Tóm tắt điều hành
Lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng để phù hợp với các khuôn khổ quy định tài chính truyền thống, một thách thức được nhấn mạnh bởi các cuộc thảo luận gần đây tại Tuần lễ Fintech D.C. Cuộc tranh luận trung tâm xoay quanh việc liệu các nguyên tắc nền tảng của phi tập trung hóa của DeFi có thể cùng tồn tại với yêu cầu tuân thủ quy định hay không. Một khía cạnh quan trọng của cuộc đối thoại này là sự giám sát ngày càng tăng đối với trách nhiệm của nhà phát triển, khi các cơ quan quản lý ngày càng buộc những người tạo ra các giao thức phi tập trung phải chịu trách nhiệm về việc sử dụng nền tảng của họ và tuân thủ luật tài chính.
Chi tiết sự kiện
Tại Tuần lễ Fintech D.C., một cuộc trò chuyện quan trọng đã khám phá câu hỏi phức tạp về việc liệu tài chính phi tập trung tuân thủ quy định có phải là một điều nghịch lý hay không. Các diễn giả từ các tổ chức bao gồm Trung tâm Đổi mới BIS, Aleo và Ava Labs đã hội tụ để giải quyết tính khả thi của việc tích hợp các tiêu chuẩn quy định vào các hệ thống vốn dĩ đã phi tập trung. Một trọng tâm của cuộc thảo luận là trách nhiệm tiềm tàng của các nhà phát triển đối với cách các dự án phi tập trung của họ được sử dụng. Mối lo ngại này được khuếch đại bởi các vụ việc nổi tiếng liên quan đến các nhà phát triển Tornado Cash là Roman Storm và Alexey Pertsev. Pertsev đã bị kết án vào tháng 5 năm 2024 tại Hà Lan và bị kết án 64 tháng, trong khi Storm bị bồi thẩm đoàn liên bang Manhattan kết án với tội danh âm mưu điều hành một doanh nghiệp truyền tiền không có giấy phép. Quỹ Ethereum đã cung cấp hỗ trợ đáng kể cho việc bào chữa pháp lý của họ, khẳng định rằng "quyền riêng tư là bình thường, và việc viết mã không phải là tội ác." Những trường hợp này minh họa một sự thay đổi từ quan niệm "mã là luật" trước đây sang một quan niệm mà các cơ quan quản lý đang tích cực theo đuổi trách nhiệm giải trình đối với các dự án DeFi thể hiện các điểm tập trung như mã thông báo quản trị, nhóm nhà phát triển hoặc giao diện người dùng. Sự đồng thuận giữa một số diễn giả chỉ ra rằng mặc dù các nhà phát triển có thể tích hợp các công cụ tuân thủ, nhưng một định nghĩa thống nhất về "tuân thủ" trong bối cảnh DeFi vẫn còn khó nắm bắt.
Hàm ý thị trường
Sự gia tăng chú ý của cơ quan quản lý báo hiệu một sự thay đổi then chốt trong bối cảnh DeFi, với việc các cơ quan quản lý coi nhiều giao thức là các tổ chức tài chính tuân theo các quy định hiện hành như kiểm tra KYC (Biết khách hàng của bạn), giám sát AML (Chống rửa tiền) và sàng lọc lệnh trừng phạt. Việc mở rộng giám sát này tạo ra những câu hỏi mới về trách nhiệm và trách nhiệm giải trình trong các hệ thống phi tập trung. Hơn nữa, Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) đang đối mặt với sự giám sát pháp lý tăng cường, với các quyết định của Tòa án Quận Hoa Kỳ chỉ ra rằng DAO có thể được coi là quan hệ đối tác chung. Điều này khiến những người sáng lập, nhà đầu tư ban đầu và chủ sở hữu mã thông báo có thể phải chịu trách nhiệm liên đới và riêng rẽ đối với các hành động của DAO, làm thay đổi cơ bản hồ sơ rủi ro khi tham gia vào các thực thể đó.
