Galaxy Abaisse l'Objectif Bitcoin 2025 au Milieu de la Maturité du Marché, les ETF Solana Connaissent des Afflux Soutenus

Résumé Exécutif

Galaxy Digital a réduit sa prévision de prix du Bitcoin pour 2025 à 120 000 $, attribuant cette révision à l'évolution des dynamiques du marché, alors que les ETF Solana continuent d'attirer des afflux significatifs, et que la Maison Blanche a abordé les implications de la grâce présidentielle de Changpeng Zhao.

L'Événement en Détail

La société d'investissement Galaxy Digital a ajusté sa prévision de prix du Bitcoin pour 2025 à 120 000 $, une diminution notable par rapport à son estimation précédente de 185 000 $. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a attribué cette révision à une confluence de vents contraires du marché et à un changement dans le comportement du marché du Bitcoin. Les facteurs contribuant à l'ajustement à la baisse incluent l'impact des flux d'investissement passifs dans les Fonds Négociés en Bourse (ETF) Bitcoin et les institutions financières, qui ont collectivement réduit la volatilité des prix. Thorn a spécifiquement cité d'importantes ventes de Bitcoin par de grands détenteurs, ou baleines, qui ont cédé 400 000 BTC sur le marché en octobre. De plus, les changements dans les récits d'investissement favorisant des actifs comme l'or, l'intelligence artificielle (AI) et les stablecoins, ainsi que les liquidations à effet de levier, ont joué un rôle. Thorn a observé que "le Bitcoin est entré dans une nouvelle phase, que nous appelons 'l'ère de la maturité', dans laquelle l'absorption institutionnelle, les flux passifs et une volatilité plus faible dominent." Il a souligné le flash crash du 10 octobre, qui a déclenché environ 20 milliards de dollars de liquidations en cascade en 24 heures, comme un événement qui a "matériellement endommagé" la tendance haussière en cours. Malgré la prévision à court terme révisée, Thorn a maintenu une perspective optimiste à long terme pour les fondamentaux et la performance sous-jacente du Bitcoin.

Inversement, les ETF Solana (SOL) ont démontré une confiance soutenue des investisseurs, attirant 14,83 millions de dollars d'afflux nets le 4 novembre, marquant leur sixième jour consécutif d'afflux nets. Au cours du dernier mois, les ETF basés sur Solana ont enregistré un afflux net combiné de 84,88 millions de dollars, indiquant un appétit institutionnel croissant pour la diversification vers des actifs numériques alternatifs. Ces ETF offrent également des rendements de staking compétitifs, avec BSOL fournissant environ 7%.

Dans un développement distinct, la Maison Blanche a abordé la grâce du fondateur de Binance, Changpeng Zhao (CZ), par l'ancien président Donald Trump. La secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a déclaré que la grâce avait subi des procédures d'examen standard avant approbation, affirmant que le processus avait été traité avec "le plus grand sérieux". Leavitt a clarifié les remarques antérieures de Trump, indiquant qu'il voulait dire qu'il ne connaissait pas Zhao personnellement, et non qu'il ignorait l'identité ou la situation juridique de Zhao. Zhao avait précédemment plaidé coupable de ne pas avoir maintenu un programme efficace de lutte contre le blanchiment d'argent, et Binance avait conclu un accord de 4,3 milliards de dollars avec le ministère de la Justice en 2023. Leavitt a ajouté que Zhao avait été "sur-poursuivi par un DOJ militarisé."

Implications pour le Marché

La prévision révisée du Bitcoin par Galaxy Digital suggère un recalibrage des attentes de prix à court terme parmi les investisseurs institutionnels, poussé par la transition de l'actif vers une phase plus mature caractérisée par une participation institutionnelle accrue et une volatilité réduite. Ce changement, tout en tempérant les projections d'appréciation immédiate des prix, souligne un environnement de marché plus stable. Les afflux nets soutenus dans les ETF Solana signalent une tendance croissante de diversification institutionnelle au-delà des cryptomonnaies traditionnelles à grande capitalisation, indiquant une confiance dans le potentiel de SOL en tant qu'actif alternatif, potentiellement amélioré par des rendements de staking attractifs.

La grâce de CZ par le président Trump introduit une dynamique complexe dans le paysage réglementaire des actifs numériques. Bien qu'interprétée par certains au sein de la communauté des actifs numériques comme un signal potentiellement haussier ou une position plus clémente de la part d'un haut niveau de gouvernement, les critiques soutiennent qu'elle pourrait saper les efforts cruciaux pour faire respecter les protocoles Anti-Blanchiment d'Argent (AML) et Connaissez Votre Client (KYC) au sein de l'industrie des cryptomonnaies, impactant potentiellement la crédibilité réglementaire à long terme.

Commentaire d'Expert

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a souligné le changement qualitatif sur le marché du Bitcoin, déclarant qu'il est entré dans une "ère de maturité" où "l'absorption institutionnelle, les flux passifs et une volatilité plus faible dominent." Il a en outre développé l'impact significatif des événements du marché, notant que le flash crash du 10 octobre, qui a vu environ 20 milliards de dollars de liquidations, a "matériellement endommagé" la tendance haussière en cours.

Contexte Plus Large

Les dynamiques de marché observées, y compris la prévision révisée de Galaxy et la divergence dans la performance des ETF, se produisent dans un contexte plus large de déplacement de l'attention des investisseurs vers des actifs alternatifs tels que l'IA, l'or et la croissance rapide des stablecoins. Cela indique un paysage d'investissement plus diversifié. Concomitamment, le marché plus large des ETF de cryptomonnaies a connu des sorties nettes notables, les ETF Bitcoin et Ethereum (ETH) enregistrant collectivement environ 800 millions de dollars de rachats nets. Cela reflète un sentiment de marché prudent motivé par une incertitude macroéconomique plus large et des évaluations continues des réglementations des actifs numériques. Cependant, malgré ces sorties plus larges, les fonds basés sur Solana, Hedera Hashgraph (HBAR) et Litecoin (LTC) ont signalé des afflux nets, suggérant une confiance sélective des investisseurs dans certains actifs numériques alternatifs au milieu d'un environnement généralement averse au risque.