Edgen Crypto·Feb 25 2026, 01:25欧洲证券和市场管理局（ESMA）已明确表示，以“永续合约”形式销售的加密衍生品很可能将受到欧盟严格的差价合约（CFD）规则的约束。此举标志着欧盟针对零售投资者可用的高杠杆加密产品将实施更严格的监管。
周二，欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布了一项重要通知，澄清了其对加密衍生品市场的立场。欧盟最高金融监管机构表示，以比特币和以太坊等加密货币上的“永续期货或永续合约”形式销售的工具，很可能将被归类为差价合约（CFD）。这项重新分类使这些流行的交易产品受到欧盟旨在保护零售投资者的严格干预措施的约束。
根据差价合约框架，这些加密衍生品必须遵守包括严格的杠杆限制、强制性风险警告、自动保证金强制平仓保护和负余额保护在内的规则。此外，法规禁止公司提供货币或非货币利益以吸引交易者，而这在加密行业中是一种常见做法。
这项公告预示着欧盟将对高杠杆加密产品进行监管打击。提供这些衍生品的公司现在面临压力，必须审查其产品结构和分销模式，以确保合规，否则将面临监管行动。此举旨在防止公司仅仅通过重新包装其产品来规避投资者保护规则。
该声明清楚地表明，欧洲当局正在密切关注杠杆加密衍生品领域。如果一个产品的特性符合差价合约的定义，那么将其重新命名为“永续期货”并不能使其免受差价合约的限制。
— Consensys 全球监管事务高级顾问兼总监 Bill Hughes。
在欧洲证券和市场管理局发布通知的同时，加密货币交易所 Kraken 宣布推出追踪代币化股票的永续期货。然而，一位发言人证实，新产品“在推出时不对欧盟客户开放”，这一决定凸显了该行业对《加密资产市场（MiCA）》框架下不断变化的欧洲监管格局的敏感性。