域名行业面临流动性危机，代币化释放数十亿美元价值，威胁Web2主导地位

执行摘要

传统域名行业拥有3.6亿个注册域名和100亿美元的优质细分市场，正面临日益增长的流动性危机，威胁其长期生存能力。该行业的销售流程通常长达三到六个月，并承受着15%至30%的经纪人佣金负担。这种结构与迅速扩张的真实世界资产（RWA）代币化市场所展现的效率形成鲜明对比，后者预计将达到400万亿美元的可寻址市场，且交易费用低于1%。区块链驱动的代币化通过为数字资产提供即时流动性、碎片化所有权和24/7全球交易，提供了一种解决方案。**以太坊命名服务（ENS）**等Web3命名系统正通过集成原生区块链功能并解决传统域名市场固有的流动性问题，获得市场份额。

事件详情

当前的域名经济以一种过时的销售模式为特征。与股票、房地产和碳信用等已采用区块链驱动流动性的其他资产类别不同，域名在很大程度上仍然缺乏流动性。例如，代币化国债现已超过70亿美元，为以前缓慢流动的政府证券提供了即时流动性。同样，碎片化所有权平台使小型投资者能够获得曼哈顿摩天大楼或专利组合等高价值资产的股权。代币化通过将域名转换为可交易的非同质化代币（NFT），同时保持ICANN合规性，促进即时结算并通过智能合约消除中介机构。这一过程允许全球市场持续运作，避开传统的办公时间。

为了展示这一转变，DomainFi基础设施的先驱D3 Global最近与ICANN认可的域名注册商NicNames建立了合作关系。此次合作使NicNames成为在Doma Protocol测试网上代币化包括.com、.ai和.xyz在内的传统互联网域名的早期采用者。作为这项倡议的一部分，'.tokenized.name'域名区已在Doma Protocol测试网上启动，允许用户注册和代币化域名。Doma Protocol专为域名设计，支持匿名域名注册（符合ICANN标准）等功能，并促进加密货币和传统支付方式。

市场影响

传统域名行业持续不愿采用代币化，可能会侵蚀数十亿美元的价值，并可能将市场主导地位转移给ENS等Web3命名系统。这一转变给那些可能考虑缺乏类似功能的高级域名的投资者带来了巨大的机会成本。D3 Global和NicNames等域名代币化的早期参与者有望通过网络效应和建立平台主导地位来获取不成比例的利益。跨链流动性的可用性，使得域名可以在以太坊和Solana等网络之间进行交易，进一步加速了这一趋势。此外，代币化还允许创新的所有权结构，例如**去中心化自治组织（DAO）**集体拥有高级域名，治理代币代表碎片化股权和对开发的投票权。

专家评论

D3联合创始人兼首席执行官Fred Hsu阐述了该行业面临的严峻选择，他表示：“域名行业拒绝接受代币化将摧毁数十亿美元的价值，并将市场主导权拱手让给ENS等Web3命名系统。”他进一步强调了这种差异，指出：“股票、房地产和碳信用都已接受区块链驱动的流动性，而域名则面临成为互联网上缺乏流动性的恐龙的风险。”这一观点凸显了创新对于在快速发展的数字经济中保持相关性的关键需求。

更广泛的背景

域名代币化代表着一种演变而非革命，它建立在ICANN认可的既定数字产权框架之上。与其他RWA类别相比，代币化域名的监管路径似乎更加明确。当前生态系统将由ICANN监督的中心化域名系统（DNS）与通过DAO在各种区块链上运行的多元化、去中心化命名系统进行对比。这种去中心化在Web3中历来给品牌保护带来了挑战，例如在.eth域名发布时，商标名称被第三方注册的例子。为了弥合这一鸿沟，D3和Unstoppable Domains已宣布计划在预计于2026年进行的下一轮申请中申请新的通用顶级域名（gTLD）。他们的目标是推出这些gTLD的Web2和Web3版本，实现混合共存，从而通过在两个生态系统中镜像或精确匹配域名，为品牌所有者提供增强的保护。