Derive 联合创始人 Nick Forster 提议将 DRV 代币供应量增加 50%，稀释现有持有者 33%，以资助机构合作并增强与 Deribit 的竞争力。

执行摘要

Derive 联合创始人 Nick Forster 提议将 DRV 代币供应量 增加 50%，总计 5 亿枚新代币，预计将导致当前代币持有者 稀释 33%。此次战略性铸币旨在资助机构合作并增强与 Deribit 的竞争力，标志着该协议此前“不发行新代币”承诺的重大转变。

事件详情

9 月 12 日星期五，Derive 联合创始人 Nick Forster 正式提议铸造 5 亿枚新的 DRV 代币。此次发行将使 DRV 代币总供应量增加 50%，导致现有持有者在四年内估计 稀释 33%，或“每年最多 8.25%”。新铸造的代币将分配给 Derive 基金会（前身为 Lyra 基金会），以促进战略交易并确保机构流动性。

根据 Forster 的提案，Derive 已“获得一项主要合作，为生态系统带来机构级流动性和托管”，并正在“与几家最大的流动性提供商和交易商进行深入谈判，以引入更深层次的流动性并推出新产品线”。该提案将这些新代币的 46% 分配给核心贡献者，用于留存目的。这些代币将在四年内归属，其出售取决于 DRV 保持在 1.5 亿美元以上的市值，远高于其当前 2850 万美元的市值。

此举标志着 Derive 此前承诺“不会铸造新代币”的逆转，此前 LYRA 到 DRV 的代币迁移保持了 10 亿枚代币的固定供应量。此提案是在 5 月份与 Synthetix 的拟议合并中止之后提出的，该合并因投资者批评期权平台估值过低而被取消。Derive 随后切断了与支持合并的团队成员和投资者的联系。此次战略性铸币被定位为与最近被 Coinbase 收购的领先期权交易平台 Deribit 竞争的必要举措。

市场影响

拟议的 DRV 代币供应量扩张具有即时和长期的市场影响。短期内，50% 的供应量增加以及随后对现有持有者的 33% 稀释可能会对 DRV 代币价格施加 下行压力。向核心贡献者分配大量新代币，尽管附带与市值表现相关的归属条件，但引入了潜在的未来抛售压力。

然而，如果 Derive 的战略成功吸引大量机构流动性并建立主要合作伙伴关系，长期前景可能是积极的。与 Deribit 的成功竞争可能使 Derive 在链上期权市场中成为更强大的参与者，从而可能随着时间的推移使协议的生态系统和 DRV 的价值受益。此举还为去中心化金融 (DeFi) 协议如何调整代币经济学以资助增长和适应竞争压力树立了先例，影响着 Web3 生态系统中的类似项目。

更广泛的背景

DRV 代币的铸造发生在迅速扩张的加密衍生品市场中。据报道，2025 年加密衍生品市场的月交易量达到 8.94 万亿美元，超过了现货交易量。衍生品现在约占加密货币总交易量的 76%，高于往年，其中 比特币 和 以太坊 衍生品主导了该领域 68% 的份额。

Derive 旨在与行业领导者 Deribit 竞争的目标凸显了这一增长领域中的激烈竞争。Deribit 占据重要地位，Paradigm 的机构网络贡献了其月交易量的 33% 至 36%。Coinbase 最近以 29 亿美元的现金加股票交易收购 Deribit 进一步强调了加密衍生品领域的机构兴趣和整合。同时，dYdX 等去中心化衍生品平台也取得了显著增长，dYdX 的交易量翻倍，并获得了 DeFi 市场 10% 的份额。这一背景表明 Derive 对机构流动性的推动是对数字资产衍生品领域不断发展和日益激烈的竞争性质的回应。