요약

FTX는 2025년 9월 30일부터 채권자들에게 추가로 16억 달러를 분배할 예정이다. 이는 2025년 2월과 5월에 이루어진 이전 지급에 이은 거래소의 챕터 11 구조조정 계획에 따른 세 번째 분배이다. 현재 진행 중인 이 과정은 회수된 150억 달러 이상의 자산을 피해 당사자들에게 돌려주는 것을 목표로 하며, 디지털 자산 부문의 대규모 금융 파산에서 구조화된 자산 회수의 중요성을 강조한다.

상세 내용

FTX 회수 신탁은 2025년 9월 19일, 편리 및 비편리 클래스 모두에서 승인된 청구권자에게 약 16억 달러가 지급될 것이라고 발표했다. 자격이 있는 채권자들은 2025년 9월 30일부터 1~3영업일 이내에 선택한 분배 서비스 제공업체인 Bitgo, Kraken 또는 Payoneer를 통해 자금을 수령할 것으로 예상된다.

분배는 챕터 11 구조조정 계획에 상세히 설명된 "폭포" 우선순위 구조를 따른다. 구체적인 증분 및 누적 회수율은 다음과 같다:

  • 승인된 클래스 5A 닷컴 고객 권리 청구는 증분 6%의 분배를 받아 누적 회수율이 78%에 도달할 것이다.
  • 승인된 클래스 5B 미국 고객 권리 청구는 40%의 분배를 받아 95%의 누적 회수율을 달성할 것이다.
  • 승인된 클래스 6A 일반 무담보 청구와 6B 디지털 자산 대출 청구는 각각 24%의 분배를 받아 누적 회수율을 85%로 끌어올릴 것이다.
  • 승인된 클래스 7 편리 청구는 120%의 분배를 받을 것이다.

이러한 지급을 용이하게 하기 위해 채권자들은 고객알기제도(KYC) 인증, 필요한 세금 양식 제출, 그리고 지정된 분배 서비스 제공업체 중 한 곳과의 등록을 포함한 사전 분배 요구 사항을 완료해야 한다.

시장 영향

이 상당한 규모의 분배는 2022년 11월 11일 FTX의 붕괴로 시작된 암호화폐 산업에서 가장 크고 복잡한 파산 사건 중 하나에서 지속적인 진전을 의미한다. 암호화폐 생태계에 16억 달러를 재주입하는 것은 시장 유동성과 투자자 심리에 영향을 미칠 잠재력이 있다. 이 과정이 강력한 자산 회수 메커니즘의 효능을 보여주지만, 청구권 평가에 대한 지속적인 논쟁도 강조한다. FTX는 비트코인이 16,000달러에서 20,000달러 사이에서 거래되던 2022년 11월의 암호화폐 가격을 사용하여 청구권 가치를 계산한다. 이는 비트코인이 120,000달러 이상에서 거래되는 현재 시장 가격과 상당한 차이가 있다. 이러한 평가 방법론은 일부 이전 사용자들 사이에서 현금 지급이 그들의 암호화폐 자산이 오늘날 가질 가치보다 훨씬 적다고 주장하면서 불만을 초래했다.

전문가 논평

직접적인 전문가 인용은 제공되지 않았지만, FTX 회수 신탁과 CEO John Ray III의 행동은 채권자 회수를 극대화하는 데 전략적으로 초점을 맞추고 있음을 나타낸다. Ray III는 이전에 거래소가 160억 달러 이상을 보유할 것으로 예상하며, 이는 추정 부채 110억 달러를 초과하고, 비정부 채권자에 대해 100%의 파산 청구 금액과 이자를 반환하는 것을 목표로 한다고 밝힌 바 있다. 이러한 목표는 특히 초기 디지털 자산 공간에서 많은 파산 절차의 일반적인 결과와 대조된다. KYC 및 등록 요구 사항으로 입증된 규제 준수는 암호화폐 산업 내에서 보다 표준화된 금융 관행으로의 전환을 강조하기도 한다. 다양한 회수율을 가진 특정 채권자 클래스를 대상으로 하는 단계적 분배 접근 방식은 복잡한 부채를 해결하기 위한 체계적인 법률 및 재무 전략을 반영한다.

광범위한 맥락

FTX 파산 사건은 디지털 자산 시장에서 대규모 실패를 관리하는 데 중요한 선례가 된다. 환수 자금 및 Anthropic 및 Robinhood 지분과 같은 투자 판매를 포함하여 150억 달러 이상의 자산 회수와 SOL 및 SUI와 같은 토큰의 상당한 보유량은 이러한 상황에서 자산 회수의 다면적인 성격을 보여준다. 구조화된 상환 계획은 평가 불일치로 인해 일부 채권자들 사이에서 불만을 야기했지만, 궁극적으로 Web3 생태계 내에서 명확한 규제 프레임워크와 투명한 운영 관행의 필요성을 강화한다. 많은 채권자에게 완전한 회수를 목표로 하는 지속적인 분배는 보안 및 책임에 대한 조사를 받아온 산업에 대한 신뢰를 재건하는 데 기여한다.