EulerSwap, un nuevo DEX, se integra con las bóvedas de préstamos de Euler v2 para mejorar la eficiencia del capital y ofrecer nuevas oportunidades de rendimiento para los proveedores de liquidez.

Resumen Ejecutivo

EulerSwap, un intercambio descentralizado (DEX), ha sido lanzado, integrándose con las bóvedas de préstamos Euler v2. Esta integración tiene como objetivo mejorar la eficiencia del capital al permitir que los proveedores de liquidez (LP) obtengan simultáneamente tarifas de intercambio y rendimientos de préstamos. El diseño también permite a los LP usar sus posiciones como garantía para el préstamo, reduciendo la fragmentación del capital y fomentando nuevas estrategias de trading.

El Evento en Detalle

EulerSwap aprovecha las bóvedas de Euler v2 para la liquidez, permitiendo que el capital se utilice tanto para intercambios como para préstamos. Una característica clave es la Liquidez Justo a Tiempo (JIT), donde el protocolo puede pedir prestado activos sobre la marcha de las reservas de préstamos de Euler para satisfacer las demandas de intercambio. Esta característica amplifica drásticamente la eficiencia del capital, simulando potencialmente hasta 50 veces la profundidad de liquidez de un Creador de Mercado Automatizado (AMM) tradicional bajo condiciones óptimas.

EulerSwap ofrece parámetros de pool personalizables, incluyendo la concentración, el punto de equilibrio y el Loan-to-Value (LTV), lo que permite una gestión sofisticada de la liquidez. A diferencia de los AMM tradicionales, cada instancia de EulerSwap es gestionada por una única cuenta de LP, proporcionando control total sobre la curva AMM del pool, la fijación de precios, los diferenciales y los perfiles de liquidez. La plataforma también es compatible con la arquitectura de 'hooks' de Uniswap v4, lo que le permite integrarse con las redes de enrutamiento y resolución de Uniswap.

Implicaciones para el Mercado

El diseño de EulerSwap busca abordar la infrautilización de activos en los AMM tradicionales, donde una parte significativa de los fondos permanece inactiva. Al construir tanto un DEX como un protocolo de préstamo sobre una capa de liquidez unificada, EulerSwap permite que la liquidez en el AMM sea reutilizada dentro del protocolo de préstamo, maximizando la eficiencia del capital. Las características de garantía y deuda negociables de la plataforma añaden flexibilidad, permitiendo a los usuarios transferir o gestionar sus posiciones más fácilmente.

La introducción de la liquidez JIT puede impactar la dinámica del mercado. Un modelo de teoría de juegos sugiere que la provisión de liquidez JIT podría no siempre mejorar la profundidad del pool de liquidez. Si bien permite a los LP JIT evitar la selección adversa al detectar el flujo de órdenes tóxicas, también puede desplazar a los LP pasivos si el volumen de órdenes no es suficientemente elástico a la profundidad del pool.

Comentario de Expertos

EulerSwap está diseñado para: Emisores de tokens que desean arrancar la liquidez sin incentivos mercenarios. DAOs que buscan mejorar la eficiencia del capital de la liquidez propiedad del protocolo. Creadores de mercado que buscan posiciones de LP eficientes y cubribles. Usuarios sofisticados de DeFi que buscan combinar préstamos e intercambios en sus estrategias de trading.

Contexto más Amplio

El lanzamiento de EulerSwap llega en un momento en que los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) buscan cada vez más mejorar la eficiencia del capital y ofrecer estrategias de trading más sofisticadas. La integración de las funcionalidades de préstamo e intercambio refleja una tendencia más amplia hacia capas de liquidez unificadas, donde los activos pueden utilizarse en múltiples aplicaciones DeFi. Este enfoque tiene como objetivo abordar la fragmentación de la liquidez entre diferentes protocolos y maximizar los rendimientos para los proveedores de liquidez.

Desde su regreso en 2024 con Euler V2, el protocolo ha superado el umbral simbólico de 2 mil millones de dólares en TVL.