Edgen Crypto·Feb 20 2026, 15:00一名美国联邦法官批准预测市场平台 Kalshi 获得初步禁令，阻止田纳西州根据该州赌博法对其体育赛事合约实施强制措施。法院认定 Kalshi 的产品很可能属于联邦法律下的“掉期”，因此受商品期货交易委员会（CFTC）的专属管辖，这为该行业的监管未来树立了重要先例。
2026 年 2 月 19 日，美国联邦法院授予预测市场运营商 Kalshi 一项重大法律胜利，发布初步禁令，阻止田纳西州依据该州赌博法对其体育相关赛事合约采取强制措施。法官阿莱塔·特劳格（Aleta Trauger）的裁决允许 Kalshi 在诉讼进行期间继续向该州用户提供其产品，条件是该公司需缴纳 50 万美元保证金。
法院的决定取决于 Kalshi 产品的分类。特劳格法官认定，Kalshi 很有可能成功证明其合约属于《商品交易法》所定义的“掉期”。这一分类使其置于美国商品期货交易委员会（CFTC）的专属管辖之下，从而有效优先于田纳西州此前指控 Kalshi 运营无牌体育博彩平台的停止令。
这项裁决标志着联邦与州当局在赛事合约监管问题上更广泛斗争中的一个关键进展。Kalshi 在内华达州、新泽西州和康涅狄格州也面临类似的法律纠纷，这些州的监管机构也试图通过将其业务归类为非法赌博来关闭其运营。田纳西州的这一裁决为联邦优先权提供了一个强有力的法律先例，可能会影响其他州的裁决结果。
法院的认定与 CFTC 最近巩固其权威的努力直接吻合。就在裁决前几天，CFTC 主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）公开确认该机构对预测市场拥有“专属管辖权”，并警告称将挑战州一级的干预。Kalshi 获得这一司法胜利，在 CFTC 坚定立场的支持下，预示着整个美国预测市场行业可能转向更加统一的联邦监管框架。