新一波去中心化金融項目正在興起，專注於與傳統金融整合並提高資本效率，例如aPriori為其鏈上高頻交易基礎設施獲得了2000萬美元。

執行摘要

新一批去中心化金融（DeFi）項目正在興起，戰略性地專注於與傳統金融（TradFi）整合，並提高數位資產生態系統中的資本效率。這一趨勢得到了重大融資輪的支持，例如 aPriori 為其鏈上高頻交易（HFT）基礎設施獲得了2000萬美元。

去中心化金融的演變

DeFi正在經歷一次重大的演進飛躍，通常被稱為 DeFi 2.0，它在其前身基礎上，解決了關鍵限制並引入了高級功能。這一新迭代優先考慮永續性、效率、安全性和用戶可訪問性，為DeFi的進一步成熟和與TradFi的整合鋪平了道路。DeFi協議中的總鎖定價值（TVL），作為增長的關鍵指標，已顯示出上升趨勢，在2021年達到2600億美元的峰值後，目前約為1900億美元。這一轉變標誌著金融基礎設施的深刻重塑，透過Layer 2解決方案和高級治理模型等創新，推動實現更高的資本效率、可擴展性和安全性。

關鍵項目和金融機制

新一波DeFi創新正在積極透過專注於華爾街級別的金融產品、極致的資本效率和改進的用戶體驗來重新定義去中心化金融的邊界。其中，有十個特定項目因其獨特的貢獻而受到重點關注：

  • aPriori：這家Web3初創公司已籌集2000萬美元，使其總融資達到3000萬美元，以擴展其交易基礎設施平台。由 Pantera Capital 牽頭，HashKey Capital、Primitive Ventures 和 IMC Trading 參與的這項投資，旨在促進鏈上HFT並解決去中心化市場中寬價差、礦工可提取價值（MEV）洩漏和有害訂單流等挑戰。該公司由來自 Coinbase、Jump Trading 和 Citadel Securities 等機構的前量化交易員創立，加入了開發機構級鏈上交易基礎設施的日益壯大的初創公司群體。
  • xStocks：該平台已推出實時交易，專注於在鏈上代幣化主要的美國股票和交易所交易基金（ETFs）。在其最初幾周，xStocks 的交易員數量超過20,000人，總交易量超過5000萬美元，顯示了對代幣化現實世界資產的需求。
  • Ondo Finance：該平台透過在鏈上引入代幣化的美國股票和ETF，直接將傳統市場與區塊鏈技術連接起來。其針對機構要求的合規框架基於代幣化、風險隔離和專用區塊鏈基礎設施。對於代幣化，Ondo 與受監管的託管人合作，將傳統資產轉換為完全支持的鏈上原生代幣，並提供透明的儲備證明。風險隔離透過將資本分離到固定收益和可變收益金庫中實現，這與機構級的保障措施相呼應。該平台於2025年推出了 Ondo Chain，這是一個針對合規性、高吞吐量以及與公共DeFi和許可機構系統互操作性進行優化的Layer 1網路。
  • 其他項目則透過整合交易/借貸/槓桿、透過zk-rollups實現高性能永續合約、流動性重複利用以及協議憑證的代幣化等創新做出了貢獻。

市場影響和機構融合

這種向複雜DeFi解決方案的趨勢，特別是那些與TradFi整合的解決方案，表明DeFi格局更加成熟和多樣化，能夠吸引機構資本和更廣泛的用戶採用。DeFi 2.0平台日益複雜化，加上傳統金融機構日益增長的興趣，預示著一個新興的混合金融系統。這種融合預示著一個未來，其中去中心化協議的透明度和可訪問性將與現有金融框架的穩定性和監管監督相結合，可能降低交易成本，擴大投資機會，並在全球範圍內促進更大的金融包容性。

對於傳統金融機構而言，抵制採用區塊鏈和DeFi技術可能導致其過時，因為其運營模式可能會被去中心化替代方案的透明度和效率所超越。儘管這些創新預示著DeFi的演變和新資本流入的潛力有積極前景，但個別項目的成功和更廣泛的採用仍取決於持續的開發和市場接受度。重要的是要注意，作為一種新興的金融系統，DeFi協議本身就帶有風險，包括流動性攻擊的脆弱性，市場過去的事件就證明了這一點。