香港のインフルエンサー有罪判決、仮想通貨KOLに対する規制強化の兆候

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[1] 無許可の投資助言！香港の金融インフルエンサーの... (https://www.gate.com/news/detail/15691749 ...)[2] 香港のインフルエンサーが無許可の投資助言で投獄 (https://www.mexc.com/en-GB/news/hong-kong-inf ...)[3] 香港の裁判所が無許可の投資助言を行ったインフルエンサーに禁固刑を言い渡す (https://phemex.com/news/article/hong-kong-cou ...)

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Nov 25 2025, 06:50

分析：ビットコインはイーサリアムよりも新興の量子コンピューティングの脅威にさらされている

## エグゼクティブサマリー量子コンピューティングの到来は、**ビットコイン**と**イーサリアム**を支えるものを含む、すべての主要な公開鍵暗号のセキュリティにとって、将来を見据えた重大な脅威となります。それぞれのアーキテクチャを分析すると、両方のネットワークが理論的に脆弱である一方で、**ビットコイン**は公開鍵の露出モデルのため、より差し迫った複雑な課題に直面していることが明らかになります。対照的に、**イーサリアム**は、ある程度の組み込み保護と量子耐性標準に向けたより明確なロードマップの恩恵を受けており、長期的なセキュリティ意識において潜在的な乖離を生み出しています。 ## 量子脅威の詳細両方のブロックチェーンにおける中心的な脆弱性は、所有権の確認とトランザクションの承認に使用される暗号化方式である**楕円曲線デジタル署名アルゴリズム (ECDSA)**にあります。十分強力な量子コンピューターは、理論的に**ショアのアルゴリズム**を用いて、対応する公開鍵から秘密鍵を導き出すことができます。これにより、攻撃者は署名を偽造し、不正に資金を移動させる能力を得ることになります。研究によると、**ビットコイン**の256ビット`secp256k1`暗号を破るには、約2,000から3,000個の安定した論理キュービットを持つマシンが必要となり、この能力はまだ存在しませんが、現在集中的な研究開発の対象となっています。 ## ビットコインの具体的な脆弱性 **ビットコイン**の主な露出は、アドレスの再利用の慣行に起因しています。ビットコインアドレスからトランザクションが送信されると、その公開鍵はブロックチェーンに永続的に記録されます。これらの露出した鍵は、「長距離」量子攻撃の標的となります。そのようなウォレットに残っている資金はすべて危険にさらされます。資金を新しい未使用のアドレスに移行することで、この特定のリスクは軽減されますが、根本的な問題は解決されません。より深刻な「短距離」攻撃は、トランザクションがブロードキャストされた瞬間に、P2TR（Taproot）アドレスを含むあらゆる種類の現在のウォレットを破ることが可能になります。これに対抗するため、**ビットコイン**ネットワーク全体は、既存のすべての資金を新しいポスト量子署名アルゴリズムに移行するためにハードフォークを実行する必要があり、これは物流と合意形成の課題に満ちたプロセスです。 ## イーサリアムの防御姿勢とロードマップ **ビットコイン**と同様に、**イーサリアム**もトランザクション署名にECDSAに依存しており、本質的に同じ暗号脅威にさらされています。しかし、**イーサリアム**のアカウントモデルは、公開鍵が同じ方法でアドレスから直接露出されないため、ある程度の保護を提供します。主な脅威は、トランザクション時に秘密鍵が導出される可能性であることに変わりはありません。決定的に、**イーサリアム**開発コミュニティは、明確で公開されたロードマップをもって量子脅威に積極的に対処しています。これには、様々なポスト量子暗号（PQC）ソリューションの研究と実装が含まれます。その中でも特に、Layer-2スケーリングソリューションで既に利用されている**STARKs（スケーラブルな透過的知識引数）**、およびハッシュベースと格子ベースの暗号が挙げられます。 ## 市場とエコシステムへの影響量子脅威は、**ビットコイン**や**イーサリアム**を超え、ほとんどすべての現代のデジタルセキュリティシステムに及ぶシステムリスクです。デジタル資産エコシステム内では、準備レベルの違いが市場の大きな乖離につながる可能性があります。量子耐性への明確で機敏な道筋を示すブロックチェーンは、長期投資家からより好意的に見られるかもしれません。これはまた、強化されたセキュリティ機能を謳う**Zcash**のようなプライバシーコインなどの代替資産への関心も高めています。全体的な話は、量子コンピューティング能力が成熟する前に、重要なデジタルインフラをPQC標準に移行するための競争です。 ## 専門家のコメントこの脅威のタイムラインは依然として議論の対象ですが、ますます緊急性が高まっています。**イーサリアム**の共同創設者である**ヴィタリック・ブテリン**は、**イーサリアム**と**ビットコイン**の両方を保護する暗号標準が、早ければ2028年には量子攻撃に対して脆弱になる可能性があると公に警告しています。暗号学者たちの間では、ネットワークは重大な脅威が現実になる前に量子耐性アルゴリズムにアップグレードされる可能性が高いという見方が一般的ですが、量子コンピューティングにおける突然のブレークスルーのリスクは、事前対策を正当化する低確率ながらも高影響の事象であることに変わりはありません。