Các nỗ lực lập pháp cũng đang được tiến hành, với việc các đảng viên Dân chủ Thượng viện đưa ra Đề xuất DeFi nhằm ngăn chặn tài chính bất hợp pháp và chênh lệch giá quy định. Đề xuất này tìm cách áp dụng nhiều yêu cầu thị trường chứng khoán hiện có cho các nền tảng DeFi, bắt buộc phải có các chương trình quản lý rủi ro toàn diện, kiểm tra căng thẳng thường xuyên, kiểm toán mã độc lập và giám sát cảnh giác đối với gian lận, thao túng, trốn tránh lệnh trừng phạt và rửa tiền. Không giống như các dự luật trước đó như RFIA và CLARITY Act, đề xuất của Đảng Dân chủ trao quyền cho Bộ Tài chính để tạo ra một danh sách hạn chế các dự án và ứng dụng DeFi liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp.
Bình luận của chuyên gia
Các chuyên gia nhấn mạnh tầm quan trọng của quản lý rủi ro và hoạch định chính sách dựa trên kết quả như những cách tiếp cận thực dụng đối với quy định DeFi. Một đổi mới quan trọng được xác định là cầu nối giữa quyền riêng tư và tuân thủ là Bằng chứng không kiến thức (ZKPs). Các công nghệ như zk-KYC (KYC không kiến thức) cho phép người dùng xác minh danh tính theo các quy định toàn cầu, chẳng hạn như của FATF, mà không tiết lộ dữ liệu cá nhân nhạy cảm. Cách tiếp cận này cho phép các giao thức DeFi kiểm tra tuân thủ trên chuỗi theo thời gian thực, bảo vệ quyền riêng tư trong khi đáp ứng các yêu cầu quy định. ZKP cũng đóng vai trò quan trọng trong việc cho phép các giao dịch riêng tư ở quy mô lớn trong các giải pháp Lớp 2 như Aztec Network, zkSync Era và StarkNet, chứng minh rằng quyền riêng tư và khả năng mở rộng không loại trừ lẫn nhau. Tình hình chung là năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt đối với DeFi, nơi quy định là không thể tránh khỏi, nhưng sự thích nghi thông qua các công cụ tuân thủ bảo vệ quyền riêng tư như Verifyo™ có thể giúp ngành này duy trì các nguyên tắc cốt lõi của mình.
Bối cảnh rộng hơn
Môi trường pháp lý toàn cầu cho tiền điện tử đang hội tụ, với các đạo luật mang tính bước ngoặt như Quy định thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của EU, được triển khai đầy đủ vào tháng 12 năm 2024, và Đạo luật Đổi mới và Công nghệ tài chính cho thế kỷ 21 (FIT21) của Hoa Kỳ và Đạo luật GENIUS (2024-2025) thiết lập các tiêu chuẩn mới. Sự hội tụ này nhằm mục đích tạo ra một hệ sinh thái có cấu trúc và minh bạch hơn, tiêu chuẩn hóa việc tuân thủ xuyên biên giới. Tuy nhiên, các quy định này mang lại những ý nghĩa đáng kể cho lĩnh vực DeFi; ví dụ, 42% các công ty khởi nghiệp tiền điện tử của EU đã báo cáo rút lui hoặc hợp nhất theo quy tắc cấp phép của MiCA, và DeFi đã trải qua sự sụt giảm 15% người dùng do những thách thức KYC/AML mới. Điều này làm nổi bật những căng thẳng đạo đức cố hữu giữa đạo đức phi tập trung của tiền điện tử và các hệ thống tài chính do nhà nước điều hành, cũng như những lo ngại về quyền riêng tư dữ liệu đang diễn ra. Kết quả của các trận chiến pháp lý liên quan đến các nhà phát triển Tornado Cash đặc biệt quan trọng, vì chúng dự kiến sẽ tạo tiền lệ cho trách nhiệm của nhà phát triển và tương lai của các công cụ riêng tư trên toàn bộ hệ sinh thái blockchain.
nguồn:[1] Tình hình tiền điện tử: Làm thế nào để điều hòa tài chính phi tập trung với tuân thủ quy định (https://www.coindesk.com/policy/2025/10/18/st ...)[2] Các giao thức DeFi đã sẵn sàng cho quy định vào năm 2025 chưa? | bởi Verifyo - Medium (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Quỹ Ethereum hỗ trợ cuộc chiến pháp lý của các nhà phát triển Tornado Cash - The Crypto Times (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)