ISM制造业数据预示比特币市场周期可能延长

执行摘要

对ISM制造业采购经理人指数的分析表明，比特币市场周期可能延长，因为美国制造业的持续萎缩影响着市场动态和投资者前景。

事件详情

比特币的价格周期与ISM制造业PMI日益趋同，后者作为市场拐点的重要领先指标。历史上，PMI读数高于50（表示扩张）与比特币牛市阶段相关，而读数低于50（表示收缩）则往往预示着熊市趋势。2025年初，ISM PMI在连续26个月的收缩后突破50，预示着经济复苏并与比特币的重新看涨趋势相吻合。相反，2024年7月48.5的读数低于市场预期，引发了比特币价格的显著抛售，凸显了该指数对市场情绪的影响。

最新数据显示，美国工厂活动在9月份连续第七个月萎缩，反映出订单量的回落。供应管理协会的制造业指数录得49.1，略微上升0.4点，但仍低于50点的扩张门槛。该指标在今年一直保持在狭窄的收缩区间内。

市场影响

观察到的ISM PMI与比特币周期之间的相关性表明，当前比特币周期的持续时间和峰值可能受制造业趋势的影响。将PMI数据与技术指标相结合的数学模型预测，比特币可能在2025年10月达到200,000美元的峰值。然而，基于当前ISM趋势的替代分析表明，下一个周期的峰值可能延长到2026年中期，这与一些普遍的市场预期有所不同。

全球流动性，特别是M2货币供应量，以及美联储的政策决定放大了比特币对PMI驱动的经济信号的反应。研究表明，比特币价格通常在M2变化后大约10周出现滞后，这种关系在ISM PMI预示经济扩张期间会加剧。

美联储的预期行动也扮演着重要角色。市场普遍预计，在2025年9月首次降息25个基点之后，美联储将在2025年10月28日至29日的联邦公开市场委员会会议上再次降息25个基点。较低的利率通常会降低传统资产的吸引力，可能将资金转移到收益更高但风险更高的投资，如加密货币。从历史上看，宽松周期中的首次降息与显著的牛市走势相关，例如在2024年9月降息后，比特币跳涨6.6%至64,300美元，以太坊飙升近13%。相反，2025年9月之前的降息导致加密市场在宣布后立即下跌600亿美元，尽管在此事件发生前流入了2700亿美元。

专家评论

ISM指数与比特币之间的相关性最初由金融评论员Raoul Pal发现。分析师现在利用这种相关性，将PMI数据与技术指标相结合，以预测潜在的市场轨迹和周期峰值，尽管不同模型和方法论的预测有所不同。

更广泛的背景

到2025年，加密货币市场已经超越了其投机起源，成为战略性基础设施，提高了从金融到制造业各个领域的效率、透明度和可及性。比特币的复苏通过其在2025年第三季度64%的市场份额得到证明，这得益于大量的ETF流入和机构积累。链上数据显示，长期持有者（LTHs）在比特币从101,000美元反弹至110,300美元期间进行了大量获利了结，每天达到9.3亿美元。稳定币的强劲增长，供应量达到2300亿美元，每月交易量达到4万亿美元，以及模因币的活动，凸显了多样化的投机动态。此外，美联储预计的4%终端利率和美国债务超过37万亿美元强化了比特币作为潜在通胀对冲工具的叙事，尤其是在有关央行数字货币（CBDCs）的持续监管讨论中。