Nov 25 2025, 06:41

ビットコインは二重のシグナルを航行：未曾有のオンチェーンボリュームの中でシャープ・レシオがゼロに

## エグゼクティブサマリービットコイン市場は現在、2つの強力でやや矛盾する現象によって定義されています。資産の年率シャープ・レシオ（リスク調整後リターンの主要な指標）はほぼゼロにまで急落しており、これは歴史的に市場の底と関連付けられる数値です。同時に、オンチェーンデータは、ネットワーク史上最大の長期間休眠していたコインの転送を含む、前例のない量のビットコインの移動を明らかにしています。この、底打ちするリスク指標と大規模なクジラ主導の転送の組み合わせは、投資家にとって複雑で不確実な環境を作り出しています。 ## 詳細なイベント ### シャープ・レシオが中立に低下ボラティリティの単位あたりの超過リターンを計算するシャープ・レシオは、ビットコインの場合、約ゼロにまで低下しました。これは、現在のところ、ビットコインを保有することによる潜在的なリターンが、リスクフリー資産と比較した場合の関連リスクを補償していないことを示しています。歴史的に、このような低い読み取り値は、投機的な泡が取り除かれたことで、市場が統合段階にあるか、価格の底に達したことをしばしば示唆してきました。過去のパフォーマンスが将来の結果を示すものではありませんが、この指標は、以前の強気相場ピーク時に見られた「過熱した」リスクセンチメントから離れ、潜在的に低リスクなフェーズへの移行を示唆しています。 ### 記録的なオンチェーンボリュームと休眠コインの移動単一の週に、ビットコインの総供給量の8%以上がオンチェーンで移動しました。これは稀で重要な出来事です。最も注目すべき取引は、14年間非アクティブだったウォレットから80,000 BTC（約86億ドル相当）が移動したことです。CryptoQuantの研究責任者であるJulio Moreno氏によると、これは「歴史上、10年以上経過したコインの1日あたりの最大移動」を表しています。このような長期間保持されていたクジラ取引の以前の記録は、比較的小さな3,700 BTCでした。この活動は、単一の週に100万ドルを超える29,000件以上の転送があった、大規模取引の広範な急増の一部です。 ## 市場への影響これら2つの出来事の収束は、二重の物語を提示します。中立的なシャープ・レシオは、下落リスクの多くがすでに織り込まれており、リスク調整後リターンがこのレベルからより魅力的になる可能性があることを示唆する、強気の長期シグナルとして解釈できます。これは、新しいエントリーポイントを探している機関投資家や個人投資家にとって魅力的かもしれません。しかし、長期間休眠していたコインの大規模なオンチェーン移動は、不確実性の層をもたらします。このような転送は、初期採用者が保有を分散し、利益を実現する意図を示唆する可能性があり、これは市場に significant な売り圧力をかけるでしょう。あるいは、これらの移動は、新しいカストディソリューションへの資産転送や大規模な機関取引の準備など、戦略的な再配置の一部である可能性もあります。これらの転送の背後にある意図が明らかになるまで、それらは短期的なボラティリティの潜在的な原因となります。 ## 専門家のコメントオンチェーン移動の規模は、経験豊富なアナリストの注目を集めています。CryptoQuantのアナリストであるJ.A. Maartun氏は、大規模な転送について、「ビットコインを分析した8年間で、このようなものは見たことがありません」と述べています。この感情は、現在の市場の異例な性質を強調しています。一部のオンチェーン分析は、シャープシグナル指標がプラス領域に戻れば潜在的な局所的な底を指す可能性があると指摘していますが、他のアナリストも、特に**Binance**のような主要な取引所で、リスクが報酬を上回り続ける場合、さらなる調整的な動きについて警告しています。 ## より広い文脈これらの発展は、ビットコイン市場サイクルの動的な物語の中で起こっています。シャープ・レシオの変化は、以前の市場の谷で観察されたパターンを反映しており、その後、安定化と最終的な回復の期間が続きました。投資家にとって、この瞬間は、市場の底を示唆する定量的指標と、大規模な初期市場参加者の予測不可能な行動との間の緊張を浮き彫りにします。その結果は、より広範な市場がこれを将来の価格上昇への自信を示す買い機会として認識するか、それとも長期保有者からの供給増加が差し迫っているという警告として認識するかに影響を与える可能性が高いでしょう。

