Edgen Crypto·Oct 24 2025, 16:18加密市场的主要发展包括 Ethereal 主网启动、Aave 收购 Stable Finance、MegaETH ICO 和 Pendle 修订空投机制，表明生态系统活动强劲。
加密货币市场近期活动频繁，并出现多项关键发展。Ethereal 主网已上线，同时 Aave Labs 完成了对 Stable Finance 的收购。与此同时，MegaETH 公布了首次代币发行详情，Pendle 则宣布修订其 vePENDLE 空投分配机制。
Ethereal 主网 Alpha 于 2025 年 10 月 20 日上线，首批访问权限授予了主网候补名单上的前 100 名用户。候补名单的资格由 Season Zero 参与情况、推荐活动和 DeFi 钱包指标决定。该平台计划随着推广的进展逐步将更多用户列入白名单。第一季：Epoch 1 已结束，Epoch 2 正在进行中，特点是每周分发积分。白名单用户有资格在其全部保证金余额上赚取原生 USDe 奖励，并根据 Epoch 2 期间的交易活动赚取 Ethereal 空投积分。积分可以通过交易、持有 USDe 保证金或推荐获得。Ethereal 作为建立在 Ethena Network 上的去中心化现货和永续交易平台运行，利用 USDe 作为抵押品。此次上线发生在一个 比特币 回到 110,000 美元 大关、更广泛的加密市场市值超过 3.8 万亿美元 的时期，凸显了普遍存在的看涨情绪。
2025 年 10 月 23 日，Aave Labs 正式宣布收购 Stable Finance，一家专注于面向消费者的 DeFi 解决方案的金融科技初创公司。这一战略举措旨在将 Stable Finance 的技术和团队整合到 Aave 生态系统中，从而简化链上储蓄并增强用户体验。Stable Finance 创始人 Mario Baxter Cabrera 及其工程团队将加入 Aave Labs。此次收购旨在通过简化对稳定币收益策略的访问，将“链上金融转化为日常金融”。Stable Finance 因其移动应用程序而受到认可，该应用程序促进了法币或加密货币存款，通过自动化稳定币收益策略赚取利息。报告显示，Stable Finance 处理了高达 380 亿美元的存款，并提供了高达 16.52% 的收益。现有的 Stable Finance 应用程序将逐步淘汰，其核心技术和设计原则将整合到未来的 Aave Labs 消费者产品开发中。预计这一举措将弥合复杂的区块链基础设施和日常金融活动之间的鸿沟。与此同时，Aave v3 的总锁定价值 (TVL) 达到了创纪录的 260.9 亿美元，每日产生 200 万至 400 万美元 的费用。
MegaETH 已发布其公开拍卖详情，该拍卖将通过 Echo 上的 Sonar 平台进行的英式拍卖提供其总代币供应量的 5%。拍卖定于 10 月 27 日至 10 月 30 日举行。竞标将从 100 万美元的完全稀释估值 (FDV) 开始，上限为 9.99 亿美元。参与者可以以 USDT 形式进行 2,650 美元至 186,282 美元 的竞标。竞标者可以选择一年的锁定期，这将提供 10% 的折扣；此锁定期对经认可的美国投资者是强制性的。Hyperliquid 上的 MEGA-USD 预市场永续合约目前将 $MEGA 定价为 50 亿美元 FDV，反映出过去 24 小时内 1700 万美元 的交易量。Polymarket 预测 MEGA 在上市后 24 小时内交易价格将高于 20 亿美元 FDV 的可能性为 89%，超过 40 亿美元 FDV 的可能性为 50%。
Pendle 宣布更新其 vePENDLE 空投分配机制。此前公布的针对 vePENDLE 持有者的固定月度空投计划（定于 2025 年 2 月至 6 月）将不再生效。根据修订后的系统，vePENDLE 持有者将根据协议累积的实际奖励及其按比例持有的 vePENDLE（包括 Liquid Locker 中持有的 vePENDLE）获得持续空投。每月快照分发将在每月 20 日 08:00 进行，分发将在收到奖励后进行。这一更新的机制旨在确保 vePENDLE 持有者直接受益于协议增长产生的收入以及支持资产类型日益多样化。
这些最新发展共同凸显了去中心化金融领域的持续扩张和日益复杂化。Ethereal 主网 Alpha 的推出及其激励结构，例如 USDe 奖励和空投积分，表明持续关注在新的 DeFi 协议中培养用户参与度和流动性。这与更广泛的市场趋势相吻合，即 以太坊的 TVL 在 2025 年 10 月飙升至 3627 亿美元，比 2022 年合并后的低点增长了 11.5 倍。以太坊 继续主导 DeFi 生态系统，持有全球 DeFi TVL 的 59% 和 1611 亿美元 的稳定币价值。Spectra 等技术增强以及 Lido 和 EigenLayer 等流动性质押协议的增长进一步巩固了 以太坊 作为安全结算层的地位。
Aave Labs 收购 Stable Finance 示例了向增强用户可访问性和简化零售用户进入复杂 DeFi 收益机会的战略性转变。此举旨在将“链上金融转化为日常金融”，强调了行业在弥合区块链基础设施和传统金融活动之间鸿沟的关键演变，与传统金融中以零售为重点的做法相呼应。Stable Finance 在收购前报告的 380 亿美元存款 和高至 16.52% 的收益表明市场对此类可访问产品的巨大需求。强劲的 Aave v3 TVL 和每日费用生成进一步验证了这一战略方向。
与此同时，MegaETH ICO，以英式拍卖形式构建，具有显著的 50 亿美元 FDV 预市场估值和巨大的交易量，反映出机构和老练散户投资者对 Web3 生态系统中创新代币产品的日益增长的兴趣。高预测估值表明市场对新兴项目有强烈信心。Pendle 对其空投机制的调整也表明了一种适应性的代币经济学方法，侧重于将长期激励与协议健康保持一致，并确保按比例向代币持有者分配奖励。总的来说，这些事件在看涨市场情绪和大量资本流入的支持下，表明一个日益成熟的加密市场，它既重视创新，也重视可访问的金融产品。
