BitMNR) 等实体的战略积累活动一致。Bitmine以其在加密货币交易和挖矿领域的积极姿态而闻名，通过战略性资本运作管理着大量的比特币和以太坊头寸，旨在提高收益和流动性。截至2025年9月7日，Bitmine的加密货币持有量超过92.1亿美元，其中包括2,069,443个ETH，使其成为以太坊最大的金库和全球第二大加密货币金库。该公司得到了包括ARK的Cathie Wood、MOZAYYX、Founders Fund、Bill Miller III、Pantera、Kraken、DCG和Galaxy Digital在内的机构投资者的支持，并由Fundstrat的Thomas "Tom" Lee担任主席。这一战略反映了加密货币领域其他上市公司所采用的企业金库积累模式，但其主要侧重于以太坊。

更广阔的背景

这些转移和不断减少的交易所供应反映了投资者情绪的深刻转变，即从短期交易转向长期持有、质押和去中心化金融（DeFi）参与。机构投资者和“巨鲸”正在积极积累ETH，并将其部署到冷存储、质押协议或DeFi应用程序中。这一趋势，随着美国现货ETH交易所交易基金（ETFs）的出现和企业金库参与的增加而得到加强，表明资产类别正在走向成熟。ETH持续流出交易所减少了即时流动性，如果需求继续超过交易平台上可获取供应的减少，可能会为供应冲击奠定基础。分析师对短期价格走势仍存在分歧，但基本面表明在这些结构性转变中，以太坊具有长期看涨前景。