Nov 25 2025, 06:38

2025年第3四半期の暗号ベンチャーキャピタル投資が46.5億ドルに達し、フィンテックのメガディールが後押し

## イベントの詳細 2025年第3四半期の暗号通貨およびブロックチェーン分野へのベンチャーキャピタル投資は46.5億ドルに達し、FTX崩壊後の市場低迷以来2番目に力強い四半期となりました。CryptoRankのデータでは合計80億ドルというさらに高い数字が示唆されていますが、控えめな数字でも投資家心理の大幅な回復を示しています。この四半期の重要な特徴は、少数の大規模な取引に資本が集中したことです。わずか7件のベンチャー取引で、調達された全資本の約半分を占めました。最も注目すべき取引の中には、金融テクノロジー企業**Revolut**への10億ドルの資金調達ラウンドがありました。この傾向は孤立したものではなく、**Nscale**も10億ドルを超えるラウンドを確保し、2025年は2022年以来初めて複数の10億ドル規模のベンチャー取引を特徴とする年となりました。取引量では、**Coinbase Ventures**が22件の個別取引に参加し、この四半期で最も活発な投資家として浮上しました。 ## メガディールの金融メカニズム **Revolut**の資金調達ラウンドは、750億ドルという新たな評価額を確立する大規模な二次株式売却であり、ヨーロッパで最も価値のある非公開テクノロジー企業の1つとなりました。この種の取引は、従業員や初期の支援者に流動性を提供し、機関投資家にとって魅力的な成熟度と財務安定性のレベルを示します。売却の参加者には、**Nvidia (NVDA)**のベンチャー部門、**Coatue**、**Greenoaks**、**Fidelity**などの著名な機関投資家が含まれていました。 **Revolut**の財務実績がこの評価額を裏付けています。同社は2024年に収益が72%増加して40億ドルに達し、税引き前利益は149%急増して14億ドルになったと報告しました。この成長は2025年まで持続しており、同社は現在6500万人以上の個人顧客にサービスを提供し、**Revolut Business**セグメントは年間10億ドルの収益を達成しています。 ## 市場への影響第3四半期の資金調達データは、暗号通貨投資環境における明確な「質の追求」を示しています。広範な初期段階の投機によって特徴付けられた以前のサイクルとは異なり、現在の環境は、実証済みのビジネスモデルと重要な収益源を持つ確立された企業を投資家が優先していることを示しています。2025年第1四半期の取引価値の55%を占めた後期段階の資金調達ラウンドの優位性は継続し、さらに強まりました。この傾向は、機関投資家がトークン市場の直接的な変動なしにセクターの成長へのエクスポージャーを得るための橋渡しをしています。CryptoRankのレポートによると、「政策の確実性が米国の暗号ベンチャーキャピタルを後押ししている」とされており、米国のより安定した規制環境が、この新たな機関投資家の関心の重要な触媒であることを示唆しています。 ## 広範な文脈と専門家のコメント暗号VC資金の回復は、2025年第3四半期に前年比38%の資金増加を記録した世界のベンチャー市場の広範な回復と一致しています。しかし、暗号セクターのメガディールへの集中は特に顕著です。 **Revolut**のような企業の戦略的活動は、セクターの方向性を浮き彫りにしています。欧州連合とメキシコで銀行ライセンスを取得し、インドなどの新しい市場に拡大し、独自の暗号取引所**Revolut X**を立ち上げることで、同社は伝統的な金融とデジタル資産経済との間のギャップを積極的に埋めています。暗号サービスをより大きく規制されたフィンテックエコシステムに組み込むこの戦略は、機関資本に好まれるモデルのようで、業界の持続的な長期成長への道を示唆しています。