投资者避开代币转投股票，80%的新发行项目失败

核心要点

投资者资金正在从投机性代币发行转向上市加密货币公司，这主要是由于代币发行后表现不佳以及对受监管投资工具的需求。DWF Labs 的研究强调，传统加密货币股票市场蓬勃发展，而大多数新代币迅速贬值，两者之间存在显著差异。

1. 2025年 超过八成 的代币新发行项目目前交易价格低于其首次上市价，通常在上市后90天内下跌50%至70%。
2. 相比之下，2025年加密相关IPO募资 激增48倍至146亿美元，而并购活动达到五年高点，超过425亿美元。
3. 投资者为受监管的加密股票支付溢价，其市销率高达 7至40倍，而可比代币项目的市销率仅为2至16倍。